不确定性骤然升高，美联储下周降息幅度成“谜”！

　　来源：金十数(shù)据(jù)

　　美联储下(xià)周降息25或50基点(diǎn)的概率(lǜ)接近五五开，这将是(shì)多年来不确(què)定性最高的一场会议。

　　在美联储准备(bèi)四(sì)年多来首(shǒu)次降息之际，投资者大幅增加了对其下周降息50个基点的押注(zhù)。

　　掉期市场的交易员目(mù)前定价(jià)美联储在9月会议(yì)上大幅降息的可能性(xìng)达(dá)到45%，以防止高(gāo)利率损(sǔn)害经济。相比之下，周四这一(yī)可能性(xìng)只有(yǒu)15%。

　　加拿大皇家(jiā)银行旗下的全球顶级(jí)资管机构BlueBay资产(chǎn)管理公(gōng)司首席投(tóu)资(zī)官(guān)Mark Dowding表示，降息50个基点的可能性现在“非常大”，而(ér)周四这一(yī)预期一度“几乎完全(quán)被排除(chú)”。市场仍认为有55%的可能性是小幅降息25个基点，但(dàn)与周四相比已大(dà)幅降温。

　　周四(sì)晚间，《金融时报》和《华尔(ěr)街日报》均报(bào)道(dào)称，美联(lián)储面临着(zhe)降息50个基(jī)点还是25个基(jī)点的艰难抉择。纽约(yuē)联储前主席比尔·杜德利之后也发文(wén)称，他认为(wèi)下(xià)周有“强有力的理由”降息50个基点，并强调了目前5.25%至(zhì)5.5%的政策利率（为23年新(xīn)高）对增长的限制性影响。

　　美(měi)联储通常以25个(gè)基点的幅度调整利率，但如(rú)果(guǒ)官员们认为经济存在放缓过快的(de)风险，那么降息(xī)50个(gè)基点可以作为先(xiān)发制人的措施。

　　此前(qián)的(de)会(huì)议纪(jì)要显示，一些官员认为美联储在(zài)7月的上次会议上降息是“合理的”，这(zhè)表明随(suí)着此后(hòu)通胀进一步下降，更大规(guī)模(mó)的(de)降息举措可能有助于美联(lián)储迎头赶上。

　　SGH Macro Advisors首席美(měi)国(guó)经济学家Tim Duy表(biǎo)示：“对美联储(chǔ)来说，最不后悔的做法是率先加息50个基点。这是唯一合乎逻辑的政策选择。”

　　下周三的美联储会(huì)议是哈里斯和(hé)特朗普在11月总统(tǒng)大选之前的(de)最后一次，在官员们(men)试(shì)图引导全球最大经济体实现“软着陆”之(zhī)际，此次会议充满(mǎn)了高度的压力。软着陆指的是通胀得到抑制的同时不会引发经济衰退。

　　分析师表示，这次会议是(shì)多(duō)年来(lái)不确定性最高(gāo)的会议之一，因为最近的数据显(xiǎn)示美国经济形势喜忧参半，价格压力仍然(rán)存在，同时劳动力市场(chǎng)也有所疲(pí)软。

　　本周的CPI数据(jù)显示，整(zhěng)体通(tōng)胀率降至2.5%，接近美联(lián)储2%的目标，但核心通胀率环比上涨0.3%，高于预期，部分原因是房地(dì)产市场的压力。

　　富兰克林邓普顿投资解决方(fāng)案首席投资官Wylie Tollette认为，“如果(guǒ)住房行业的通胀仍然存在，那么降息50个基点实际上可(kě)能会加速或放大(dà)这种情况，”他预(yù)计美联储下周将降息(xī)25个基点，并补充(chōng)说，这次选举也可能使大幅降息的前景(jǐng)复杂(zá)化。

　　特朗普此前曾表示，美(měi)联储降息(xī)将(jiāng)有助于(yú)哈里(lǐ)斯成(chéng)为现任副总统，“尽管他们(men)知道他们不应该这么做”。

　　Tollette表示(shì)：“美联储的道路是，他们(men)想做对经济正确的事情(qíng)，我认为(wèi)他们不希望被视为通过(guò)更激进的降息对现任候选人有利(lì)。”

　　但是，随着失业率上(shàng)升和需求放缓，美联储官员希望防止劳动力市场进一步疲软。美联储主席鲍威尔上个月表示，将“在价格稳定(dìng)方面取得进展时，尽一切(qiè)努(nǔ)力支持劳动力(lì)市场”。

　　富(fù)达(dá)国际（Fidelity International）全球(qiú)宏主管Salman Ahmed表示：“这(zhè)是一场猫捉老(lǎo)鼠的游戏。我们即将开始降息周(zhōu)期，但很多内容仍有(yǒu)待确定。”他补充说，在新冠(guān)疫情(qíng)后周期的大部分时间(jiān)里，“很明显，市场和美联(liá不确定性骤然升高，美联储下周降息幅度成“谜”！n)储(chǔ)都不(bù)知道将做什(shén)么(me)”。

　　去年12月，美联(lián)储预测(cè)2024年将降息75个基点，但到了6月，它(tā)表示今年只会降息25个基点。

责(zé)任(rèn)编辑：郭明煜

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