中金公司：央行公开市场重启买卖国债 是货币政策新框架转型的体现

证券时报e公司讯，中金公司研报认(rèn)为，8月(yuè)30日，央行公告8月人民银行开展公开市(shì)场（OMO）国债买卖操作，买入短(duǎn)期限国(guó)债并卖(mài)出长期限国债(zhài)，全月净买入债券面值为1000亿元。短(duǎn)期来看，这个操作的目的是避免收益曲线继续扁平化。经济下行过程之(zhī)中，从实体角度来看，要(yào)维(wéi)持宽松的货币政策，但另一方面，长端利率快速(sù)下(xià)行，收(shōu)益曲线(xiàn)扁平化，可能增加金融风险。央行(xíng)既要稳增长，也要
防风险。中长期来看，央行(xíng)将二(èr)级(jí)市场国(guó)债买卖重新纳入(rù)公开市场操作工具(jù)箱，是货币政策新框架转型的体现。金融周期下半场，松 货币的同时，宽财政的必要性显著上升。当(dā中金公司：央行公开市场重启买卖国债 是货币政策新框架转型的体现ng)前形势下，财政扩张在促进总(zǒng)需求的(de)同时，提升均衡利率水平，限制市(shì)场利率下行压力(lì)，是把稳增(zēng)长和(hé)防风险更有效结合的方法。

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