证券业近年首个主体吸收合并投行子公司案例！明天起东方投行正式并入东方证券

东方证券投行业(yè)务整合即将(jiāng)画(huà)上句号。9月1日，公司公告称，近(jìn)日已(yǐ)收到证监会换发的《经营证券期货业务许可证(zhèng)》，公司吸收东方投行（全资子公(gōng)司东方(fāng)证(zhèng)券承销
保荐有限公司）迎来实质性(xìng)结果(guǒ)。9月(yuè)2日起，东方投行(xíng)存量客户与业务整体迁移并入东方证券，东方投行承接(jiē)的投行业务项目均由东方证(zhèng)券继续执行，东方投行对外签署的协议均由公司继续履行，东(dōng)方投行全部(bù)债权及(jí)债务由(yóu)公司依(yī)法(fǎ)承继。

据公告，本次吸收(shōu)还有部分(fēn)收尾工作(zuò)需要完成。东方证券将按 照证监会批复要求，依法(fǎ)依规完成东(dōng)方投行的会员资格和工商注销等后(hòu)续事宜。

东方证券发布公告称，公司(sī)业务(wù)范围(wéi)变更为“证券(quàn)承(chéng)销与保荐”

本次吸收(shōu)将有哪些(xiē)影响？主
要体现在三个方面(miàn)。

一是展(zhǎn)业的(de)影响。根据相关安排，存(cún)量项目部 分将继续完成，东方证券称(chēng)，确保公司客(kè)户的合(hé)法权益不受损害(hài)，此外，原东(dōng)方投行北京分(fēn)公司变更(gèng)为东方证券北(běi)京分公司。据Wind数据，目(mù)前公司项目共计12家，其中已受理3家，已问询8家，已审核通过1家，同时拓(tuò)展产(chǎn)业并购；债承项目(mù)涉及319单。

二是经营指标的影响。东方
证券称，本次吸收合(hé)并不会(huì)对公(gōng)司产(chǎn)生实(shí)质性影响，不会损害公司及(jí)股东的(de)利益，符合公司的发展需要。东方投(tóu)行被(bèi)吸收合(hé)并前(qián)为东方证(zhèng)券的(de)全资(zī)子公司，其财(cái)务(wù)报(bào)表已(yǐ)100%纳入公司合并报表范(fàn)围内。

三是牌照的影响。这是证券行业近年来首个券商吸收合(hé)并投行(xíng)子公司的案例，与此同时(shí)，东方证券投行牌(pái)照分割问题(tí)也得以解决。根据公告，东方证券原业务范(fàn)围(wéi)中“证券承销（限国债、地方债等政(zhèng)府债、政 策(cè)性银行金融债、银行间市场交 易(yì)商协会主管的(de)融资品种（包括(kuò)但不限于非金融企业(yè)债务融资工具）”变更为“证券(quàn)承销与保荐”，其他业务(wù)证券业近年首个主体吸收合并投行子公司案例！明天起东方投行正式并入东方证券范围不变。

对于吸收合并东方投行对东方证券产生(shēng)的影(yǐng)响，公司(sī)有过一段完整分析。一是公司投行(xíng)业务牌照分割问题将得以解决，有(yǒu)利于(yú)充分发挥全(quán)牌照(zhào)的优势，提高展业效率，进(jìn)而提升公司综合(hé)金融服务水(shuǐ)平；二是能够有效解决东方投行作(zuò)为子公司经营时，流动性风险等指标对开展(zhǎn)投行(xíng)业(yè)务的(de)影响和制约；三是公司投行作为部门整体运作，管(guǎn)理(lǐ)与决策效率将有(yǒu)效提(tí)升，有利于推动公司投行业务(wù)整体(tǐ)发展。

东方证券投行(xíng)板块整体比较稳健(jiàn)。根据东方证券2024年半年报，公司投行业务收入为5.5亿元，单季度(dù)为2.7亿元，对比期间市场景气度(dù)情况来看，IPO主(zhǔ)承销(xiāo)金(jīn)额为32.7亿元，环比(bǐ)-85.1%，再融资主承销金额为274.6亿元，环(huán)比-65.9%公司债主承销金额为6827.5亿元，环比-38.3%。

值得关注的是，东方投行成为历史之
后，证券(quàn)业还有8家券商通过投行子或者子(zi)公(gōng)司展(zhǎn)业(yè)投行业务。分别是长江证券与长(zhǎng)江证
券(quàn)承销保荐(jiàn)、第一创业与一创投行、方正证券与方正证券承销保荐、国联证券与华英证券、华泰证券与华泰联合(hé)、山西证券与中(zhōng)德证(zhèng)券、申万宏源(yuán)与申万宏(hóng)源承销保(bǎo)荐、恒泰证券与恒泰长财等。

东方证券吸收(shōu)合并东方投行进展顺利(lì)

东方(fāng)投行前身是东方花(huā)旗。东方花旗成立于2012年(nián)6月，由(yóu)东方证券与花旗环球金融（亚洲）有(yǒu)限公司共同投资组建；2019年，东方证券收购花(huā)旗持有(yǒu)的(de)东方花旗全部33.33%股权，实现全资持有东方(fāng)花旗(qí)。2020年，东方花(huā)旗更名为东方投(tóu)行。2021年6月，东方证券为进一步(bù)整合资源、提(tí)高效率，有效提升业务拓展和客户综合服务能力(lì)，拟吸收合并公司投(tóu)行业务全资子公司。

东方证券自2021年7月20日召开的第二次临时股东大会上(shàng)，便审议(yì)通过了吸收合并东方投(tóu)行的议(yì)案。2022年11月底，证监会受理了东(dōng)方证券的(de)《证(zhèng)券公(gōng)司合并审批(pī)》材料。今年3月，东方证券获得中国证监会的正 式批复，核准其吸收合并东方投行并变更业务范围。经过一年多的筹备与调(diào)整，东方证券已顺利完成(chéng)了(le)吸收合并的前期工作。

记者了解，在尚未完成吸收前，东方证券主要通过 东(dōng)方投行(xíng)及公司固定收益业务总部、投资银行业务总部
（筹）从事投行业务。其中，东方投行(xíng)主(zhǔ)要从事(shì)股票的承销与保(bǎo)荐，公司债、企业债(zhài证券业近年首个主体吸收合并投行子公司案例！明天起东方投行正式并入东方证券)和金融债等(děng)债券的承销、并购(gòu)重组及企业改(gǎi)制等相关的财务顾问服务；固 定
收益(yì)业务总部主要从(cóng)事政府债、政策性金融(róng)债和非(fēi)金融(róng)企业债务融资(zī)工具等的承销服务；新三(sān)板推荐挂牌业务于(yú)2022年8月由东方投行转移至公司投资银行业务总部（筹）开(kāi)展。

目(mù)前公司(sī)储备项目（首发、可转债及增发）共计12家，其中已受理3家，已问询8家，已审核通过1家，同(tóng)时拓展产业并购。涉(shè)及东莞证券股份有限公司、浙江志高 机械股份有限公司、南通天盛新能源(yuán)股份有限公司、江苏嵘(róng)泰工(gōng)业股份有限(xiàn)公司、北京昆仑联通科技发展股份有限公司、浙江(jiāng)永贵电器股份有限公司、上海如鲲新材料股份有限公司、技源(yuán)集团股份(fèn)有限公司、宁夏盾源(yuán)聚芯半导体科技(jì)股份有(yǒu)限(xiàn)公司、浙江长城搅拌设备股份有限(xiàn)公司、宁波中(zhōng)淳高科股份有限公司、浙江泰鸿万立科技股份有(yǒu)限公司。

此(cǐ)外，广东光华 科技股份有限公司、海默科技(集团)股份有限公
司两家公(gōng)司增发已获证监会注册。

具有绿色金融和ESG特色的“能源投行”

2024年上(shàng)半年，东方证券实现营业收入85.71亿元，同比下降1.42%；实现归母净利润21.11亿元，同比(bǐ)增长11.04%。公司基本每股收益为0.240，同比增长(zhǎng)14.29%；加权平均(jūn)净资(zī)产收益率2.66%，同比增加0.22pct。整体来看(kàn)，东方证券业绩有所承压的主因系(xì)受市场景气度影响。

国联证券(quàn)非银金融团队此前
点评称(chēng)，东方投行回归母公司后，公司有望进一(yī)步(bù)整合资(zī)源、提升业务拓展和综合服务能力，增加(jiā)项目跟投投入、实现投行业务与投资业务的联动发展。根据最新披露完毕的 券商2024年半(bàn)年报(bào)以及结(jié)合财联(lián)社记(jì)者长期(qī)跟踪报(bào)道，目前(qián)来(lái)看，东方证(zhèng)券在 投行方面的最新布局也已经清晰。

东(dōng)方证券称，未来，将持续深化投行业务模式转型，关注细分产业赛道，树(shù)立产业投行品牌，以产业并购为方向，打造交易型投行；以客户需求为导向，形成“一体化”的资本(běn)市场全生
命周期服务价值链；加快(kuài)建设精细化 业务管理模式，全面提升专业服务水平和执业质量(liàng)，严格防范发行上(shàng)市全链条风险。同时，公司将持续深耕能源领域，发挥“金(jīn)融+能源产业”融合优势(shì)，加快打造具有绿色金融和(hé)ESG特色的“能源投行(xíng)”服务品牌。

不仅如此，在IPO项目趋少下，证券业投行业务重心均明显向并购(gòu)整合方向倾斜。东方证券2023年
改组成立了投行委员会，在下辖的5个业(yè)务(wù)部门(mén)中，并购业务总部(bù)也只是其(qí)中之一。

东方(fāng)证券称，后续将专注优势产业，着(zhe)力打造在新能 源、化(huà)工、先进制造、汽车(chē)、医疗(liáo)、半导体、消(xiāo)费品等领域(yù)具(jù)有领先优势的业务品牌。同 时，积极发展(zhǎn)破产重整财务顾(gù)问(wèn)、上市公司控制权(quán)变动财务顾问等创新业务机会，并借此优先 获取上市(shì)公司未来的资本运作业务机会；关(guān)注优质上(shàng)市公司客(kè)户的国际化需求，通过境内外联动(dòng)，满足客(kè)户(hù)海外市场(chǎng)融资和业务开拓(tuò)需求。

记者注意到，东方证券债券(quàn)承销业(yè)务表(biǎo)现良好，今年上半年(nián)合(hé)计承销2161.6亿元，同比增长两成(chéng)，市场排(pái)名第6位，较去年同期(qī)上升3位 。公司称，将继(jì)续从严把控(kòng)债(zhài)券项
目质(zhì)量，项目供给向多元(yuán)化、优质化(huà)及(jí)国际(jì)化转变，积极服务优质客(k证券业近年首个主体吸收合并投行子公司案例！明天起东方投行正式并入东方证券è)户，履行好社会责任和国家(jiā)政
策。东方投行将继续响应国家战略，探索(suǒ)业务创 新，坚持区域 深(shēn)耕，聚(jù)焦“优势(shì)区域+核心客户”，提供专业化+矩阵式的服务模式，不断提升金融服务实(shí)体经(jīng)济的能力。

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