美联储降息50个基点

【深圳商报讯】（记(jì)者 陈燕(yàn)青）北京
时间9月19日凌(líng)晨，美联储宣布，将联邦(bāng)基金利(lì)率目标区间(jiān)下调50个基点，降至(zhì)4.75%至5.00%之间的水 平。这是美(měi)联储自2020年3月(yuè)以来的(de)首次降息(xī)，也(yě)标志 着(zhe)货(huò)币政策由紧缩周期向宽松周期的转向。

在美(měi)联储宣布降息后，全球资
产价格大幅(fú)波动，现货(huò)黄金短线走高，随后大幅跳水，美股(gǔ)也(yě)呈
现冲高回落(luò)走势。截(jié)至收盘，道(dào)琼(qióng)斯指数跌0.25%，标普500指数跌0.29%，纳斯达克跌0.31%。

在新闻发布(bù)会上，美联储主席鲍(bào)威尔称，50个基点的降息是一个“强(qiáng)有力的行动”，同(tóng)时表示并不认为降息行动慢了，而是及时的举措。鲍(bào)威尔认为，此(cǐ)次降息将有助于(yú)保持经济和劳动力市场的强(qiáng)度，但经济预测中没有任何迹象表明美联储急于采取行动。如果(guǒ)合(hé)适的话，可以加快或放慢(màn)降息的步伐(fá)，甚(shèn)至选择暂(zàn)停降息。

经济(jì)方面(miàn)，鲍威尔(ěr)指出
，经(jīng)济(jì)活动(dòng)继续以“稳健的速度”扩张，预计今年下半年的增长速度(dù)将与(yǔ)上半年相似。他(tā)认(rèn)为，美(měi)国(guó)经(jīng)济目前没(méi)有衰退的迹象。

美联储最新公布的(de)利率(lǜ)点阵图显(xiǎn)示，相(xiāng)比今年6月美联储公布的点阵图，本次美联储官员对最(zuì)近3年降
息(xī)的预期力度大幅提升。以(yǐ)预期中位值计算，美联储官员预计，在此次降息后，今年还(hái)将合计降息50个基点，意味着(zhe)今年内将合计降息100个(gè)基点(diǎn)。

如何看待美联储降(jiàng)息？其对全球(qiú)经济以及(jí)股市、债市等资产影响如何(hé)？

对此(cǐ)，兴(xīng)业证券首席策(cè)略分(fēn)析师张启尧指出，回顾(gù)历史，美联储大多在美国经济衰(shuāi)退(tuì)时降息(xī)。本次的不同(tóng)在于(yú)美国(guó)当前(qián)经济韧性(xìng)仍强(qiáng)，美(měi)联储更多是预防性降息。降息周期开启整体利好全球(qiú)经(jīng)济回暖和风险偏好回升，股市短期均迎来修复。

在(zài)中(zhōng)泰(tài)证券政(zhèng)策组首席分析师杨畅看来，美联储降息为各国央行(xíng)打开降息(xī)空间，全球(qiú)流动性转(zhuǎn)向宽松。资产价格上，流动性(xìng)转(zhuǎn)向宽松理论上利好权益、债券等资产价格上(shàng)涨且使美元承压；由于市场先前计入一定降息预(yù)期，叠加(jiā)经济担忧上升(shēng)，故(gù)美股在降息后短期(qī)出现回调(diào)，表(biǎo)明(míng)经济基本面仍是股票市场定(dìng)价决定性因素(sù)。

摩根资产管(guǎn)理(lǐ)对记者(zhě)表示，尽管本次的降(jiàng)息幅度略大，但除非经(jīng)济出(chū)现更实质性的(de)放缓，预期(qī)本轮宽松(sōng)政(zhèng)策(cè)仍是渐进的。在经济软着(zhe)陆的(de)背景下，美联储开启降息周期，对股(gǔ)票和债券市场 来说都较为美联储降息50个基点利好(hǎo)，但在经济及(jí)地缘政(zhèng)治(zhì)风险(xiǎn)仍有一(yī)定不确定性，以(yǐ)及市(shì)场预期(qī)与实际政策可能(néng)出(chū)现落差下，仍可能出(chū)现(xiàn)一定(dìng)的波动。

中信(xìn)证券(quàn)认为，随(suí)着降(jiàng)息预期兑现，预计市(shì)场短期或重回“软着(zhe)陆”交易，美债利率下行空间有限，美联储降息50个基点美股或(huò)仍延续高波动状态。生(shēng)物技术和房地产等板块往往在“软(ruǎn)着陆”降息交易中表现较(jiào)好。

瑞银表(biǎo)示，历史上，美国市场(chǎng)在非(fēi)衰退期降息时的表现良好，此次也不大可能例外(wài)。该机(jī)构(gòu)的基准情景(jǐng)仍是标普500指数有望在年底升至5900点，并(bìng)在2025年6月底(dǐ)进一步
升至6200点。同时，在非衰退降息背景(jǐng)下，亚太股市普遍迎来利好。

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