美联储降息重磅落地全球资产迎来“变盘”时刻

专题：美联储大幅降息50基点，开启宽松周期！但鲍威(wēi)尔(ěr)鹰派表态(tài)

　　美联(lián)储(chǔ)降息“大棒”重重(zhòng)落下(xià)。北京时间9月19日凌晨，美国联邦储备委员会宣布将联(lián)邦(bāng)基金利率目标区间下调(diào)为4.75%至5%，即降(jiàng)息50个基点，这是美联(lián)储自2020年(nián)以来首次降息。2022年3月至2023年7月，美(měi)联储在一年(nián)多的时间内连续11次加息(xī)，累(lèi)计加息525个基点；自去年7月以来连续八次(cì)会议按(àn)兵不动，将(jiāng)政策利率保持在(zài)2001年以来高(gāo)位。本次美联储降(jiàng)息力度(dù)高过市场预期，此前市场在调降25个基点和50个基点之间纠结，但最终给出的答案达到了上限。

　　美联储降(jiàng)息之(zhī)后，全球金融资产都松了(le)一口气，全球股市大涨，恒生指数涨幅达到2%。与此(cǐ)同时，黄金再度刷出新高(gāo)，距(jù)离2600美元/盎(àng)司咫尺之遥。

　　全球股市“撒(sā)欢”

　　在美联储宣布降息50个基点后，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔认(rèn)为，在大规模降(jiàng)息(xī)后，经济衰(shuāi)退的风险不会(huì)“上升”。鲍威尔在新闻(wén)发布(bù)会(huì)上表示：“如果适当，美联储可以加(jiā)快、放慢或暂停降息；如果经济保持稳健，我们可以放缓降息步伐；同(tóng)样(yàng)，如果劳动力市场恶化，我们也可以做出回应；我们的预测不是计划或决定，我们将根(gēn)据需要调整政策；综合考虑风险，我们今天将利率下调50个(gè)基点，此次调整将(jiāng)有助于保持经济和劳动力市场的强度。”

　　东方金诚研究(jiū)发展部高级副总监白雪表示(shì)，在当前美国经济(jì)动能放缓但仍具备韧性、通(tōng)胀持续回落但并不陡峭的背景下，美联储(chǔ)依然以50bp大幅开启降(jiàng)息，主要是在近期失业率连续上行的情况下，为防止劳(láo)动(dòng)力市(shì)场快速降温、确保经(jīng)济软着陆的“前置性(xìng)降(jiàng)息”，某种(zhǒng)程度上也包含了对7月未(wèi)降息25bp的“补偿”；另一方面，也(yě)是从金融稳(wěn)定出发，前置降息应对此(cǐ)前金融市场提前(qián)“抢跑”可能引发的风(fēng)险。

　　美联储降息之后，全球金(jīn)融资产“撒欢”，9月19日亚洲市场开盘狂欢，日本股市高开高(gāo)走，日经(jīng)指数全日上涨2.13%，澳大利亚指数上涨0.63%。

　　A股和H股当日也放量上涨。其(qí)中，沪综指全日上行0.69%，深成指涨1.19%，全(quán)市场4800只个股上(shàng)扬，有(yǒu)60只个股当(dāng)日涨停，两市成交额(é)达到6270亿元，较上(shàng)个交易日放量(liàng)1477亿元。H股的(de)表现更为强(qiáng)劲，9月19日恒生指数的(de)涨幅达到2%，恒生(shēng)科技指(zhǐ)数大涨3.25%。内(nèi)房股集体高涨，富力地产涨超12%。

　　黄(huáng)金逼近2600美元(yuán)/盎司

　　压在贵金(jīn)属头上的“大(dà)山”也(yě)被移除，9月19日黄(huáng)金同(tóng)步走高。黄金现货的价格已经达到2599.96美元/盎司，距离(lí)2600美元/盎司(sī)只有一(yī)步之遥。截至9月19日下午5点，黄金在2580美元/盎司一线徘徊。

　　银河证券分析师华立认为，黄金是美国经济衰退时期理想(xiǎng)的资产(chǎn)配置(zhì)选择，胜率(lǜ)与收益(yì)率比较优势显著：复盘1973年(nián)以来的七次美(měi)国经济衰退，黄(huáng)金在衰退期间相对(duì)于其他有色金属(shǔ)大宗(zōng)商品或其他资产，均具有明显的胜率与收益率优势。其收益率(lǜ)中位数达6%，分(fēn)别高出美债、标普500指数、铜(tóng)、原油，5个百分点、8个百分点、18个百分点、33个百分(fēn)点，胜率也高达71%，除去1980年和1990年的两次衰退(tuì)以外（历史背景分别对应美联储激(jī)进加息(xī)和经济温和衰退），黄金(jīn)的表现均跑赢了美股标普500指数。

　　目前全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓量已经达到872.23吨，相比(bǐ)今年的低点，已经加仓60吨(dūn)，显示(shì)投资人用真金白银支持黄金。

　　“大(dà)宗商品旗手(shǒu)”——高盛在(zài)今年早些时候曾多次唱多商品，然而最近一段时间该行却频繁“改(gǎi)口”。今年5月末谈(tán)论的“商品(pǐn)5D牛市”已不在，现在高盛看涨的只剩黄金。9月初，高盛在一份研报中重申，依然看涨黄(huáng)金，维持2025年黄金美联储降息重磅落地全球资产迎来“变盘”时刻价格涨至2700美元/盎司的目标。对于其他大宗商品，高(gāo)盛表示，由于(yú)周期(qī)性支撑(chēng)减弱，其近期对大宗商品市场的态度转(zhuǎn)向更(gèng)加谨慎，对于原油、铜以及其(qí)他工业金属持谨慎保守立场。

　　高盛对黄金的“偏爱(ài)”引起市场质疑(yí)，不过(guò)高盛坚持将黄金(jīn)现货2025年初的价格目标定为每盎司2700美元，理由是央行需求(qiú)以及美联(lián)储(chǔ)的降(jiàng)息。

　　全球汇市闻风而动

　　除(chú)了黄金之外(wài)，汇率的变化也十分直接。美元指数(shù)出现跳水(shuǐ)，北京(jīng)时间下午5点(diǎn)15分，美(měi)元指数跌至100.5点(diǎn)。在今年4月中旬时，该指数一度上扬至107点。市场认为随着降息周(zhōu)期开启(q美联储降息重磅落地全球资产迎来“变盘”时刻ǐ)，美元指数(shù)跌穿100点指日可待。

　　9月19日，欧元涨幅明显，特别是欧洲市场开盘之后，持续走强。截至北京时(shí)间18时20分(fēn)欧(ōu)元(yuán)上涨54个基(jī)点，1欧元可以兑(duì)换1.117美元，而(ér)去年(nián)10月欧元和美元的比(bǐ)值一度接近1：1。

　　美元兑日元出现提前反应，9月19日美元兑日元不跌反涨了77个基点，目前报1美元兑143日(rì)元，不过高(gāo)峰时期1美元一度可以兑换162日元。

　　更为敏感的美元兑人民币离岸价格，9月19日下跌幅度超过300个基点，创去年5月末以来低点至7.0623。

　　中(zhōng)国国际期货股份有限公(gōng)司(sī)高级研究员汤林闽在接受记者采访时(shí)表示，美联储时隔四年之(zhī)后，终于降息，这有利于人民币兑美元汇率，从而使得离岸人民币(bì)在美联储决议公(gōng)布后急升(shēng)。未来看(kàn)，人民币兑(duì)美元汇率(lǜ)一(yī)方面取决于美联储的未来政策路径(jìng)，另一方面也受国内经济(jì)和货币政策影响。前者，美联储最新点阵图显示年内还有50个基点的(de)降息，而市场预期(qī)可能更多，但经(jīng)鲍(bào)威尔讲话“修正”后，美联储年内降息幅度和次(cì)数不确定性增加，加之美国大选的不(bù)确定性，或对人民币(bì)兑美元汇率有小幅升值的(de)支撑。后者，考虑到近期宏观(guān)经济(jì)数据的具体表现(xiàn)，以及央行近期释放信息等因(yīn)素，年内国内货币政策应当(dāng)会有更多动作，包括降准等，这(zhè)对人(rén)民币兑美元汇率或有中性偏小幅(fú)贬值的影响。综合来看(kàn)，近期人民币兑美元汇率会有比较有限的升(shēng)值向波动，离岸人民币破“7”不(bù)容易实现，还需看国内货币政策的具体情况等因素的发展变化。

责任编辑：郭建

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道美联储降息重磅落地全球资产迎来“变盘”时刻