复苏中的手机产业链：着力提利润
探寻新机遇

2023年的手机产(chǎn)业链，可谓跌宕起伏。

上(shàng)半年由于(yú)消费(fèi)不及预期造成库存积压，行业经历
了 多个季度的库存整理(lǐ)时期。随着下半年华为入局(jú)和行业进入销售旺季，叠加库存状况走向健康，行业正逐渐回(huí)暖。

21世纪经济报道
记(jì)者综合梳理头(tóu)部手机产 业链财报发现，年内或许增收(shōu)未必是(shì)核(hé)心命题，但(dàn)增利似乎是厂商核心目的(de)。此外，厂商(shāng)也纷纷(fēn)强调(diào)内部管理的效用。

进入2024年，手机行业的复苏态势似乎已经(jīng)明确。Counterpoint近期发布的报告显示(shì)，2024年第(dì)一季度中国智能手机销量同比增(zēng)长1.5%，环比增长4.6%，连续第二个季度同(tóng)比正 增长。预计2024年行(xíng)业销售将实现低(dī)个(gè)位数同比增长。

低位增长意味着2024年的行业竞争环(huán)境依
然面临挑(tiāo)战。随着华为(wèi)回归，国内其他头(tóu)部厂商倾向于
在中 低端价位段(duàn)激烈竞争，由此考验着手机产业(yè)链的(de)沟通协同和产品定(dìng)义。当然(rán)对于手机产业链公司而言，在手机之外探寻新的业务增长极也在逐渐显效(xiào)。

稳步复苏(sū)

多名从业者都告诉21世纪经济报道记者，手机产业链在2023年下半年开始，就已经陆续进入库存健康状态，此前(qián)则经历了一定库存盘整过程。

Counterpoint高级(jí)分析师林科(kē)宇则对21世纪经济报道记者分析(xī)，今年一季度国内手机(jī)销(xiāo)量增长，一定 程度与前(qián)一年销量基数(shù)偏低有(yǒu)关。“因(yīn)为2022年四季度很多厂商(shāng)对中(zhōng)高端市(shì)场(chǎng)有较(jiào)多产品备货，但定(dìng)价并不太激进，导致当时（2023年(nián)一季度(dù)）很多厂商处在清库存阶段。”

他指出，综合(hé)来看，2023年四季度开始国内手机(jī)市场行情在转好，2023年(nián)相比之下会是一个低谷(gǔ)。“今年到目前(qián)为(wèi)止没(méi)有明确看到阻止市场(chǎng)回暖的外因，此外大部分厂商在积极采取(qǔ)提升性价比换销量的动作，希望推出相比以往配(pèi)置更高，但进入更好价格段的手机，以此吸引消费者换机。”他回顾道。

更大的变量来自华为回归为行业竞(jìng)争态势(shì)带来影响。Counterpoint统计显示，一季度华为在所有手机品牌厂商中脱(tuō)颖而出，销(xiāo)量同比增长69.7%。究其原(yuán)因，在于其Mate 60系列销售火爆，加上品牌知(zhī)名度家(jiā)喻户晓，令华为在600美元(yuán)以上(shàng)的高端市(shì)场份额大幅提升。

林科宇(yǔ)对记者表示，因(yīn)为中国并不是增(zēng)长型市场，去年下半年华为
回归，势必会抢下其他厂商(shāng)的一定份额，这也已经在(zài)发生了。

“从(cóng)去年四季度开始我们注意到，大部分厂商会倾向于争夺市场份额，而放低争取利润的优先(xiān)级(jí)。这也是一(yī)定要做的事，毕竟高端市场难以与华(huá)为一(yī)较高下。”他(tā)续称，在此过程中，很多厂商会选择用偏中(zhōng)低端产品争 取更大(dà)市场份(fèn)额(é)。

这(zhè)种趋势(shì)也体现在产(chǎn)业链财报中，在上半年的承(chéng)压期，公(gōng)司也在努力应对。

ODM代工(gōng)龙头华勤技术(shù)财报显示(shì)，2023年实现营业收入853.38亿(yì)元，同比(bǐ)下滑7.89%；但归母净利(lì)润为27.07亿元(yuán)，同比5.59%。

公(gōng)告(gào)显 示，营(yíng)收下(xià)滑是因为本期智能终端等产品单台售价降低。在费用管理方面，公司还进行了研发效率(lǜ)的(de)优化(huà)和提升(shēng)。

精(jīng)密结构件(jiàn)头部厂商长盈精密有类似情形。2023财年公司实现营业总(zǒng)收入(rù)137.22亿元，同(tóng)比下(xià)滑9.74%；归属(shǔ)于
上市公司股东的净利润(rùn)8570.28万元，同比增长102.23%；归母扣非净利润为1863.21万(wàn)元，同比增长10.26%。公告解释，归母净利润快速增长，源于在上(shàng)半年终 端需求疲软的压力下，公(gōng)司紧跟行业发展趋势和客户需求。

2023年受上半年下游需求疲软影响，长盈精密消费电(diàn)子业务（电子元器件(jiàn)产品）共实现营收101.32亿元，同比下降19.63%，该业务占营收比重(zhòng)的73.83%。毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)20.31%，同比增长2.8个百分点(diǎn)。

公司方面指出(chū)，虽然营收规模略(lüè)有(yǒu)下(xià)滑，但在新项(xiàng)目上取得了重(zhòng)大进展。第四季度公司大(dà)客户XR项目顺利实现量产；10月底，安(ān)卓(zhuó)客户(hù)智(zhì)能手机钛合金结(jié)构件项目也(yě)顺利实(shí)现量产。

产(chǎn)业联动

2023年(nián)的库存压(yā)力和2024年的行业份额竞争压力(lì)，对(duì)手机产业链的合作倾向也带来新变化。

在林(lín)科宇看来，目前华为的回归主要在争取更多高(gāo)端市场份额，其他(tā)国内厂(chǎng)商就会希望借(jiè)助推出更高性价比、更好的系统调校、AI性能增(zēng)强等(děng)的手机产品(pǐn)，维持现有份
额或尽量少(shǎo)被挤占份额。

这已经体现在销售数据上。“一季度数据反映了国(guó)内春(chūn)节(jié)前后的销售情况，其增长点主要来自于中低(dī)端产(chǎn)品(pǐn)。例如(rú)春节期间会吸引低线城市消费者购买入门级手机。”他指出，这些(xiē)趋势是让ODM厂商得以获利的原因。“实际上(shàng)在中低(dī)端产(chǎn)品方面，ODM代工厂(chǎng)会
有发展优(yōu)势(shì)，让整体利润(rùn)实现最大化、体量最大化 。因(yīn)此(cǐ)会看到ODM厂(chǎng)商有机会(huì)在这个行情下持续增长。”

Counterpoint统计显示，设计外包正成为主流。2023年全(quán)球智能手机市场整体(tǐ)出货量下降了4%，但由于许多品牌选择将智能手机设计和制造外包给ODM厂商以在竞争激烈的市场中保持竞争
力，因此2023年，ODM/IDH对整体智能手(shǒu)机出货量的贡献(xiàn)同(tóng)比微增达(dá)历史最(zuì)高水平。三星、小米、荣耀、OPPO、vivo等品牌(pái)正(zhèng)将部分产品(pǐn)线外包给(gěi)ODM/IDH厂商(shāng)。

华勤技术财报显示(shì)，2024年一季度，公司实现营业收(shōu)入(rù)162.29亿元，同比下滑(huá)3.52%，归母净利(lì)润6.06亿元，同(tóng)比上(shàng)复苏中的手机产业链：着力提利润 探寻新机遇涨2.59%，归母(mǔ)扣非净利润
5.3亿元，同(tóng)比上涨(zhǎng)43.14%。得益(yì)于消(xiāo)费(fèi)电子
业务持续稳健发展和数据中(zhōng)心业务
快速(sù)高质量成(chéng)长，公司整(zhěng)体毛利率有所上升(shēng)。

林(lín)科宇举例道，在2022年左(zuǒ)右，vivo委托给(gěi)ODM代工厂的订单比例大约在20%左(zuǒ)右，但2023年(nián)其(qí)有接近一(yī)半订单给了ODM代工。这是因为
手(shǒu)机整(zhěng)机厂商借助ODM代工厂的能(néng)力，就不需要额(é)外投入相应(yīng)人力、生产等成本，对于整机厂本身(shēn)就意味着成本优化。

“手机厂商都在(zài)争销(xiāo)量，比较容易的路径是争夺中低端(duān)市(shì)场(chǎng)。选择ODM厂商(shāng)就(jiù)是比较合(hé)适的(de)路线复苏中的手机产业链：着力提利润 探寻新机遇。”他(tā)指(zhǐ)出，其中逻辑(jí)在于，代工(gōng)厂(chǎng)往(wǎng)往承(chéng)担了多家(jiā)整机厂商对(duì)接近价位段的机型生产(chǎn)需求，更大的规模体量相对容易实(shí)现成本管控和利润最大化。

林科宇续称，当然ODM厂商对利润的挤压(yā)已经接(jiē)近 极致，因此
并不会进(jìn)一步(bù)压缩ODM厂商本(běn)身的利润空间。

新的挑(tiāo)战在(zài)于供(gōng)应(yīng)链成本正(zhèng)逐渐上涨。此前就有手机厂商高管(guǎn)对记者直言，虽然通过供应链(liàn)已经知晓今年元器(qì)件会涨价，但目前涨幅还是超出(chū)了预期，尤其是存储器。

某 种程度(dù)上，这促(cù)成国内产业链公司形成(chéng)更(gèng)为紧密的联(lián)动。不少整(zhěng)机公司在去年以来的中端手(shǒu)机发布中，明确提到与(yǔ)国(guó)内供应链（如屏(píng)幕厂、马达厂 ）的(de)联合调校。密切联合对成本的摊薄、形成(chéng)研发风险共(gòng)担机制，可以对元器件上涨压力带(dài)来一定(dìng)改善(shàn)。

此前有国产屏幕(mù)厂商内部人士(shì)对21世纪经济报道记者表示(shì)，越来越多国产屏幕厂商开始给国产中高端旗舰手机供货，一方(fāng)面原因是技术持续成(chéng)熟、国产厂(chǎng)商还在推进降成本
等动作(zuò)；另(lìng)一方面整(zhěng)机品牌还会同时引入多(duō)家国内供应链，也是为了保障供(gōng)应情况稳定。

调研(yán)机构CINNO Research近期报告(gào)也指出，2024年第一季度全球AMOLED智能手机(jī)面板出(chū)货分地区(qū)来看，韩国地区份额(é)缩窄至46.6%；国内厂商(shāng)出货份额(é)占比53.4%，同比增加(jiā)15.6个(gè)百(bǎi)分点、环比增(zēng)加8.5个百分点，份额首次超越五成。

其中三(sān)星显示（SDC）AMOLED智能手机面板出货量同(tóng)比增长11.1%，份额降至仅四成，其对苹果和三(sān)星手机的依赖度(dù)越来越深，其他国产(chǎn)安卓品牌订单(dān)持续转出(chū)。

多(duō)条腿走路

在手机行业发(fā)展多年，“第二曲线”业务在几
年前就逐渐成为产业链厂商(shāng)在思考的(de)命题(tí)。目前头部厂商业绩中，手机之外的业务正逐渐成为营(yíng)收支撑。

比如对华勤技术(shù)来说，目前其营收贡献最大的业务已经不是手机，而是高性能(néng)计算(suàn)。

2023年财报显示，公司年内AIoT及其他、汽(qì)车及工业产品的 出货量较上年增长。其(qí)中高(gāo)性(xìng)能计算营
收占比为59.28%、营(yíng)收同比增长1.96%，但毛利率偏低为9.41%、同(tóng)比增加1.25个百(bǎi)分点
；智能终端营收占比(bǐ)37.77%位列第二、营收同(tóng)比下滑(huá)22.95%，毛利率为12.3%、同比增加1.17个百分点(diǎn)。

对华勤(qín)技术营收增速最 大的是AIoT和其他，营收同比增长466.53%，毛利率为20.19%，同(tóng)比减少5.27个百分(fēn)点；汽(qì)车和(hé)工业产品营收8.17亿(yì)元、增速为37.57%，但对集团整体(tǐ)贡献度(dù)很小，毛利率(lǜ)18.33%，同比增加(jiā)7.11个百分点。

华(huá)勤技术在公告中指出了手机产业链能够将能(néng)力“外(wài)溢”的原因(yīn)：公司将智能手机领域积(jī)累的技术、供应商迁(qiān)移到(dào)笔记本电脑业(yè)务上，研发效率提升到行(xíng)业领先地位。在汽车电子领域，ODM模式与当前智能车产业链需求的契合度(dù)较高，从产(chǎn)品设计时的零部件选型，到生产(chǎn)时的规模化优势，再到精细化
的供应链管理，ODM在成本控制上具备很大(dà)优势。由此公(gōng)司在(zài)该领域(yù)布局了(le)座舱、车控、智(zhì)驾、网联四大(dà)方向。

长盈精密(mì)财报(bào)也显示，2023年公司新(xīn)能源(yuán)业务实(shí)现收入（新能源产品零组件(jiàn)）35.4亿元，同比增长(zhǎng)43.46%，占公司整体营收比重25.8%。毛(máo)利率为18.57%，同比增长1.55个(gè)百分点。

对于(yú)手机业务本身，走向价值链更高处也(yě)是必要命题。

Counterpoint就认为(wèi)，ODM厂商间的竞(jìng)争正从中端市场 转向高(gāo)端市场；此外，随(suí)着5G渗透率将进一步提高，ODM厂商在将5G智能(néng)手机的价(jià)格降(jiàng)至100美元以下方面将发挥重要作用。

林科宇告诉记者，由于中高端产品的供应链和低端不同(tóng)，倘若(ruò)兼顾 将涉及偏高的供应链维护成(chéng)本，因此ODM厂商的供应链体系会有所侧重，整机厂在选择ODM厂商(shāng)时(shí)会倾向(xiàng)于其匹配性。

例(lì)如(rú)vivo在发力高(gāo)端手(shǒu)机时，就不会着力覆盖低端机型的供应链，因此会交由ODM厂(chǎng)商来覆(fù)盖并完成生产；在高端手机产品(pǐn)方面，整机(jī)厂都希(xī)望有个性化(huà)设计，但ODM厂商代(dài)工的产品差异化并不大，因此高端手机主要都由整机(jī)厂自(zì)行设计并生产。

“因此，不(bù)是ODM厂(chǎng)商不
想 接(jiē)纳整(zhěng)机(jī)厂的中高端手(shǒu)机订(dìng)单。一方面是供应链体系可能达不到，另一方面整机厂未必释放这种订单。”他续称，随着中国手机高端化进程(chéng)持(chí)续，目前ODM代工厂(chǎng)承接的订(dìng)单，成(chéng)本大约在150美元以下，现在
正在(zài)希望冲刺300美元方向。未来更多中端产品都有望由ODM厂商生产。

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