新一 轮“降息潮”下，寿险 的机会在哪？

低利率下保值需求上升，年金型产品受青睐

上市(shì)险企 一季度寿(shòu)险业务开始出现分化。

近日(rì)，中国平安(ān)、中国人保、中国太保(bǎo)三(sān)家A股上市保险企业披露了2024年1~3月份保费收入情况。从三家险(xiǎn)企的寿险(xiǎn)子公司保费收入情况来看，人保寿险和太保寿险的(de)原保费(fèi)收(shōu)入同比分(fēn)别下滑(huá)8.2%、5.4%，平安人寿小幅增长0.9%。

对比(bǐ)年初开门(mén)红时，五家上市寿险公司中(zhōng)，仅有中国人寿1月保费(fèi)呈现同比正增长，其他四家均呈现同(tóng)比负增长。

谈及原(yuán)因，业内人士分析称，对(duì)于寿险公(gōng)司来说，近年(nián)来资产端受困于低利率环境，负债端(duān)面(miàn)临着预定利率下滑和银保渠道“报行合(hé)一”的压力(lì)。

“随着全(quán)球经济(jì)进入低利率时代
，经济下行周期中，居民(mín)金融资产配置面临新的挑(tiāo)战与机遇。”永
达(dá)保险董事长吴文永对第一财经分析(xī)称，低利率下保值(zhí)需(xū)求(qiú)上升，尤其是年金(jīn)型产品能很好地解决经济下行压力比较(jiào)大时的(de)资产
保值增值(zhí)问题。

吴文永表(biǎo)示，过去中国经济得益于人口红利和城镇化，地产、资源、制造、互联网和消费都曾是增长点。但如今人口红利减弱(ruò)，城镇化空间有限，经济增长面临转型。从以往经验(yàn)来看，这个时候其实是发展商业养老(lǎo)保险的(de)好时候。

“总(zǒng)的(de)来看，我国经济展现出强劲韧性，长期向好的趋势也没有改变。这(zhè)为保险业发展提(tí)供了机(jī)遇，特别是(shì)在医疗、养老、健康等民生需(xū)求方(fāng)面。”吴文永称，保险资金应发挥长(zhǎng)期(qī)、稳定、大(dà)体量的特(tè)点，精(jīng)准对接融资 需求，跨周(zhōu)期持有优质资产，拉长资产久期，服务主(zhǔ)业(yè)与
民生(shēng)建设，实(shí)现保险资金与(yǔ)社会(huì)经济(jì)的良性互(hù)动。

在政策(cè)层面，作为养(yǎng)老
金融(róng)中的一(yī)项(xiàng)重要试点(diǎn)，个人(rén)养老金制度自2022年11月正式启动之后就(jiù)获得(dé)了广泛的关注。试点一年多后，业 内普遍预计个人(rén)养老(lǎo新一轮“降息潮”下，寿险的机会在哪？)金制(zhì)度将推向全国(guó)。2024年1月，人社部表示(shì)，下一步将推(tuī)进个人养老金(jīn)制(zhì)度全面实(shí)施。今年政(zhèng)府工作报告亦再次(cì)明确，将在全国(guó)实(shí)施个人养(yǎng)老金制度(dù)，积(jī)极发展(zhǎ新一轮“降息潮”下，寿险的机会在哪？n)第三支柱养(yǎng)老保险。

吴文永认为，在开支增多、养老金替代率却并不高的情况下，个人(rén)储备越发(fā)受到(dào)重(zhòng)视。而在(zài)当前经济环境(jìng)下，年(nián)金保险(xiǎn)作为一种强制储蓄计划，为个人提供了有效新一轮“降息潮”下，寿险的机会在哪？的财富积累方式。通过(guò)定期缴纳保费，积(jī)累现(xiàn)金(jīn)价值，为未来的养老金支出提供稳定保障。

此外，2023年10月底(dǐ)召开的中央金融工作会议(yì)提出要做好(hǎo)“五篇大(dà)文章(zhāng)”，养老金融是其中之一。在2024年两会期间，国家金融监督管理总局局长李云(yún)泽也表示(shì)，将尽快补(bǔ)齐第三支柱短板，进一步丰富养老金融产品供给，加快发展长期护理险等健康保险。

对于保险机构来说，面对市场(chǎng)新(xīn)趋势，吴(wú)文永认(rèn)为，低利率环境下，保险资
金再投(tóu)资的风险上(shàng)升，也对保险企业的资产负债管理提出了更高的要求(qiú)。寿险行业更(gèng)需重塑能力，提升投研能力，把握税延政策带来的新机 遇。

吴文
永还(hái)指出，二(èr)、三线城市地区的商业养老保(bǎo)险市场潜力巨大。这些地区的人口和家庭财(cái)富数量均具备巨大潜力，值得保险企(qǐ)业耐心开拓。

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