78.71亿计提减值去哪了？20份券商年报显露，股质业务成“重灾区”

上市券商计提减值(zhí)准备向来备受市场关注。

截至4月25日，根据Wind统计数据，在(zài)目前(qián)已披露2023年(nián)年报的31家上市券商中(zhōng)，20家券商2023年计提减值准备金额为正(zhèng)，合(hé)计计(jì)提减值总额为(wèi)78.71亿元。

21世(shì)纪经济(jì)报(bào)道记者查询发现，股票质押业务风险是导(dǎo)致上市券商计提信用减值损失的主要因素之一。“部分上(shàng)市券商2023年计提股票(piào)质(zhì)押减值准(zhǔn)备增加，可能是由于抵押(yā)品的(de)市场价格或(huò)估值下调所致。”一位非银分析师指出(chū)。

值得注意的是(shì)，部分券商(shāng)2023年的业绩(jì)受到了计提(tí)减(jiǎn)值准备的拖累(lèi)。

拖累净利

根据券商年(nián)报披露的数据，2023年，上市券商(shāng)的信用减值损失普(pǔ)遍在5亿元以下，但不少上市券商的信用减值损(sǔn)失(shī)较上一年度有所增加，其中，个别券商的(de)信用减值损失同比增长了91%。

部分券商的计提减值准备金额较(jiào)多，超过5亿元。例如东方证券(quàn)、光大证券、中泰(tài)证(zhèng)券3家的计(jì)提减值的金额分别为12.52亿元、6.69亿元、5.41亿元。

计提减值准备在1.5亿元—4.5亿元(yuán)区间的券商(shāng)有5家，包括申(shēn)万(wàn)宏源、国信证券(quàn)、国泰君(jūn)安(ān)、东兴证券、招商证券。

值得一提(tí)的(de)是，部分(fēn)券商(shāng)2023年下半(bàn)年计提减值准备金额较大，对其净利影响较大。

今年以来，中泰(tài)证券、天风证券、申万(wàn)宏源证券等多家券商先后公告称，2023年计提78.71亿计提减值去哪了？20份券商年报显露，股质业务成“重灾区”资产减值准备超过(guò)上一会计年度经审计净利润的10%。

中泰证券披露，2023年7月—12月，其合并报表(biǎo)计提资产减值准备4.35亿元，减少利润(rùn)总额4.35亿元，减少净利4.14亿元。这(zhè)笔减值准备，超过了最近一个会计年度经审(shěn)计净利润的10%。

申万宏源证券计提资产减(jiǎn)值准备4.31亿(yì)元，减少2023年利润总额4.78.71亿计提减值去哪了？20份券商年报显露，股质业务成“重灾区”31亿元，减少净利3.26亿元。

天(tiān)风(fēng)证(zhèng)券则预计，2023年度计提(tí)资产(chǎn)减值准备金额共计3.97亿元，将减少利润(rùn)总额(é)3.97亿元，减少净利(lì)3.05亿元。

谁是元凶

上市券商2023年的(de)计(jì)提减值准备(bèi)，大多来自信(xìn)用减值损失。

在上(shàng)述20家券商中，有16家券商的信用减值损失在各自计(jì)提(tí)减值准备中的占比(bǐ)超过六成(chéng)；信用减值损失占比超过八成的券商有13家。

例(lì)如，东方证券、中泰证券的信用减值损失较多，分别为10.30亿元、5.40亿(yì)元。

值得关注的是，从(cóng)计提(tí)项目来看78.71亿计提减值去哪了？20份券商年报显露，股质业务成“重灾区”，2023年股票(piào)质(zhì)押回购(gòu)业务为上市券(quàn)商带来了(le)较多减值损失。

譬如东方证券(quàn)信用减值损失为10.3亿元，在全年(nián)总成本中的占比为7.18%；2022年，该公司信用减值损失为8.33亿(yì)元，在当(dāng)年总成本中的占比为5.36%。按东方证券的解释，该项成本的(de)增加，主要是公司(sī)计提股(gǔ)票质押减值准备(bèi)增加所致。

“这(zhè)类计提可能是由抵押品(pǐn)市场(chǎng)价格(gé)或(huò)估值下调(diào)所致。”一(yī)位非银分析师(shī)分析。

部分券商则是由于境外融资类业务(wù)的(de)信用风险有所暴露，继而补充了计提减值拨备，以确保风险拨备计提充分。

“2023年度，受欧美央行加(jiā)息(xī)、香港市场波动等不利(lì)因(yīn)素影(yǐng)响，公司境外存量融资客户还款能力有所削弱，抵押(yā)品回收处置难度加大。”有(yǒu)券商表示。

另外，部分券商的其他债权投资(zī)、应收款项（含(hán)其他金(jīn)融(róng)资产）计提占比较高。

例如，2023年度，申万宏源证券计提其他债权投资信用减值(zhí)准备1.57亿(yì)元(yuán)，在计(jì)提减值准备中的占比约为36.37%。“主要是(shì)公司对已发生信用(yòng)减值的其(qí)他债(zhài)权投(tóu)资，根据会计(jì)政(zhèng)策预估可回收(shōu)金(jīn)额后(hòu)，相(xiāng)应将账(zhàng)面价(jià)值和预估可回收金额之间的差额确认为信用减值损失。”申万宏源证券解释。

同时，该公司2023年计提(tí)应收款项(xiàng)（含其他金融(róng)资产）信用减值准备1.12亿元，占比约(yuē)为(wèi)25.96%。

整体压降

自2018年股票质押业务风险集中暴(bào)露之后，券商(shāng)对于股票质押业务的(de)开展趋于(yú)谨慎。2023年以来，上市券商股票质(zhì)押业(yè)务整体处于压降区间。

如东方证券表示，2023年，公司持续大力推进股票质押(yā)业务清退及风险化(huà)解工作，大幅压降股票质押业务规模(mó)。截(jié)至2023年末，公(gōng)司股票质押业务待购回余额58.99亿元，均为(wèi)自有资金出资，较上年末下降(jiàng)35.4%。

招商证券非银金融团队分析，2023年(nián)下半年市(shì)场震荡，股票质押市值明显收缩，年末全市(shì)场股票质押股数3493亿股，同比(bǐ)减少9%，质(zhì)押市值2.76万亿，同比减少13%。该团(tuán)队统计口径(jìng)下，22家上市券商(shāng)买入返售金融(róng)资产规模(mó)合计3678亿，同(tóng)比减少1%。

另一方面，上市券商的(de)计提减值(zhí)准备，并(bìng)非都会带来负面影响。一些券(quàn)商在(zài)2023年回转(zhuǎn)了部(bù)分(fēn)之前的计(jì)提(tí)，继而给2023年的净利带来(lái)贡献。

如红塔证券公告(gào)，2023年度合并报表(biǎo)口径共冲(chōng)回各(gè)项资产减值准备3388.42万元，增加利润总额3388.42万元，增加(jiā)净利2541.31万元。

此外，华泰证券、中(zhōng)信证券、方(fāng)正证券、中信建投证券2023年度冲回减值准备金额均超过1亿元。

“前(qián)期减值计提回转，意味着这些券商的资产质量向好。”上述非银分析师指(zhǐ)出。

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