博瑞医药2023年营收增长近16% 创新管线未来可期

近日，博瑞医药发布2023年财
报，2023年 ，公司实现营业总收入11.80亿元(yuán)，同比增长15.94%；归母净利(lì)润2.02亿元，同比下降15.51%。

对于业绩 变动的原因，公司表示，主要系BGM0504注射 液等创新药及吸入制剂的研(yán)发投入 不断加大导致研(yán)发费用增长(zhǎng)，以及外币加息使得利息支出增加导致(zhì)财务费用增长所致(zhì)。

资料显示，博瑞医药是一家参与(yǔ)国际竞争(zhēng)的创新型制药企业。公司依(yī)靠研发(fā)驱动，聚焦于首仿(fǎng)、难仿、特色原料药(yào)、复杂制剂和(hé)原(yuán)创性新药，持续打造高技术壁垒，致力于满(mǎn)足(zú)全球患(huàn)者未(wèi)被满足的临(lín)床需(xū)求。公司始终贯彻执行原(yuán)料药与制(zhì)剂一体，仿制药与创新药结(jié)合，国际市场与国内市(shì)场并重的业务体系。

公司现有产(chǎn)品主要覆盖(gài)抗病毒、抗(kàng)真菌、免疫(yì)抑制、呼吸系统以及抗肿瘤(liú)等(děng)治疗领域，其(qí)中(zhōng)抗病毒领域的核心(xīn)产品包括恩(ēn)替卡韦、奥司他韦等(děng)，抗真菌领域(yù)的核心产品包
括卡泊芬净、米卡芬净钠、阿尼芬净(jìng)、泊沙康唑等(děng)，免疫(yì)抑制
领域的核心产品包括依维莫司、吡美莫司等，呼吸系统领域的核心产品包括布地奈德、沙美特罗替(tì)卡(kǎ)松及噻托溴铵等，抗肿瘤领域的核心产(chǎn)品包括艾立布林、创(chuàng)新药
BGC0228以及创新药BGM0504等
。

据年(nián)报显示，公司以特色原料药及医药中间体为起(qǐ)点，在做(zuò)大(dà)做强特色原料药产业(yè)的(de)同时，不断向下游制剂领域延伸，贯通了从“起(qǐ)始物料→高难度中间体→特色(sè)原料药→制(zhì)剂(jì)”的全产业链，先后(hòu)取 得(dé)了注(zhù)射(shè)用米卡芬净钠、磷酸奥司他(tā)韦(wéi)胶囊、阿加曲班(bān)注射液、磷酸奥司他韦干(gàn)混悬剂、注射(shè)用伏立康唑、甲磺酸艾立布林注射(shè)液等药品批件，另有一系列制(zhì)剂 产品在审评中。同时，不断推进包括铁剂和吸入(rù)剂(jì)在内的复杂制剂产品梯队(duì)建设，打造新增长曲线(xiàn)。

在(zài)仿制药和(hé)创新药方面，公司凭借自身(shēn)在微 生物发酵(jiào)、药械组合、药物靶向递送等方面(miàn)积累的技术优势，建立了发酵半合成技术平台、多手(shǒu)性药(yào)物技术平(píng)台(tái)、非生物大(dà)分子技(jì)术平台、药械(xiè)组合(hé)平台及偶联药物技术平台等核心药(yào)物研发技术平台(tái)。

据悉，在仿制药领(lǐng)域，公司实现了一系(xì)列市(shì)场相对稀缺、技(jì)术难度较高的药(yào)物的
仿制，现已掌握了包括恩(ēn)替卡韦(wéi)、卡泊芬净、米卡芬净(jìng)钠、泊沙康(kāng)唑(zuò)、依
维莫司及磺达肝癸钠(nà)在内的四十多种高端(duān)药物的生产核(hé)心技术，公司在国(guó)内已获得(dé)多个制(zhì)剂产品的生产批件，并实现制剂(jì)产品的商业化销(xiāo)售。

创新(xīn)药物研发领域，依托偶联药物技(jì)术平台(tái)以及 药械组合平(píng)台，致力于孵化(huà)出具有高度(dù)差异化、较大临床价值及较高商(shāng)业价值的(de)产品。截至
目前，公司自主研
发(fā)的(de)多肽类降糖药BGM0504注射液2型糖尿(niào)病治(zhì)疗及减重适(shì)应症的(de)II期临床(chuáng)已完成全部受(shòu)试者入组；长效(xiào)多肽靶向偶联药物BGC0228目前处于临床I期试验阶段。

博瑞(ruì)医药表(biǎo)示，公司将重点围绕GLP-1类药物进行差异化布局，包括探索新型(xíng)给药方式、开展多靶点联合用药(yào)、拓展(zhǎn)更多适(shì)应症等。已上市的GLP-1类药物以注射剂为主(zhǔ)，公司将持续(xù)探索更多(duō)GLP-1类药(yào)物的新(xīn)剂型，例如(rú)口(kǒu)服制剂、超长效缓释制剂、微针制剂(jì)等，以提升患者依从性，给予患(huàn)者更多的用(yòng)药选择，扩大(dà)GLP-1类药物博瑞医药2023年营收增长近16% 创新管线未来可期(wù)的临床(chuáng)应用，造福(fú)广大患者。GLP-1类药物已被验证可以用于(yú)治疗糖尿病、肥胖等疾病，与(yǔ)此(cǐ)同时，其在慢性代谢(xiè)疾(jí)病领域仍有广(guǎng)阔的(de)临床应用拓展空(kōng)间(jiān)，例如代谢功能障(zhàng)碍相关的脂肪性(xìng)肝炎（MASH）、心血管保(bǎo)护(hù)及阻塞性睡眠呼吸暂停等新的临床应用扩展。未来，公(gōng)司
将尝试应用GLP-1类药物和其他靶点联合用药，不断(duàn)拓展GLP-1药(yào)物(wù)在慢性代谢疾病领域的应用，解决当前国内(nèi)外临床痛点。

西南证券认(rèn)为，公司身(shēn)处具有较高技术(shù)壁垒的高端仿制药 和创新药(yào)领 域(yù)，在国际国(guó)内均(jūn)有确切
业(yè)绩增长来源，近几年有望维持较高速增(zēng)长；公司创新研发实力有望为公司培育新的增长(zhǎng)点保驾(jià)护航。

近日，博瑞医药发布2023年财博瑞医药2023年营收增长近16% 创新管线未来可期报，2023年，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业
总收入11.80亿元，同比
增(zēng)长15.94%；归母净利润2.02亿元(yuán)，同比下(xià)降15.51%。

对(duì)于业绩变动的原因，公司表示，主要系BGM0504注射液等创新(xīn)药及吸入制剂的研发(fā)投入不断加大导(dǎo)致研发费(fèi)用增长，以及外币加(jiā)息(xī)使得利息支出(chū)增加导致财务费用增(zēng)长所致。

资(zī)料显示，博瑞医药是(shì)一家参与国(guó)际竞争(zhēng)的创新型制药(yào)企业。公司依靠研发驱(qū)动，聚焦于首仿、难仿、特色(sè)原料药、复杂制剂和原创性新药，持续打(dǎ)造高技术壁垒，致力于满足全
球患(huàn)者未被(bèi)满足的(de)临床需求。公司始终贯彻执行原料药与制剂一体，仿制药与创新药结(jié)合，国(guó)际市场与(yǔ)国内市场(chǎng)并重的业(yè)务体系。

公司现有产品主要覆盖抗病毒、抗真菌、免疫抑制、呼吸系(xì)统以及抗肿瘤等治疗(liáo)领(lǐng)域，其中抗病毒领域的核心产品(pǐn)包括恩替卡韦、奥司他(tā)韦(wéi博瑞医药2023年营收增长近16% 创新管线未来可期)等，抗(kàng)真菌(jūn)领域的 核心产品(pǐn)包(bāo)括卡泊芬净、米卡芬净钠、阿尼芬净、泊(pō)沙康
唑等，免疫抑制领域的核(hé)心(xīn)产品包括依维莫司、吡美(měi)莫(mò)司等，呼吸系(xì)统领域的核心产品(pǐn)包(bāo)括布地奈德、沙(shā)美特(tè)罗替卡松及噻托溴铵(ǎn)等，抗肿瘤(liú)领域的核心产品包括艾(ài)立布(bù)林、创(chuàng)新药BGC0228以及创新药BGM0504等。

据年报显示，公司以特(tè)色(sè)原(yuán)料药及医药中间体为起点(diǎn)，在做大做(zuò)强特色原料药产业的同时，不(bù)断向下游制剂(jì)领域延伸，贯通(tōng)了从(cóng)“起始物料→高(gāo)难度中间体→特(tè)色原料药→制(zhì)剂”的(de)全(quán)产业链，先后取得了注射用米卡芬(fēn)净钠(nà)、磷酸奥司他韦胶囊、阿加曲(qū)班注射液、磷酸奥司(sī)他韦干混悬剂、注射用伏立康(kāng)唑、甲磺酸艾立布林注射
液(yè)等药(yào)品批(pī)件，另(lìng)有一系(xì)列制(zhì)剂产品在审评中。同时，不断推(tuī)进包括铁剂和吸入剂(jì)在内的复(fù)杂制剂产品梯队建设，打造新增长曲线(xiàn)。

在(zài)仿制药和创新药方面，公司凭借自(zì)身在微生物发酵、药械组合、药物靶向递送等(děng)方面积累的技术优势，建立了发酵半合成技术平台、多手性药物技 术平台、非生物大分
子技术平台、药械(xiè)组合平台及偶联药物技(jì)术平(píng)台等核心药物研(yán)发技术平台。

据悉，在仿制药领域，公司实现了一系列市场相对稀缺 、技术难度较高的药物的仿制(zhì)，现(xiàn)已掌握了包括恩替卡 韦、卡泊芬净、米卡芬净钠、泊沙康唑、依维莫(mò)司(sī)及磺达(dá)肝癸钠(nà)在内的四(sì)十多种高端(duān)药物的生产核心技术，公(gōng)司在国内已获得多个(gè)制剂产品的(de)生产批件，并实(shí)现制剂产品的商(shāng)业化销售。

创新药物研发领域，依托偶联药物技术(shù)平台以及(jí)药械组合平(píng)台，致(zhì)力于孵化出具有高度差(chà)异化、较
大临床价值
及较高商业价值的产品(pǐn)。截至目前(qián)，公司自主研发的(de)多肽类降糖药BGM0504注射液2型糖尿病治疗及减(jiǎn)重适应症的II期(qī)临床已完成全部受试者(zhě)入(rù)组；长效多(duō)肽靶向(xiàng)偶联药物BGC0228目前处于临床I期试验阶段。

博瑞医药(yào)表示，公司将重点围绕GLP-1类药(yào)物(wù)进(jìn)行差异化布局(jú)，包括探索新(xīn)型给药方式、开展多靶点联合用药、拓展更多适应症等。已上市的GLP-1类药物以注射剂为主，公司将持续探索更多GLP-1类药物的新剂型，例如(rú)口服制(zhì)剂、超长效缓释制剂、微针制剂等，以提升患者依从性(xìng)，给予患(huàn)者更多的用药选(xuǎn)择，扩大GLP-1类药(yào)物的临床应用 ，造福广大患者。GLP-1类药物已被验证可(kě)以用于治疗糖尿病、肥(féi)胖等(děng)疾(jí)病，与此(cǐ)同时，其在慢性(xìng)代谢(xiè)疾病领域仍有广阔的临(lín)床应用(yòng)拓展空间，例如代谢功能障碍相关的脂肪(fáng)性肝(gān)炎（MASH）、心血管保护及阻塞性睡(shuì)眠(mián)呼吸暂停等新的临床应用扩展。未来，公司将尝(cháng)试应用GLP-1类药物和其他靶点联合(hé)用药，不断拓展GLP-1药物(wù)在慢性代谢疾病领域的应用，解决当(dāng)前(qián)国内外(wài)临床痛点。

西南证券认(rèn)为，公司身处具有较高技(jì)术壁垒的高端仿(fǎng)制药和创新药领域，在国际国内均有确切业绩(jì)增长来源，近几年有(yǒu)望(wàng)维(wéi)持较高速增长；公司创新研发实力有望为公司培(péi)育新的增长点(diǎn)保驾护航。

校对：彭其华

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