德勤：八成以上受访亚太家族办公室认为财
富会增加
，看好股票和房地产投资

　　界(jiè)面新闻记者 | 刘晨光

　　家族(zú)办公室一直是一个热门的话题。

　　9月<德勤：八成以上受访亚太家族办公室认为财富会增加，看好股票和房地产投资/font>10日 ，德勤民营企业(yè)与私人客户服务和万方家族办(bàn)公室联(lián)合发布《家族办公室洞察系列(liè)-亚太区》研究
报告（以下简称报告(gào)）。

　　2023年(nián)，亚太地区以4.6%的GDP增(zēng)长率展现出了经济韧性，主要得益于强劲德勤：八成以上受访亚太家族办公室认为财富会增加，看好股票和房地产投资的内(nèi)需(xū)以及(jí)中国(guó)、印度等主要经济体的复苏。资本投资前景的改善以及区(qū)域通胀下降的(de)加速开拓了通往经济“软着陆”的道路，也为2024年货币政策的调整提供了空间。

　　报告涵盖亚太区十(shí)大家族办公室趋(qū)势，并展现区内(nèi)家族办公室行业(yè)的最新格(gé)局。研
究访问区内89间单一家族(zú)办公室(shì)，发现地缘政治及市场不确(què)定性因素无阻家族办公(gōng)室保持乐(lè)观。有84%家族办公室预期今年家族财富会增加，另(lìng)有(yǒu)77%预期(qī)其(qí)资产(chǎn)管理规(guī)模（AUM）会录得增长。与全球同(tóng)行(xíng)相比
，亚太区家族办公室更(gèng)倾向进行扩张，有48%亚太区(qū)家族办公室计划增加使用第三方服务(wù)，较全球平均34%高。

　　第一(yī)，面对不(bù)确定性仍保持(chí)乐观。家族办公(gōng)室(shì)总体(tǐ)持乐观态度。其中77%的家族办公室预计他们(men)的资产管理规模(mó)（AUM）将在2024年持(chí)续增长，84%预计家族财富会增(zēng)加(jiā)。鉴于这些增长前(qián)景，超过四成的家族办公室(shì)计划今年扩招（43%），拓展服务类型（38%），并进一(yī)步使用第三方外包服务（48%）。

　　“展望家族办(bàn)公室的未(wèi)来，我预计服务(wù)提供商将随着财富持(chí)有者数量的增加而增长，从而为家族办公
室带(dài)来(lái)更多发(fā)展机遇。然而，有关这一(yī)领
域是否能实现标(biāo)准化的担忧
将始终(zhōng)存在。”一(yī)位私人办公室首席投资官表示。

　　第二，风(fēng)险管理备受关(guān)注(zhù)。2024年(nián)三大主 要市场风险是潜在的全球经济衰退(tuì)（73%的受访者提及），地缘政治（55%德勤：八成以上受访亚太家族办公室认为财富会增加，看好股票和房地产投资ms-style="font-L">），和通货膨胀（44%）。因此，67%的(de)受访者将(jiāng)投资风险管理列为2024年(nián)的战略优先
事(shì)项，其次为投(tóu)资治理和估(gū)值政策（53%）。

　　报告指出，由(yóu)于调研主要在2023年四季度进行，彼时(shí)经济前景被(bèi)更多(duō)的(de)不确定性笼罩(zhào)，73%的受访者将潜在的全球经济衰退 列为(wèi)最主要的(de)市场风险。但步入2024年下半年，通胀压(yā)力持续缓解，亚太(tài)地区央行下(xià)调利率的市场预期使得短期前(qián)景有所好转。

　　近年来，亚
太地区的家族办公室更倾(qīng)向(xiàng)于采取保守的投资策略，在财富保值和增值(zhí)之间(jiān)保持平衡。2022年，亚太地区有28%的家(jiā)族办公室将财富保(bǎo)值视为他(tā)们的首要投(tóu)资目标，而全球平均水平为18%。今年(nián)，亚(yà)太地区24%的家族办公室表示将进一步转向以保(bǎo)值为导向的投资策略，但更大比例（34%）的家族办公室表示，随着疫后(hòu)经济前(qián)景(jǐng)好转，他们(men)希望(wàng)更多(duō)地转(zhuǎn)向侧重增(zēng)值的策略。

　　第三，看好股票和房地产投资。2023年，家族办公室主要持有的资产类别是股票（25%）、私募(mù)股权和私(sī)募(mù)信贷/直接借贷（21%）、房(fáng)地产（19%）和固(gù)定收益（19%），共(gòng)计超过五分之四（84%）的平均家族(zú)办公室投资组合。今年，近30%的家族办公 室计划增持发达市场股(gǔ)票和房地产，以便发挥他们多元化投资的能力(lì)。也有相似比例(lì)的家族(zú)办公室计划减持现金/现金等价物，伺机等待投(tóu)资机会。

　　报告指出，房(fáng)地产一直是亚太地区热门的投资品类。一个关键原因是许多亚太地(dì)区家(jiā)族通过房地产积累了(le)财(cái)富，并在该领域积累了行业专精和存量投资(zī)。此外，房地产也被广泛认为是一种长期抵御通货膨胀的资产，进一步提升了该资产品类的吸引力。

　　亚(yà)太地(dì)区家族(zú)办公室计
划今年增加配置的资(zī)产类别主要包括发达市(shì)场股票、房地产、对(duì)冲基金、私募(mù)信贷/直接(jiē)借贷，以(yǐ)及加密货(huò)币。他们还逐渐摆(bǎi)脱过(guò)去几年的观望态度 ，计划减持(chí)现(xiàn)金仓位(wèi)，转而(ér)追求更具增长潜力的投资。

　　报告指出(chū)，虽然(rán)加密货币仅占平均投资组合的1%，但鉴于全球更多监管机构
的支持，以及美国批准基于加密(mì)货币的交易所(suǒ)交易基金(jīn)（ETFs）上市(shì)，近四分之一的家族办公(gōng)室表示(shì)有兴趣增(zēng)持
这(zhè)一领域。

　　第(dì)四，分散投资需求驱动海外布局。报告指出，目前亚太地(dì)区家族办公室平均(jūn)有32%的
投资配置在亚 太地区以(yǐ)外。超过五分之一的(de)家族办公室计划今年增加在北美（23%）和中(zhōng)东（21%）地(dì)区的投资配(pèi)置。

　　第五，可持续投(tóu)资热。亚太地区超过一半(bàn)（52%）的家(jiā)族办公室正在参与(yǔ)可持续投资(zī)，其致力于可持续发(fā)展的(de)投资占比预计在未来(lái)五年内从13%增加到24%，增长(zhǎng)近一倍。家族办公室关注的首要(yào)主题是良好健康和福祉、清洁(jié)能源和(hé)气(qì)候行动。

　　第六，专业化程度不断提升。第七，制定继任计(jì)划，超(chāo)过三分之一（38%）的(de)家族(zú)办公室将(jiāng)制定继任计(jì)划列为今年的首要任务。

　　有意思的(de)是，第八趋势是对下(xià)一代家族成员接班缺乏信心。69%的受访者表示，他们希望下一代(dài)能够在代际交替(tì)后执掌家族办公室(shì)。然而(ér)，仍(réng)有大部分家族办公室(shì)对下一代接班(bān)缺乏信(xìn)心，他们(men)担心下一代缺乏资历（36%），以及对家族办公(gōng)活动缺乏兴趣(qù)（23%）

　　另外，今年超过一半(bàn)（53%）的家族办公室正在制定或已(yǐ)推出技(jì)术战略。接近(jìn)四分之(zhī)一（24%）的家族办公室在过去12-24个月内遭遇过网络攻击。约五分(fēn)之一（18%）的家族办公室(shì)将网络攻(gōng)击视为今年的核心(xīn)风险，因此当前正是时候(hòu)采取预防措施的时机，有(yǒu)20%的家族办公室表示正在建立网络(luò)安全(quán)策略。

　　万方家族办(bàn)公室(shì)副集(jí)团(tuán)首席执行官曹伟超表示：“随着(zhe)美联储减息预(yù)期升温(wēn)，亚太区家族(zú)办公室在平衡风险(xiǎn)意识的(de)同时，积极(jí)探索新的投资机会以及更多的(de)海外(wài)投资。亚太区家族办公(gōng)室除了透(tòu)过股 市重返增长型(xíng)投资，他们还透过增加对私募股权、私(sī)募信贷、对冲基金以及数(shù)字资产的投资，引领市场趋势。策略(lüè)性多 元化(huà)投资将持续帮助亚太区(qū)家族办公室降低风险、增强稳定性，以及把握(wò)增长机遇。”

责任编辑：何松琳

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