A股拟分红公司数量，超三年总和！"红利公司"蕴藏哪些投资机会？

　　进入9月市场交投依然(rán)平淡，但(dàn)刚披露完毕的上(shàng)市公司(sī)半年报，却给机构投资者(zhě)带来新的预期(qī)亮(liàng)点。

　　一方面，从 截(jié)至9月
6日的A股公司披露的(de)中期分红方案看，估算分红总额超过5000亿元，拟分红公司数量超过此前三(sān)年总和。这(zhè)些“红利(lì)公(gōng)司”，也恰是上半年公募基金净买入(rù)排行前列(liè)的个(gè)股。另一(yī)方面，上(shàng)半年共(gòng)有(yǒu)4170多家上市公(gōng)司实现盈(yíng)利(lì)，占A股总数比例超过78%。

　　分析认为，上市公司盈利虽仍在筑底，但仍(réng)是A股的“基本盘”，部分行业龙头企业体现了很(hěn)强的经营韧性，当前可能处于反弹窗口期。进入9月，市场(chǎng)活跃度有望(wàng)提(tí)升，可适(shì)当增配(pèi)位置低、预期低、有催化方向。

　　A股拟分红公司(sī)数量超此前三年总和

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至9月(yuè)6日A股已有逾650家上市公司(sī)披(pī)露中期分红方案，估(gū)算分红总额超过5000亿元(yuán)，拟中期分红的公司数量超过此前(qián)三年总和。

　　根据招(zhāo)商基金(jīn)研究 部(bù)首席经济学家李湛观察，从绝对分红金 额来看，中字头个股(gǔ)仍然是实施分红的
主力军，能(néng)源、金融、电信行业分(fēn)红金额占比较大(dà)。其中(zhōng)，工商银行、中国移动、建设银行拟分红(hóng)金额(é)均(jūn)约500亿(yì)元左右，位居前三。农业银(yín)行、中 国石油、中国银行、中 国海油等拟(nǐ)定的现
金分红规模也在300亿元以上。

　　李湛还说到，有
不少上市公司(sī)首次启动了中期分红，其中科创(chuàng)板个股、券商股实施中期分红的积极性(xìng)提(tí)升最为明显。截至(zhì)目前，已(yǐ)有24只券商(shāng)股、76只科创(chuàng)板个(gè)股提出中期分红。

　　上述大规模分红的龙头个股，大多也是上半年公募基金最为青(qīng)睐的个(gè)股。天相投顾的统(tǒng)计数据显示，上半年红利类股票被公募基金(jīn)重仓持有，前三大重(zhòng)仓(cāng)股的所属行业(yè)分别为日常(cháng)消费(fèi)、工业和材料。其中，贵州茅台的持股总市值位列第一，达1241.63亿元，被1888只基 金(jīn)共同持有。其次是宁德时代、紫金矿业、美(měi)的(de)集(jí)团，持股市值分别(bié)为1105.43亿元、631.99亿元、539.52亿元，分(fēn)别被2377只、2073只、1965只基金持(chí)有。

　　此外，上半年的基金(jīn)净买入(rù)个股(gǔ)排行榜中，美的集团以134.75亿(yì)元的净买入金额位居第一，比亚(yà)迪和宁(níng)德时代分别以96.45亿元和91.48亿A股拟分红公司数量，超三年总和！"红利公司"蕴藏哪些投资机会？元的净
买入(rù)金额紧随其(qí)后。此(cǐ)外，长(zhǎng)江电力、格力电器等也位于净买入榜单的前列。

　　“中期分红(hóng)的分红金额、覆盖(gài)面以及稳定预期的全面提升，一方面与企(qǐ)业(yè)提高分红意(yì)识息息相关，另一方面也和 监管的持续引(yǐn)导密不可分。”李湛表(biǎo)示(shì)，随着分(fēn)红稳定性、股息率、分红(hóng)比例的提升，A股资产(chǎn)对于(yú)长期资金(jīn)的吸引力将逐步(bù)改善(shàn)。后续，随着发(fā)布《未来三年股(gǔ)东(dōng)回报规划》的公司数量不断提升，预计上市公司分红数量将持(chí)续(xù)增加，A股分红(hóng)稳定性的提升和整体(tǐ)股息率的(de)提高，或(huò)能起(qǐ)到支撑A股(gǔ)估值水平的作用，有利于(yú)资本市场的平稳健康运行。

　　盈利仍是A股“基本(běn)盘”

　　实际上(shàng)，在公募基金等机构投资(zī)者的关注当 中，分红仅是分析上(shàng)市公司中期(qī)业绩其中一个维度。从整体
业绩(jì)表现来看，今年上半年A股上(shàng)市(shì)公司在盈利等(děng)方面，同样有着不俗表现。

　　“2024年(nián)上半年，但(dàn)盈利仍是A股
的‘基本盘(pán)’。”李湛表示，上半年共4171家上市(shì)公司(sī)实现盈利，占A股总数比例为78.02%。在净利润超10亿(yì)元的332家公司中，上半年净(jìng)利润同比增长(zhǎng)的有215家，占比达(dá)到64.76%。从抗风险或(huò)者收(shōu)入利润掌控力看，大市值(zhí)公司对收入和利润的掌控(kòng)力明显强于小公司。1000亿元市值以上的上市公司营收增(zēng)长比(bǐ)例(lì)达63.89%，利(lì)润增长占比高(gāo)达(dá)69.44%；而50亿元市(shì)值以内小(xiǎo)公司，营收增长占比只有
54.64%，利润增A股拟分红公司数量，超三年总和！"红利公司"蕴藏哪些投资机会？长占(zhàn)比为45.24%，侧面说(shuō)明(míng)小公司的压力远大于大公(gōng)司。

　　从盈利增速来看，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，2024年上半年共有2600多家A股公(gōng)司(sī)实现归母净利润正增长，占比49%。其中(zhōng)净(jìng)利润增长100%以上的(de)公 司有617家，增长50%—100%之(zhī)间的有(yǒu)396家，50%以下的1599家，占比分别为12%、7%及30%，但也(yě)有2700多家公司净利润(rùn)负增长。

　　从具体(tǐ)行业板(bǎn)块方面来看，兴业基金的基金(jīn)经理邹(zōu)慧表示(shì)，2024年半年报
全A业绩增(zēng)速相(xiāng)对高增长的行业(yè)都比较细分，业绩超预期个股主要 有三个方(fāng)向：一是出海板块，比(bǐ)如(rú)设备出海和部分消费(fèi)品出海等；二是公用事业板块中；三是TMT板(bǎn)块有一些见底回升的迹象，比如电子(zi)；四 是保险板块今年中(zhōng)报普遍表现稳健。同时，诺德基金的基金经理郭纪亭说到，从半年报来看，业(yè)绩(jì)超预(yù)期个股大多分布在(zài)光伏、消(xiāo)费电子 ，以及新兴消费、医(yī)药细分行业(yè)等细(xì)分行业(yè)。

　　9月市场进入重要拐点期

　　A股中报披露完毕后(hòu)，进入9月(yuè)市场活跃度有望提升，可适当增配位(wèi)置低、预期低、有(yǒu)催A股拟分红公司数量，超三年总和！"红利公司"蕴藏哪些投资机会？化的方(fāng)向。

　　“A股中报(bào)披露完毕，从二季(jì)度(dù)数据看，二季度净利润增速小(xiǎo)幅改善，进入9月份业绩(jì)真空期，市场(chǎng)活(huó)跃度有望提升。我们(men)认为，当前(qián)是加大布局优质成长股的较好时机(jī)。”摩根士丹利(lì)基金表示，在市场 对经济预期进一(yī)步下(xià)修后，决定市场演绎(yì)方向的力量转变为(wèi)政策。近期人民币持续升值，到9月中旬如美联(lián)储降(jiàng)息也有利于(yú)市场估值修复，看好受益(yì)于美联
储降息的领域如(rú)创新药、黄金等，同时TMT近期跌(diē)幅较大，预计(jì)会有一个估值修复的过程，中期(qī)继续看好景气度改善的半导体、军工等。

　　中欧(ōu)基(jī)金(jīn)认为(wèi)，接下来首 先关注受益(yì)市场短期反(fǎn)弹中结构切换的板块，可能包(bāo)含超跌低估值板块，尤(yóu)其是受(shòu)益(yì)后续政策刺激的地产等稳增(zēng)长核心行业；其(qí)次为内需板(bǎn)块超跌后的反弹机会(huì)；最后是科技 自立和果链等成长主线。“中长期来看
，伴随(suí)财报的逐渐披露，符合(hé)新‘国九条’指导思想的新质生产力主线、高ROE企业和具备ROE改善空间(jiān)的行业
有望获得市场的 进一(yī)步(bù)关注。”

　　郭纪亭指出，接(jiē)下来的投资(zī)会根据中报披露情况进行微调，主要关注三个(gè)方向：一是行业受政策支持、基本面可(kě)能有一定改善(shàn)的电子、电力设备等科技板块；二是前期跌幅较(jiào)大、估值调整到位(wèi)、股(gǔ)息
率合理并(bìng)且本身业绩还有(yǒu)一(yī)定增长的板块，如消费品、医药等(děng)；三是伴随经济逐渐进入稳定增长阶段，行业(yè)内部竞争格(gé)局(jú)有向好变化(huà)的部分周(zhōu)期类板块。

　　“上市公司二季报盈利仍处于筑 底阶(jiē)段，考虑到当前市场价格已(yǐ)较(jiào)为充分反映盈利的预期，从半(bàn)年报观察部分(fēn)行业龙头企业体现了很强的经(jīng)营韧性，仍然认为当前可能处于反弹窗口期，可(kě)以考虑关(guān)注成长板块的表现。九月市场有望逐步进入内部政策的(de)温和加固(gù)期
、外部政策(cè)的重要拐(guǎi)点期，震荡调结构，适当增配(pèi)位置低、预(yù)期低、有催化的方向。港股方面，海外降息预(yù)期的强化(huà)预计有利于港股短期的表(biǎo)现。从中期视角(jiǎo)，港(gǎng)股(gǔ)延续上行(xíng)态势要依赖于国(guó)内经济(jì)实质性回暖。”博时基金称(chēng)。

　　责编：杨喻程

责任编辑：凌辰

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