美联储降息在即，重磅利好谁受益最大？高盛预测这类美股……

财联社9月12日(rì)讯（编辑 黄君芝）根据高盛的说法，在美联储(chǔ)降息后，美国股市中有一个领域(yù)可能会出现超高速增(zēng)长——中盘股(gǔ)，也就是公司的市值处于小(xiǎo)盘股和大(dà)盘股之间(jiān)的那(nà)些股票。

高(gāo)盛分析师在(zài)最新报告中表(biǎo)示，以史为鉴，在降息(xī)后的一(yī)年里，中盘(pán)股的涨幅历来强于(yú)大盘股和小(xiǎo)盘股。该行预计，美(měi)联储将在(zài)下周(zhōu)的(de)政策会议上(shàng)降息25个基点(diǎn)，随后在11月美联储降息在即，重磅利好谁受益最大？高盛预测这类美股……和12月分别降息25个基点(diǎn)。

“自1984年以来(lái)，在美联(lián)储(chǔ)首次降息后的3个月(yuè)和12个月里，标(biāo)准普尔400中型股指数（S&P 400 mid-cap index）的(de)表现通常优于标普(pǔ)500指数和罗(luó)素2000指数。”报(bào)告称。

高盛分析师们预计，明年中盘(pán)股的(de)回(huí)报率将达到(dào)13%，主(zhǔ)要是受到较低的初始估值和(hé)健康的增(zēng)长环境(jìng)的推动。

“从历史上看，较低的初始估值一直是预测中(zhōng)盘股(gǔ)未来(lái)回报的(de)重要指标，尤(yóu)其是在极端水平时，除非美国经济陷入衰退。短期内，中盘(pán)股相对于大盘股和(hé)小盘股的表现将取决于经济(jì)增长数据的力度和美联储(chǔ)宽松周期的轨迹，”他们写道。

他们补充说(shuō)，与大盘股相比，中型(xíng)股“以折扣价提供增长和质量”，而大盘股目前的股价仅略低于科(kē)技泡沫和疫(yì)情后狂喜期间创下的历史高点。

高(gāo)盛的数据显示，市场普遍(biàn)预测，未来两年中型股公(gōng)司的盈利将以每年11%的(de)速度增长，而标准普尔500指数成份股公司的年增长率为7%。此(cǐ)外，中型股(gǔ)的资(zī)产负债表和盈利能力也优于小型股。

“小盘股甚至比中盘股对经济更加敏感，”分(fēn)析师们(men)表(biǎo)示，“接近4%的10年(nián)期美债(zhài)收益率和增(zēng)长担忧卷土重来的风险表明，小(xiǎo)盘股可能难以持续跑赢大盘股。”

不过，高盛分析师(shī)们也表示，他们对中盘股表现的预(yù)期在很大程度(dù)上取决于强劲、加速(sù)的经济增长，从而促使中盘股产生最强劲的 月度(dù)回报。

“只要美国经济
在扩张，标(biāo)准普尔(ěr)400中型股指数通常就会产生正回报。当经济扩张 和加速(sù)（+2%）时，中型
股的(de)月(yuè)回报率中值(zhí)最强，但当经济扩张减速（-1%）时(shí)（这是高盛的(de)基本预(yù)期），中型股的(de)月回(huí)报率中值仍然稳固。”报告称。

他们还补充
称，在7月失(shī)业率(lǜ)意外上升后，进一步疲软的就业数据(jù)可能给中盘股(gǔ)带来下行风险，因为工业和金融板块在(zài)该指数中权(quán)重很大(dà)。但这些(xiē)风险“应(yīng)该会因(yīn)估值相对
大盘股较低、基本面相对小盘(pán)股较强而得到缓冲(chōng)”，而(ér)且明年出现衰(shuāi)退的可能性很低。

责任编辑：于健 SF069

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