美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！

　　金(jīn)十数(shù)据

　　萨默斯指出，美联储低估了中性利(lì)率(lǜ)，通胀可能会阻止美联储在未来几(jǐ)年内(nèi)像预期那(nà)样大幅降息。

　　前美国财政部长劳伦斯·萨默斯表示，通胀可能会阻止美联储在(zài)未来几年(nián)内像预期那样大幅降息。

　　萨默斯在一档节目中表示：“如果美联储(chǔ)的货币政策真(zhēn)的像他(tā)们所想的那样激美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！进(jìn)，那(nà)么出现通胀加剧的风险相当大。”

　　美(měi)联储决策者在其最新的基准利率预测中，预计明年年底的(de)基准利率中值为3.4%——这意(yì)味着美联储在周四宣布的50个基点降息的基(jī)础上，可能还会进一步(bù)降息150个(gè)基点。

　　这位哈佛大(dà)学教授表示，如果通胀压力重新出现，“那(nà)么利率就不会(huì)像官员们在所谓的‘点阵图’中预测的那样(yàng)大(dà)幅下降(jiàng)”。

　　他警告称，投资者也高估了美(měi)联储未来将(jiāng)放松货币政策的(de)幅度。他说，“我怀疑长期债券收益率(lǜ)将会出现一(yī)定程度的上(shàng)调——可能10年期美债收(shōu)益率或30年期美债收益率会(huì)出现相(xiāng)当大幅(fú)度的上调。”

　　目前，10年(nián)期美 国国债收益率约为3.73%，远低于去年超过5%的高点。萨(sà)默斯指出，随着(zhe)时间(jiān)的推(tuī)移，收益(yì)率上升将推高美国抵(dǐ)押贷款利率。抵押贷款成本下降只是(shì)最近才开始推(tuī)动(dòng)住房贷款需求，为房地产业复苏带来了希望。

　　萨默斯说(shuō)：“现在人们 看到的抵押贷款利率与未来五年(nián)平均水平相比，可能相对(duì)较低。”

　　根据美国抵押贷款银行家协会的数据，上周30年
期固定利率抵押贷款利(lì)率约为6.15%，低于年初的6.78%。在新冠疫情前(qián)的五年(nián)中，平均利率约为(wèi)4.2%。

　　萨默斯重申了他的(de)观点，即美联储低估了中性利率，决(jué)策者认为，在该利率下，他们认为(wèi)这与保(bǎo)持2%的通胀率相一致。

　　美(měi)联储官员在周四的最新预测中上调了(le)他们的中性利率预期，中值为2.875%。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，中性利率“可(kě)能(néng)比新冠疫情前几(jǐ)年高得多”，当时全球数万(wàn)亿美(měi)元的政府债(zhài)券收益率为(wèi)负。

　　鲍(bào)威尔表(biǎo)示，“我们不知道”中性利(lì)率到底会是多少。“我们只有通
过观察结果才知道”，他说(shuō)，如果美联储的(de)政策设定低于中性利率(lǜ)，就(jiù)会看到通胀上升。

　　萨默斯(sī)表示，更高(gāo)的财政借款以及在可再生能(néng)源和人(rén)工智能等(děng)领域的大量投资表明，中性利率至少为4%。

责任(rèn)编(biān)辑：郭建(jiàn)

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