年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%

　　本报记者苏向杲

　　见习记者杨笑寒

　　在保险产品预定利率持续下行的背景下(xià)，组合(hé)类(lèi)保险(xiǎn)资管(guǎn)产品（业界亦简称“保险资管产品”）的收益率备(bèi)受市(shì)场关注(zhù)。

　　Wind数据显示(shì)，今年以(yǐ)来截至9月19日，保险资管机构(gòu)登记组合(hé)类产品共(gòng)1433只。其中，874只产品取得正收(shōu)益，占比约61%。从各(gè)大类组合类产品的业绩(jì)表现来看，固收类产品收益率保持稳健，权益类产品和混合类产品(pǐn)的收益率分化较大。

　　受访(fǎng)专家表示(shì)，年内受债市走牛等因素推动，固收类产品表现较佳，权益类和混合(hé)类产品则受到了权益市场波动的影响(xiǎng)，收益率出现(xiàn)分(fēn)化。在(zài)政(zhèng)策(cè)越来越鼓励长期价值投资的背景下，保险资管机构要发挥保险资金的长期优势，做好(hǎo)能够穿越(yuè)周期的资产配置，获取长期(qī)稳定收益。

　　792只固收类产品获正收(shōu)益

　　组合类保险资管产品因披露年化(huà)回报(bào)率、单位净值等数据，成为市场观察保险资(zī)管(guǎn)公司投资能力的重要依据。组合类(lèi)保险资管产品又被(bèi)进一步(bù)细分为固收类、权益类(lèi)、混合类(lèi)、商品及金融衍生品类等大类。目前，因商品(pǐn)及金融衍生品(pǐn)类产品的公开披露数据较少，因此市场普遍关注(zhù)固收类、权益类(lèi)和(hé)混合类产品的收益率。

　　Wind数据显示，组合类(lèi)产品(pǐn)的年化收益率（以(yǐ)下简称为“收益率”）最(zuì)高达35.34%，最(zuì)低(dī)为-87.63%，中位数为(wèi)1.98%，平(píng)均数(shù)为-1.87%。

　　受险资久期较长、青睐稳健回报(bào)的特点影响，固收投资一直以来都是保险资管机构(gòu)的“基本盘”。从组合类产品的各大类业(yè)绩来看，保险资管机构延续固收投(tóu)资的(de)一(yī)贯优势，在整体收益率上表现最佳。

　　具体来看，940只固收类产品中，792只(zhǐ)取(qǔ)得(dé)正收益，占比84.3%。从收益率来看，固(gù)收类(lèi)产品的收益率中位数为2.92%，平均数(shù)为(wèi)2.46%。收益率最(zuì)高达30.76%，最低(dī)为-44.86%。261只权(quán)益类产品中，33只取得(dé)正(zhèng)收(shōu)益；232只混合类产品中，49只取得正收益，两类(lèi)产品(pǐn)的平均收(shōu)益率均为负数(shù)。

　　对此(cǐ)，普华永道中国金融行业(yè)管理咨询合伙(huǒ)人周瑾年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%对《证券日报》记者(zhě)表示，今年一季度资本市(shì)场有回暖迹象(xiàng)，不少机构对市场的判断出现分化(huà)，不同权益组合的(de)投资(zī)策略(lüè)也出现了分化。随着二(èr)季度和三季度(dù)市场下行，权益投资收益率不佳。对于固(gù)收类组合而言(yán)，今(jīn)年以来的利率(lǜ)下调使得债券投资估值出现浮(fú)盈，反映到其投资收益(yì)中，从而拉(lā)高(gāo)了收益率，因此固收(shōu)类资(zī)管产品的表(biǎo)现较(jiào)佳。组合类资管产品则呈现出收益水平不高并出现(xiàn)大幅分化的局面。

　　险资机构需强化权益投资(zī)

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，保险资管(guǎn)机构的优势在于固收类产品，而权益类产品仍是(shì)短(duǎn)板，未(wèi)来，仍需通过多(duō)途径提(tí)升权(quán)益类(lèi)产品的收益率。

　　南开大(dà)学金融发展研究(jiū)院(yuàn)院长(zhǎng)田利辉对《证券日报》记者表示，保险资管机构需多维度提升权益(yì)类产品的投研(yán)能力：一是加强市场研究和行业分析(xī)，以更好地把(bǎ)握市场趋势和投(tóu)资机(jī)会；二是提升投资团(tuán)队的(de)专业能力，包括引进和培(péi)养具有丰富权(quán)益投资经验(yàn)的人才；三是需要加强风险管理(lǐ)，优(yōu)化投资研究流程，确保投资决策的稳健性；四是可与外部专业投资机构的(de)合作，引入(rù)先进的投资(zī)理念和策略。

　　周瑾表示，保险资管机构要发挥(huī)保险长(zhǎng)期资(zī)金的优势，做好能够(gòu)穿越周(zhōu)期的资(zī)产(chǎn)配置(zhì)。在年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%此过程中，尽量避免过度(dù)关注短期投资回(huí)报，和(hé)负债(zhài)端保持充分的匹配与联动，真正发挥“稳定器”的作用(yòng)，同时获取长期稳定的收益。

责任编辑：张文

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