天齐锂业回复深交所关注函经营情况变动符合行业变动趋势

近(jìn)日，天齐锂业(002466)发布业绩预告，预计今年第一季度净(jìng)亏损36亿元至43亿元，同比由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。

同时，深交所向天(tiān)齐(qí)锂业(yè)下发关注函，要求(qiú)公司(sī)结合主营业务开展情况、产品产销量、产品价格等因素的具体变化情(qíng)况，并说明是(shì)否存在持续亏损风险等。经过短暂等待(dài)后，天齐锂业于(yú)4月26日晚间发布公(gōng)告，对关注函所提问题进行详细回复。

生(shēng)产成本长期以来较为平稳

首先，针(zhēn)对2024年一季度亏损较(jiào)2023年四季度大幅增加的情况，天齐锂业回应(yīng)称，尽管(guǎn)受到锂市场低迷(mí)，价格下滑的不利影响，但是上(shàng)市公(gōng)司2024年第一季度(dù)生产(chǎn)经营正常，累计(jì)销售锂(lǐ)盐产(chǎn)品16739吨，环比增加20.49%，同比增长(zhǎng)108.92%。

天齐锂业指出，今年一季度，锂产品的销售毛(máo)利额及毛利率环比下降。2024年第一季度，天齐锂业实现收入25.85亿元，较2023年第四季度下降63.61%；毛(máo)利额12.51亿元，较2023年第四季(jì)度下降77.20%。同时，天齐锂业锂矿销量14.35万吨，环比下降26.82%；锂化(huà)合物及衍生品销(xiāo)量1.67万吨，环比增加20.49%。

不过，受到市场价(jià)格下(xià)行影响，锂化合物销售均价环比下降40.53%；受市场价格下行及锂矿定(dìng)价机制调整影响，锂矿销售均价环比下降70.24%。天齐锂业表示，以上因素(sù)叠加导致锂(lǐ)矿毛利额环比下降84.27%，锂化合物及衍生(shēng)品毛利额环比下降48.86%。

根(gēn)据数据显示，2023年第(dì)四季度(dù)至2024年第一季度期间，锂产品的(de)市场价格整体呈(chéng)现大(dà)幅下滑(huá)趋势。其中，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)的市场价格由2023年第(dì)四季度(dù)初的16.9万元(yuán)/吨下降至2024年第一季度末的(de)10.98万元/吨，下(xià)降幅度为35%；锂精矿的市场价格由2560元/吨下降至(zhì)1099元/吨，下降幅度为57%。

天齐锂业称，2024年第一季(jì)度，公司电池级碳酸锂的销(xiāo)售均价环天齐锂业回复深交所关注函经营情况变动符合行业变动趋势比(bǐ)下降约35%，锂精矿销售均价环比下降约(yuē)70%(受文菲尔德定价机制影响)，上市公司销售均价变动趋势与市场价格变动趋势基本一致，经营情况变动符合行业变动趋势。

天齐锂业认为，由于拥有稳(wěn)定且具成本优势的锂精矿供应，同时在锂化合(hé)物生产端具备成熟、稳定的生产工艺流程，上市公司生产成本长期以来较(jiào)为平稳，对经营业绩波动的影响较小。天齐锂业2024年第一季度的单位营(yíng)业成本较2023年第四季度基本持平。

定价(jià)机制阶段性错配将逐步减弱

此外(wài)，投资收益环比大幅下降也是(shì)影响天齐(qí)锂业一季报业绩的重要因素，这(zhè)主要系对(duì)联营企业和合营企业的投资收(shōu)益环比大幅下降所致。

天齐锂业表示，重要的联营公司SQM近期发布公告称(chēng)，其基于最新的税务诉讼裁决情况，将(jiāng)重新审视所(suǒ)有税务争议金额的会计处理，并预计可能减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元。基于(yú天齐锂业回复深交所关注函经营情况变动符合行业变动趋势)谨慎性原则，天齐锂(lǐ)业将该(gāi)项SQM税务争议裁决影(yǐng)响，按照公司(sī)持股比例确认(rèn)在本报告(gào)期对SQM的投资(zī)收益，进而导致2024年第一季度确认的对SQM的投资收益环比大(dà)幅(fú)下降约1143%。

根据SQM披露的2023年财务报告，11亿美元的金额覆盖了从2012—2023纳税年度(2011—2022营业年度)期(qī)间所有有争议的(de)矿业税费(fèi)用，后续是否有更多相关税收影响取决(jué)于智利当地的立(lì)法过程和新生效的法律体系以及(jí)SQM与(yǔ)税务局的(de)谈(tán)判(pàn)过程(chéng)和(hé)结果。但天齐(qí)锂业认为，这对上市公司归母净利润的影响将进一步减弱。

此外，天齐锂业表(biǎo)示，针对澳(ào)大利亚奎纳(nà)纳工厂(chǎng)存货计提减值(zhí)，主要原因是奎纳纳工厂尚处于产能爬坡阶段，单位生产成本相(xiāng)对较高，而同期氢氧化(huà)锂市场价格相对较低，因此出现了阶段(duàn)性的存(cún)货减值。2024年(nián)第一季度及2023年第四(sì)季度，天齐锂业(yè)国(guó)内的锂盐和(hé)锂精矿(kuàng)存货均未计提减值准备，主(zhǔ)要原因系(xì)存货成(chéng)本(běn)均为较低的穿透后的格林布什锂精矿成本。

对于投资(zī)者而言，更为关心的是，天齐锂业是否存在持续亏(kuī)损风险？

对此，天齐锂(lǐ)业表示(shì)，如前所述，2024年第一季度，锂化工产品销售均价相较于去年同(tóng)期或(huò)2023年第四季(jì)度均为明显下降；同(tóng)时，在2024年之前(qián)，泰利森化学(xué)级锂精矿定价(jià)机制与公司(sī)锂化(huà)工(gōng)产品销售定价机制存在时间周期的错配(pèi)，上述因素的叠加影响导致了公司经营业绩的阶段性亏损。

不过，天齐锂业认为，随着文菲尔德锂(lǐ)矿定价周期的缩短、锂矿(kuàng)价格由高位回落并逐步(bù)平稳，以及公司锂化(huà)工产品生(shēng)产基地稳(wěn)定生产运营和销售对现有锂精矿库存的逐步消化，公司各生(shēng)产基地(dì)的(de)化学级锂(lǐ)精矿出库(kù)成本会(huì)逐步贴近(jìn)最新采购(gòu)价(jià)格。由此，锂精矿定价机(jī)制的阶段性错配也会逐步减弱，从而对天齐锂业后续的经(jīng)营产生相(xiāng)对正向影响。同时，联营公司(sī)SQM后续计提矿(kuàng)业税(如有)对(duì)公司归母净(jìng)利润的影响将(jiāng)逐步(bù)减弱。

争取SQM召开股东大会审议MoU

目前，SQM拟开展的“公私合营”计划影响较为深(shēn)远，《关注函》要(yào)求，天齐锂业需核实说明相关事项具体情况(kuàng)，评估对该上市公司的影响并说明拟采取的应对措施。

天齐锂业于2018年投资40.66亿美元购买了(le)SQM的23.77%股权，成(chéng)为其第二大股东(dōng)。截至目前，天齐锂业尚持有SQM合计约22.16%的股权。2023年12月27日，SQM与智利国家铜业公司（Codelco）共同宣布，两家公司已达成不具法律约束的谅解备忘录（MoU），将组建由政(zhèng)府控制的合(hé)资公司，共(gòng)同开发锂矿资源。

资(zī)料显示，SQM是全球重要的钾、锂等产品生产企(qǐ)业，其总部位于智利圣地亚哥，SQM拥有智利阿塔卡马盐湖(hú)的采矿经营权，这是全(quán)球范围内禀赋十分优越的盐湖资源，为(wèi)全球锂产品重要的产区。

SQM在公告(gào)中(zhōng)提到，与Codelco的(de)合作(zuò)关系将允(yǔn)许在“当前将于2030年到期的SQM与Corfo的租(zū)赁(lìn)合同”和(hé)“Codelco在(zài)2031年至2060年的租赁(lìn)合(hé)同”之间进行有效过渡。此外，相关方的合伙关系还需要在满足一些先决条件后(hòu)才会生效，SQM董(dǒng)事会同意MoU所载之交易不提交给股东大会投票，并(bìng)定于3月底与Codelco签署(shǔ)正式协议。

天齐锂业表示，在SQM披露MoU后，一直密切关注(zhù)该事件的进展情况，就公司目前掌握的信息，SQM披露的MoU为不具有(yǒu)法律约束力的框架性协议。同时(shí)，SQM在相关公告及其召开(kāi)的信(xìn)息(xī)性股东大会中(zhōng)均表示，其正在与Codelco商谈关(guān)于MoU协议修改的事宜，谈判仍在进行中，谈判内容还受其与Codelco之间签署的保密协(xié)议的约束，无法提供关于(yú)谈判内容以及协议和合营公司其(qí)他最终文件的最终条款及条件的进一步细节。

因此，基于(y天齐锂业回复深交所关注函经营情况变动符合行业变动趋势ú)目前的已知信(xìn)息，天(tiān)齐锂业现阶段暂时(shí)无法对该事项(xiàng)对公(gōng)司(sī)的(de)影响进行充(chōng)分(fēn)的考虑和评估。不过(guò)，天齐锂(lǐ)业会继续密切关(guān)注(zhù)SQM的更新信息，并及时(shí)从(cóng)财务角度进行相应的谨慎评估。

天齐锂业称，计划尽最(zuì)大努(nǔ)力(lì)，积极争取SQM召开股东大会审议(yì)MoU涉及的后续(xù)具有法(fǎ)律约(yuē)束力的协(xié)议或交易(yì)事项，以帮助公(gōng)司对该协议所涉(shè)及的公司财务、商业(yè)和治理影响进行负责(zé)任的(de)合理评估(gū)并参(cān)与决策。

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