NCE澳联:OPEC+决定暂停增产

9月6日，原油期货已跌至今年的最低水平(píng)，市场对(duì)全球需求疲软的担(dān)忧成为主因，尤其(qí)是OPEC+可(kě)能在10月份增产的预期。9月4日，11月布伦特原油期货价格下(xià)跌4.91美元(yuán)/桶，收于73.75美(měi)元/桶，创下(xià)了72.63美元(yuán)/桶的年内新低(dī)。NCE澳(ào)联表(biǎo)示与此同时，WTI原油期货也创(chuàng)下今年以(yǐ)来的新低，跌至69.19美(měi)元/桶。根(gēn)据(jù)道琼斯的报(bào)道(dào)，StoneX分析师(shī)FawadRazaqzada表(biǎo)示，近期数据显示，全球主要市(shì)场的进口需求没有明显加速迹象(xiàng)，这表(biǎo)明石油市场的紧(jǐn)张程度低于几个(gè)月(yuè)前的预期。

　　与此同时，OPEC+的匿名消息
人士透NCE澳联:OPEC+决定暂停增产露，OPEC+已决定推迟原(yuán)定(dìng)于10月解除的减产计划(huà)，计划从12月(yuè)开始逐步放(fàng)松减产措施。尽管EIA原油库存数据和OPEC+的消息一度(dù)推动了油价盘中上涨，但油价随后回落，WTI原油回落至(zhì)每桶69.30美(měi)元(yuán)，布伦特原油则跌至(zhì)72.70美元。NCE澳 联指出，OPEC+目(mù)前面临的困境在于市(shì)场份(fèn)额逐渐(jiàn)被非OPEC产油国抢占，导致主要OPEC产油国在较低的油价环境中面临(lín)预算压力和收入损失的挑战。

　　此外(wài)，NCE澳联指出，近期石(shí)油市场受顺势交(jiāo)易策略的影响较大，这些策略结合了对美国宏观经济前(qián)景和地缘政治发展的不稳(wěn)定(dìng)看法。分析师表(biǎo)示，近期的油(yóu)价下跌被顺(shùn)势算法商品交易顾问（CTA）的策略放大，尽(jǐn)管空头回补可(kě)能为市场反弹(dàn)留下(xià)了一定空间。然而，由于CTA策略(lüè)对油价的看跌(diē)态度十分(fēn)坚定，即使市场反弹，这类交易者(zhě)可能会(huì)再次做空。

　　利比亚石油的回(huí)归也未(wèi)能提振油价，因为双方(fāng)就解决争端的谈判取得了一些进(jìn)展(zhǎn)。此前，由于利比亚政局动荡(dàng)，导致该国
原油供应每天减少约70万桶。不过，渣打银行对利比亚局(jú)势持较为谨慎的乐观态度，认为谈判的实(shí)际情况比外界预期的要复杂得多。

　　NCE澳联预计，本季度全(quán)球原油库存将减少约50万桶/天，而美国能源信息署（EIA）和国际能源署（IEA）的模型预测与这一数据一(yī)致，分别预计库存(cún)将减少50万到(dào)70万桶/天。尽管这些库存减少的幅度不大，但相较(jiào)于去年同期(qī)的库(kù)存增加，仍然(rán)是一个显著的改善。

　　此外，铜价也受到全球经济放缓的(de)影响，连续六个交易日下跌，价格跌至每吨9000美元以(yǐ)下，创下(xià)两周半以来的新低。伦敦金属交易(yì)所(suǒ)的库存大幅(fú)增加，尽管近 期(qī)有(yǒu)所下降，但仍接近(jìn)2019年9月以来(lái)的最高水平(píng)。相比之下，上海期货交易所的铜库存持续下降(jiàng)，降 至3月以
来的最低水平(píng)。尽管如此，部分分析师仍对铜价持乐观态度，认为全球需求增长和供应受(shòu)限将推动中期铜价(jià)上涨(zhǎng)。NCE澳联预计 ，未来几年铜(tóng)价将大幅攀升，2024年铜价平均为每磅
4.40美元，2025年则将升至每磅4.83美元。

责任编辑：陈平

9月(yuè)6日，原油期货已跌至今年的(de)最(zuì)低水平，市场对全球需求疲(pí)软(ruǎn)的担忧(yōu)成为主因，尤(yóu)其是OPEC+可能在(zài)10月份 增
产的预期。9月4日，11月(yuè)布伦特原(yuán)油期货价格下跌4.91美元(yuán)/桶，收于73.75美元/桶，创下了72.63美元/桶 的年内新低。NCE澳联表(biǎo)示与此(cǐ)同时，WTI原油期(qī)货也创(chuàng)下今(jīn)年以来的新低，跌至69.19美元/桶。根据(jù)道琼斯
的报道，StoneX分析师FawadRazaqzada表示，近期数据(jù)显示，全球(qiú)主要(yào)市场的进口需求没有明显加速迹象，这(zhè)表明石油市场的紧张程度低于(yú)几个月前的预期。

　　与此同时，OPEC+的匿名消息人士透露，OPEC+已(yǐ)决定推迟原定于10月解除的减产计划(huà)，计划从12月开始逐步(bù)放松减产措施。尽管EIA原(yuán)油库存数据(jù)和OPEC+的消息(xī)一度推动(dòng)了油价盘中上涨，但油价随后回落，WTI原(yuán)油回落至每桶69.30美元，布伦特(tè)原油则(zé)跌至
72.70美元。NCE澳联指出，OPEC+目前面临的困境在于市场份额逐渐被非OPEC产油(yóu)国抢占，导致主
要OPEC产油(yóu)国在较低(dī)的油价环境中面临预算压力和收入损(sǔn)失的(de)挑战。

　　此(cǐ)外，NCE澳联指出，近期石油市场受顺势交易策略的影(yǐng)响较大，这些策略结合了对美国宏观经(jīng)济前景和地缘政治发展的不稳定看(kàn)法。分析师表(biǎo)示，近期的油价下跌被顺势算法商
品交易顾问（CTA）的策略放大，尽管空头回补(bǔ)可能为市场(chǎng)反弹留下了一定(dìng)空间。然而，由于CTA策略(lüè)对油价的看跌(diēNCE澳联:OPEC+决定暂停增产)态度(dù)十分坚定，即使市(shì)场反弹(dàn)，这类交易者(zhě)可能会再次做空。

　　利比亚石油的(de)回归也(yě)未能提振油价，因为双方(fāng)就解 决争端的谈判 取(qǔ)得了一些(xiē)进展。此前，由于利比(bǐ)亚政局动荡(dàng)，导致该国(guó)原油供应每天减少约70万(wàn)桶。不过，渣打银行对(duì)利比亚局势持较为谨(jǐn)慎的乐观态(tài)度，认为谈判的实际情况比外界预期的要复(fù)杂得多。

　　NCE澳联预计(jì)，本(běn)季度全球原油库存将减少约50万桶/天，而美国能源信息署（EIA）和国际能源署（IEA）的模型预测与这一数据一(yī)致，分别预计库存将减少50万(wàn)到70万桶/天。尽管这(zhè)些库存 减(jiǎn)少的幅(fú)度不大，但 相较于去年同(tóng)期的库存
增加，仍然是(shì)一个显著的改善(shàn)。

　　此外，铜价也受到全球经济放缓(huǎn)的影响，连续六个交易日下跌，价(jià)格跌至每吨9000美元以下，创下两周半以来的新低。伦(lún)敦(dūn)金属交易所(suǒ)的库存大幅增加，尽管近期有所下降，但仍接近2019年(nián)9月以来(lái)的最高水平。相比(bǐ)之 下，上海期货交易所的铜库存持续下降，降(jiàng)至3月以来的最(zuì)低水平。尽管如此(cǐ)，部分分析师仍对铜价持乐观(guān)态度，认为全球需求增长和供应受限将推动中期铜价上涨。NCE澳联(lián)预计，未来几年铜价将大幅攀升，2024年铜价平均为每(měi)磅4.40美元，2025年则(zé)将升至每磅4.83美元。

责 任编辑：陈(chén)平

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