煤炭行 业迎来拐点？2024年中报业绩下滑24%，但第三季度有望企稳回升

2024年上半年，中国煤炭行业经历了一场寒(hán)冬。根据23家煤炭上市(shì)公司的(de)中报数据显示(shì)，行业净利润同比下降24.2%，原煤产量同比下降1.2%，煤炭销售均价同比下(xià)降(jiàng)6.7%。这(zhè)一系列数据(jù)反映出煤炭行业正(zhèng)面(miàn)临着前所 未(wèi)有
的挑战。然(rán)而，随着第三季(jì)度的到来，行(xíng)业似(shì)乎正在(zài)迎来转机。

煤炭价格(gé)触底反弹，动(dòng)力煤(méi)需求有(yǒu)望回升

今(jīn)年6月开始，煤炭价格整体表现低 于预期，尤其是动力煤在夏季用煤旺季并未
出现预期中的上涨。不过，从8月开始，情况开始(shǐ)出现变化。数据显示(shì)，水(shuǐ)电(diàn)同比增速明显放缓，这意味着对火电和电煤的需求挤压减轻(qīng)。同时，9~10月份非(fēi)电力行业的季节性因素也将开始显现，这些因素都有利于推动(dòng)动(dòng)力煤(méi)价格上涨。煤炭行业作为国民经济的基础(chǔ)产业，其价(jià)格走势往往反映了整体经济的走向。因此，动力煤价(jià)格的企稳回升，可能预(yù)示着经济活(huó)动的回暖。

焦煤市场面临(lín)挑 战，但(dàn)有望逐步止跌

与动力煤相比，焦煤市场的形势(shì)则相对严峻。7月份，受钢铁价(jià)格连续下跌和产业链利润(rùn)压制的影响，焦煤价格出现了大幅(fú)下跌。这导致焦煤公司在第三季度的盈利能力可 能继续承压。然(rán)而，随着钢材(cái)需求的逐步回暖，焦(jiāo)煤价格有望在未来几个月内逐步(bù)止(zhǐ)跌。焦煤作为钢铁生产的重要(yào)原料，其价格煤炭行业迎来拐点？2024年中报业绩下滑24%，但第三季度有望企稳回升走势与钢铁行业的(de)景气度密切(qiè)相关。因此，焦煤市场的企稳也可能(néng)成为钢铁(tiě)行业复苏(sū)的一个(gè)重要信号。

尽管 煤炭行业上半年(nián)的业绩(jì)表现不尽如人意，但从长远来看，煤(méi)炭板块的投(tóu)资价值仍然(rán)值得关 注。一方(fāng)面，煤炭公司普遍具有较高的股息率，这在(zài)当前低利(lì)率环境下显得尤为突出。另一方面，随着(zhe)煤(méi)价底部预(yù)期逐步明确，煤炭行业迎来拐点？2024年中报业绩下滑24%，但第三季度有望企稳回升市场情绪和红利(lì)预期有
望企稳。

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