券商并购重组“浪潮”来袭？长江、广发、财通回应

登录新浪财(cái)经APP 搜索(suǒ)【信披】查(chá)看更多(duō)考评(píng)等级

　　21世纪经济报道记(jì)者易(yì)妍(yán)君广州报道

　　国泰君安吸收海通证券(quàn)正式启动之后，市场对于证券行业的兼并重组(zǔ)预期不断升温。

　　部分业内人士猜测，接下来，券商并(bìng)购(gòu)逻辑(jí)将沿着“同一实控人”而展开。特别是(shì)更多国际一(yī)流投行的落地值得期待。

　　东海证券非银(yín)金融团队指出，在现阶段(duàn)创新(xīn)业务发展较为谨慎，杠杆率(lǜ)整(zhěng)体较低的背(bèi)景下，内资券商ROE显著低(dī)于国(guó)际(jì)投行。若后续资本约束空(kōng)间进一步松绑，杠杆率有所提升，与国际一流投行(xíng)同台竞争将更有底气与实(shí)力。在央企整合(hé)提速、头(tóu)部券商合并试点的背景下，示范效应有望逐步显现，切(qiè)实推进2—3家国际一流投行的成熟落地。

　　短期看，行(xíng)业并购节(jié)奏尚未明(míng)朗(lǎng)。近日(rì)，多家(jiā)此前涉及合并(bìng)传闻的券商均回应投资者：目前无应披露而未披露的重大事项。

　　多家券商称：暂无需要披露的重大事项

　　9月12日，在长江证券举办的2024年半年度业绩说(sh券商并购重组“浪潮”来袭？长江、广发、财通回应tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>券商并购重组“浪潮”来袭？长江、广发、财通回应uō)明(míng)会上，有投资者提问：“近期券商合并频繁，公司有并购重组的计划吗？”

　　对此，长江证券回(huí)复称：公司目前无应披露而未披(pī)露的重大事项。

　　同日(rì)，在2024广东辖区上市公司投资者关系管理月活动上，广(guǎng)发证券亦被提问“是(shì)否有(yǒu)并购(gòu)计划”，该券商(shāng)也透露，截至目(mù)前，公司没有应(yīng)披露而未披露(lù)的信息(xī)。

　　财通证券(quàn)则在投资者互动平台上回(huí)应投资者，公司一直关注行业外延式发展形势，在强(qiáng)化内生发展的同(tóng)时，把握机遇做强(qiáng)做大，以推动公司(sī)高质量可持续发展。未来公司如有并购重组等重大事项，会严格按照相关要求及(jí)时履行(xíng)信息披露(lù)义(yì)务。

　　另一(yī)方面，目前(qián)已披露收购计划(huà)的券商也备受投(tóu)资者关注。

　　国信证券(quàn)在9月(yuè)5日的投资者关(guān)系活动上透露了其收购万和证券的进度。

　　“公司正在抓紧选聘中介机构，后续将按照相关要(yào)求，与中介机构、交易对方、标的公司共同加快(kuài)推进相关工作，后续公司将按照相关规定公告(gào)本次交易(yì)的进展。”

　　对于万和(hé)证券的战略(lüè)定位，国信证(zhèng)券指出，公司(sī)致力于把万和证券(quàn)打造成在跨境资管等特(tè)定业务(wù)领域具备行业领先优势的区域特色证券公司。

　　国信证券分析，万和(hé)证(zhèng)券自身拥(yōng)有52家分支机构，大湾区、长三角占比均在三分之一左右，和国信证券之间在财富管理业务(wù)上具有一定的协同(tóng)互补作用。同时，万(wàn)和证券注册(cè)地在海南，海南自贸港属于国家战(zhàn)略(lüè)的重要部分，具有(yǒu)明显的政(zhèng)策优势。长远来看，在(zài)海南自贸港政策逐步明朗后，万和证券作(zuò)为海南本地券商，既拥有(yǒu)明显的区位优势，也(yě)拥有国信证(zhèng)券在品牌、管理、规模等方(fāng)面的优势(shì)有利于在(zài)跨(kuà)境资管业务等特定领(lǐng)域形成一定的先发(fā)优(yōu)势(shì)。

　　建设世界一流投行提上日程(chéng)

　　虽然短期内证券行业还未出(chū)现更多并购案例，但市场普遍认为，国泰君安吸收并(bìng)购海通证(zhèng)券有着极强的示范意义，行业并购重组或(huò)将加速。

　　第一创业(yè)证券表示，2023年四季度以(yǐ)来(lái)，监管层面多次提及并鼓励券(quàn)商(shāng)以并购重组的方式做优做强、提升核心竞争力，新“国九条”明确提出支持头部机构通过(guò)并购(gòu)重(zhòng)组、组织创新等方(fāng)式(shì)提(tí)升核心竞争(zhēng)力，行业并购重组进入新一轮加速期。

　　“在此背景下，中型券商更要结合自(zì)身资源禀赋和(hé)专业能力做精做细，实现特色(sè)化(huà)、差异(yì)化(huà)发展，在推动金融强国(guó)建设中实现自身(shēn)高质量发展。”该券商指出。天风证(zhèng)券(quàn)非银金融团队认(rèn)为，近(jìn)期的合并重(zhòng)组案例(lì)示(shì)范意义积极、导(dǎo)向明确，为后(hòu)续打(dǎ)造更多优质头部机构打开空(kōng)间。以此同时，更应(yīng)洞悉通过打造高质量资本市(shì)场，服务好“助力更好满足(zú)人民群众日益增长的财富管(guǎn)理需求(qiú)”目标的决心。

　　东海证(zhèng)券非银金融团队分析，从行业趋势来看，早期券(quàn)商合并主要是以(yǐ)业务或区域互补的目的推动版图完善(shàn)，以实(shí)现更广阔的市(shì)场覆盖，扩大市场(chǎng)份额，增强整体竞争力，近期(qī)国信收购万和、锦龙股份转让东莞证券股权，表明国资体(tǐ)系内(nèi)的股权整合已开始启动，不过之前(qián)的案例更多的(de)都是聚焦在(zài)新“国九(jiǔ)条”中提到的中(zhōng)小(xiǎo)券商的差异化发展(zhǎn)框架下。而此次国君合并海通，则(zé)表(biǎo)明建设世界一流(liú)投资银行正式提上日程(chéng)。

　　“此次国(guó)君、海通合并，将有望成为头部券商并购重组的(de)标(biāo)志(zhì)性事件，进(jìn)一步推动行业并购重组加速(sù)。为头部券(quàn)商并购提供重要参考依据。”国投证券非银(yín)金融团队指出。

　　该团队进一步分析(xī)，一方(fāng)面，在监管趋严态势及(jí)今年中报显现的经营压力之下，中小券(quàn)商整体(tǐ)出售转让动力(lì)将显著增强；另(lìng)一方面，在监管积极鼓(gǔ)励并购重组的背景之下，部分(fēn)中大型券商将积极寻求通过外延并购提升业务规模(mó)、优化业务结构、增强长期竞争力。

　　此前，已有浙商+国都、国联+民生、平安+方正、国信+万(wàn)和、西部(bù)+国(guó)融等(děng)券商并(bìng)购事(shì)件。

　　后续，国(guó)投证券非银金融团队(duì)认为，可重点关注控(kòng)股股东一致、具(jù)备并购(gòu)重组可(kě)行性的大型券商以及经营体制灵活的中(zhōng)小型券商。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道券商并购重组“浪潮”来袭？长江、广发、财通回应