标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元，中金公司称红利板块经历调整后再度迎来配置机遇

　　9月6日，标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万(wàn)元。业内人士认为，当前A股市场已具备较多偏底(dǐ)部特征，后续可持续关注国内货币和财政政策逆周期调节力度，未来在政策加(jiā)码等多(duō)因素共(gòng)同推动(dòng)下，投资(zī)者情绪边际修复有望推动市场阶段(duàn)性回稳。具体配置上，红利板(bǎn)块经历调整后再度迎来配置机遇，中报超预期且景气持续方向、“科特估”相关行业也值得重视。

　　中金公司研究部首席国内策略分析师(shī)李求索判断，红利板(bǎn)块经历调整(zhěng)后再度迎来配置机遇，当前需要更加重视(shì)分子端基(jī)本面和分(fēn)红的可持续性；7月中旬以来，消费电子、半导体等板(bǎn)块都出现(xiàn)调整(zhěng)，估值不高，叠加(jiā)近期消费电子板块(kuài)可(kě)能存在较多消息面催化等因素，有望出现阶段性(xìng)行情；对于(yú)出口链和全球定价的资源品，近期受海外(wài)波动影响，短(duǎn)期回调后或有所分化。

　　中信(xìn)建投证券首(shǒu)席策(cè)略官陈果认为，除高胜(shèng)率的稳定红利底仓外，还可(kě)同时关(guān)注另外两条主线：一(yī)是中报(bào)超预期且景气持续方向，如电网设(shè)备、轨交设备、工程机械、船舶、电子、光模块(kuài)、贵金(jīn)属(shǔ)等；二是财报利空落地后基本面逐步改善的方向，如军工、汽车等。

　　兴业证券认为(wèi)，投资区域和(hé)因子的适(shì)度分散或将是红利投资(zī)策略的最(zuì)优解(jiě)。基于此，红利资产组合的优化一方面可(kě)以采用全球配置，从(cóng)日(rì)本、美国等境外市场来看(kàn)，红利策略均具备一定的超额收益；另一方面可以通过均衡配置于红利低波、红利潜力、红利(lì)质量和红利增长去实现策略的(de)分散，从回测表(biǎo)现来看，等权重组(zǔ)合的(de)回报率要显著强于红利低波和红利增长(zhǎng)，同时(shí)波动率有所收(shōu)敛。同时，就红利本身而言，我们(men)认为其更重要的是如何放(fàng)到更好的组合场景里去运用，例如利用红利定期支(zhī)付的特点去(qù)实(shí)现自身现(xiàn)金流的匹配。

　　华(huá)创证(zhèng)券称，2024H1上市险企主要增(zēng)配了(le)长久期利率债与FVOCI类股票，对应目的在于缩(suō)短久期缺(quē)口与熨平报表波动。展(zhǎn)望下半(bàn)年，当前险资整体股(gǔ)票资产(chǎn)中合计FVOCI账户占比标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元，中金公司称红利板块经历调整后再度迎来配置机遇仍相对较(jiào)低且表现参差，预计(jì)占比(bǐ)较低的险企如国寿、新华、太保仍有进一步增(zēng)持可能性，红利资产或将持续获得资金加(jiā)码。从险(xiǎn)资(zī)投资端来看，在下半年投资收益基数较低的情况下，有望同比进一步向好，驱动险企业绩向上。

　　开(kāi)源证券表示，煤炭板块有望迎(yíng)重新布局的起点，这一轮投资是(shì)高(gāo)股息与周期弹性兼备，有望吸引比(bǐ)上一轮(lún)更多(duō)资金的配置。煤炭股高股息投资逻辑仍是(shì)主线(xiàn)，因为当前(qián)弱经济和低利率(lǜ)环境下，资金(jīn)更加注(zhù)重投资收益(yì)的确定性，煤炭高股息和持续(xù)性(xìng)符合资(zī)金配置的(de)偏好。

　　开源证券指出，煤炭(tàn)股周期弹性投资逻辑也将重现，当前无论动力煤和炼焦(jiāo)煤价格均已触底(dǐ)反弹，判断仍将处于上行通道，随着供需基本面的持续改善，两类煤种仍将具备向(xiàng)上(shàng)弹性，且空间涨幅均较大，其中动力煤存在区间内弹性而炼焦煤则是完全弹性，一定的周期弹性属性将获得周期品资金的青(qīng)睐。

　　综上(shàng)所述，尽管(guǎn)红利(lì)资产近期面(miàn)临短期调整的压力，但其长期投资价(jià)值依然显著。特(tè)别是在全球经济复苏缓慢、资金风险偏好降低以及国内(nèi)无风险利(lì)率中枢下移的(de)背景下，红利资产凭借其历史稳定的(de)现金流、高股息率及政(zhèng)策支持等优势，有望成为投资者优化(huà)资产配置的重要选择。经过近期(qī)的调整后，红利板块的短(duǎn)期配置性价比进一步提升，为投资者(zhě)提供了(le)较好的入场时机。可借道标普红利ETF（562060），一(yī)键布局高股息、高分(fēn)红板块。

责任(rèn)编辑：常福(fú)强

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