大华继显：内银中期盈利大致符合预期 首选招商银行

　　大华继显发(fā)布(bù)研究报
告称，内银首选(xuǎn)招商银(yín)行（03968），指即使招行有较高的房贷风险，但对其潜在(zài)盈利的影响仍相对低(dī)于国有银行同业，主要系是因为其较(jiào)高的(de)净利息(xī)收入贡
献，财务(wù)指大华继显：内银中期盈利大致符合预期 首选招商银行标(biāo)（包括ROE、资产质素及拨备缓冲）较同业优(yōu)胜，且股息率达7.2%。大华继显相信招行拥有(yǒu)充裕的(de)缓冲资本，可以(yǐ)维持其股息水平。予招行“买入”评(píng)级，目标价42港元。

　　该行表(biǎo)示，内(nèi)银今年上半年盈(yíng)利大致符(fú)合预期。该行估计存量房贷利率共计下调80个(gè)基点，会对内银明年盈利造成6.5个(gè)基点或9.2%的影响。该行维持(chí)对行业(yè)“增持”评级。不过，股价经(jīng)近期调整后(hòu)，估值被压低，股(gǔ)息率回(huí)升，可能为(wèi)防守类股份带来一线曙光。来自监管机构提供(gōng)更多的(de)政策支持以保障内银
的(de)利润率(lǜ)，如调低存款利(lì)率及存款准备金率，有助减轻投资者对内银(yín)基本面的忧虑(lǜ)。

责(zé)任编(biān)辑：史丽君

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