“报”料 | 大全能源迎来上市首亏，硅料硅片头部企业毛利率重挫55个百分点

作为硅料硅(guī)片的头部企业，大(dà)全能源2023年实现归母净利(lì)润57.63亿元，位居行业第2。然而，大全能源近日发布2024年(nián)半(bàn)年度报(bào)告显示，公司上半年营收45.84亿元，同比下滑50.84%；归(guī)母净利润亏(kuī)损6.70亿元，同比下(xià)滑115.14%。这是大全(quán)能源(yuán)自2021年7月登陆科创板以来首次出(chū)现亏损。

多晶(jīng)硅价格暴(bào)跌致营收腰斩，毛利率大幅(fú)下滑

关于大全能(néng)源(yuán)营收与利润的下滑，剖析其主营业务背后的原因显得尤(yóu)为(wèi)重要。在2024年上半年，大(dà“报”料 | 大全能源迎来上市首亏，硅料硅片头部企业毛利率重挫55个百分点)全能源遭(zāo)遇了多重挑战，其中关键的是多晶硅市场价格的持续低迷(mí)。数据显示，多晶硅价格(gé)从年初的约140元/kg急(jí)剧下降至 6月底的 约80元/kg，跌幅高达近(jìn)43%。这一(yī)价(jià)格(gé)暴跌直接(jiē)映射到公司的财务表现上，导致大全能源的营收同比下滑(huá)了50.84%，从2023年同期的93.25亿(yì)元缩减至45.84亿元。

多晶硅价格骤降的背后，主要归因于三方面：首先，行业内新增产能的迅速释放打破了(le)原有的(de)供需平衡；其次，下游企业调整采购策略，导致市场需求显著减少(shǎo)；再者，光伏行业整(zhěng)体库存积压严重，市场竞争愈发激烈，进一步加剧了市场价格的下行压力。在供需(xū)失(shī)衡与市场竞争加剧(jù)的双重夹击(jī)下，多晶硅价格难以找到稳定(dìng)的(de)支撑点。

与此同时，大全能源还面临着生产成本(běn)上升的困境。2024年上半年，公司营业成本攀升至44.63亿元，同比增长了13.06%。这一增长主要(yào)归因于原材料工业硅粉价格的波动(dòng)以及电力成本 的上涨。营收的锐(ruì)减与成本的 攀升双重叠加，使得公司(sī)利(lì)润遭受重创(chuàng)，甚至出现(xiàn)了上市以来的首次亏损。

尤为引人关注(zhù)的是，大全能源在过往的硅料硅片行业中 ，尽管在研发费用(yòng)、研发人数及研发费用占(zhàn)比方面均处于(yú)行(xíng)业较低水平，但其毛利率却长期位居行业前列。这(zhè)种显(xiǎn)著的差异在以往或许显(xiǎn)得不合常理(lǐ)。

以2023年上半年为例，硅料硅片行(xíng)业的7家上市公司中，有4家研发 费用(yòng)过(guò)亿(yì)，TCL中环高达15.06亿(yì)元，通威股份高达6.65亿元，而大(dà)全能源的研(yán)发费用仅为0.28亿元(yuán)。今年上半年，大(dà)全能源的研发费用继续缩减至0.24亿元。

而在本次财(cái)报中，大全 能源的毛利率经历(lì)了前所未有的大幅调整，从2023年上半年(nián)的57.67%暴跌至当前的2.63%，降幅高(gāo)达55.03个百分(fēn)点，这无疑是对公司(sī)盈(yíng)利能力的一次严峻(jùn)考验。

客户集中度高增加经营风险

大全能源的客户集中度较高(gāo)，2024年上半年前(qián)五大客户的(de)销售占比高达80.69%，其中(zhōng)最大客户的销售占比(bǐ)为27.39%。客户集“报”料 | 大全能源迎来上市首亏，硅料硅片头部企业毛利率重挫55个百分点中度过高可能会(huì)给公司带来一定的经营风险。

首先(xiān)，如果主要客户的经营状况或财务状况出现不利(lì)变化(huà)，可能会对大全能源的销售收入产生较大(dà)影响。其次，客户集中也可能导致公司(sī)在商业谈判中处于不利(lì)地位，影响产品(pǐn)定(dìng)价和付款条件。此外，过度依赖少数几家大客(kè)户，也不利于公(gōng)司拓(tuò)展新的市场和客户群体。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 “报”料 | 大全能源迎来上市首亏，硅料硅片头部企业毛利率重挫55个百分点