以史为鉴，2024锌 市场“金九银十”能否开启？

　　（卓创资讯分析师盖晴雯）

　　【导语】进入9月份，传统的(de)消费 旺季“金九(jiǔ)银十”到来，但近年来，旺季不旺，淡季不淡的表(biǎo)现，使得市场消费(fèi)表现多不符合(hé)预期，那么2024年“金九(jiǔ)银十”市场表(biǎo)现将如(rú)何(hé)，能否顺(shùn)利开启？

　　所谓“金九银十”，即是产品销售和生产的旺以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？季。一般来说，企业会加(jiā)大生产力度以满足市场需求，而市场销售也会在此季节出(chū)现明显的增加，不论是(shì)生产还是销售，在该季节都(dōu)会出现冲刺年度(dù)目标的(de)情况(kuàng)，因此(cǐ)，9-10月被(bèi)称为“金九 银(yín)十”。那么在需求旺盛的带动下，价格多能够得到(dào)支撑上涨，从而实(shí)现“金九银十”的旺季(jì)表现。那么2024年1-8月来看，锌(xīn)市场需求表(biǎo)现整体(tǐ以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？)不及预期，锌价走(zǒu)势也偏离季节性规律，在年(nián)内最后一个季(jì)节性旺季，市场需求有望在政策(cè)端的加持下，进一步释放，叠加供应收紧的支(zhī)撑，或能助推锌价上涨，顺(shùn)利(lì)开启“金九(jiǔ)银十”。

　　历史规律(lǜ)出发，“金九银十“特征明显

　　根据卓创资讯监测现货锌月均(jūn)价来看，2024-2023年的9月(yuè)和10月份价格环比(bǐ)上涨行情居多，根据下表，9月(yuè)价(jià)格环(huán)比上
涨占比在70%，10月环(huán)比 上涨占比在60%，“金九银十“上涨月份占比达到65%，因此，从历史规律来看，金九银(yín)十的特征相对明(míng)显。

　　9-10月行情上(shàng)涨居多，与需求影响(xiǎng)息息相关。按照正常规律来看，9-10月结束了(le)夏季的高温天气和梅雨季节，下游以及终端产品(pǐn)的生产、销售以及使用所受天(tiān)气影(yǐng)响减小，尤其是终端项目集(jí)中赶工情况出现；直接(jiē)下游镀锌、氧化(huà)锌等企(qǐ)业陆续提高开工，带(dài)动锌需求回温。而供应端，虽然9-10月 也有(yǒu)积极复产情况(kuàng)，但整体产(chǎn)出也在预期之内，对市场(chǎng)影响弱(ruò)化 。

　　基本面支撑(chēng)或助推价格回归季节性表(biǎo)现

　　结合季节(jié)性指数(shù)来看，根据季节性规律来看(kàn)9-10月上涨概(gài)率较大，但仅根据季节性规律判断价格(gé)走势并(bìng)不严(yán)谨，因此，“金九(jiǔ)银十“能否顺利开启，还需重点关(guān)注市(shì)场不同往(wǎng)年的基(jī)本面表 现。

　　9-10月市场基(jī)本面来看，支撑因素较多(duō)。首先，原料供应紧张下，8月底的CZSPT季度会议上，与会的14家锌冶(yě)炼厂计划联合减产(chǎn)近100万金(jīn)属吨原料，那么(me)9-10月冶(yě)炼 厂联合减产计划或逐(zhú)步落(luò)地；而且目前冶(yě)炼厂炼锌利润亏损近2000元(yuán)/吨，企业(yè)整体开(kāi)工积(jī)极性偏低，未来(lái)产出下滑(huá)或对(duì)价格仍有(yǒu)支撑
。其次(cì)，需求缓慢回(huí)温(wēn)，在“以旧换新”等促消费的诸多举(jǔ)措不断落地的情况下(xià)，锌下游(yóu)消费或在9-10月不(bù)断回升(shēng)，带(dài)动锌消耗，给到价格利多影(yǐng)响。此外，除了(le)基本面的支撑，美联储9月大概率降息(xī)，市(shì)场宏观情绪也有望给到价格利多支撑。因(yīn)此，预计9-10月，在主多利多影响下(xià)，市场价格有望回归季节性表现。

　　“金九银(yín)十”有望开启，价格仍有以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？上涨预期(qī)

　　综合来(lái)看(kàn)，9-10月(yuè)行情走势有望上行，预计锌价格走势呈现(xiàn)出先跌后涨再震荡(dàng)的表现。9月上旬，受季节性需求恢复缓慢及宏观数据不及预期(qī)，市(shì)场情绪偏弱影响，锌价可能经历短(duǎn)暂(zàn)回调；随后，随(suí)着(zhe)下游行(xíng)业复苏加快，尤其是基(jī)建、汽车制造等领域对(duì)锌需求的稳步增长，锌价或迎来反 弹；进(jìn)入中后期，市场供需格局趋于平(píng)衡(héng)，叠加利多因素 的
支撑，价格或延续反弹维(wéi)持(chí)高位，预计9-10月整体价格震荡区间或在22500-25000元/吨。

责任编辑：李铁民

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