上市券商半年报揭晓：仅一家实现双 增长，债市或成全年业绩 "救命稻草"

2024年上半年(nián)，证券行业面临严峻挑战。截至8月25日，已有7家上市券商公布半年(nián)报(bào)，其中仅第一创业实(shí)现营(yíng)收和净利润双增长，其余(yú)6家均(jūn)遭
遇不(bù)同程度的业(yè)绩下滑。这一现象引发了业(yè)内对(duì)证(zhèng)券行业未(wèi)来发展的深度思考。

证券业绩分化加剧(jù)，优势业务成"护城(chéng)河(hé)"

在公布半(bàn)年报的7家(jiā)上市证券中，第一创业以15.24亿元的营(yíng)业(yè)收入和4亿(yì)元的归(guī)母净(jìng)利润脱颖而出，分别同比增长5.47%和26.56%。其优异表现(xiàn)主要得益于自(zì)营和资管业务(wù)的强劲增长。相比之下(xià)，其(qí)他券商如国信证(zhèng)券、浙商证(zhèng)券等均(jūn)出现不同程(chéng)度的业绩下滑(huá)，反映出行业内部竞争加剧 和(hé)业绩分化趋势明显。

国信证券经济研究所金融团队分(fēn)析师孔祥指出，第一创 业(yè)在第(dì)一大股(gǔ)东北京国有资本(běn)运营管理有限公司的赋能下，有望进一步巩固"固收+资管"双轮(lún)驱(qū)动的业(yè)务优势，聚焦北交所业务(wù)，持续提升(shēng)公司(sī)价值(zhí)。这一观点(diǎn)凸显了(le)在当前市场环境下，券商需要(yào)找准(zhǔn)自身
优势业(yè)务，打造核 心竞争力的重要性。

债市成"救命稻草"，降本增效势(shì)在(zài)必行

尽(jǐn)管上半年(nián)整体业绩不佳，但对下(xià)半年仍持谨 慎乐(lè)观态度。开源证券非银金融行业首席研(yán)究员高(gāo)超预计，下半年因基数原因，券商业(yè)绩同比降
幅有望收(shōu)窄。他特别强调了债市的重要性，认为FICC（固定收(shōu)益、外汇及大(dà)宗商品业务）和降本增效措施有望支撑全年业绩。

这一观点得(dé)到了方正证券研究所所长(zhǎng)助理(lǐ)、金融首席分析师(shī)许旖珊的呼(hū)应。她预计上半年券商板块(kuài)营业收入和归(guī)母净利润将分别同比下降19.4%和21.3%，但同时指出投资业务正在持续推进(jìn)转型，提升固收配置 比重，这可(kě)能成为下半年业绩的重要支撑点。

面对市场挑战，券商纷纷寻求转型上市券商半年报揭晓：仅一家实现双增长，债市或成全年业绩"救命稻草"p>

在经(jīng)纪和投行业务普遍承压的情(qíng)况下，各大证券公
司纷纷寻求(qiú)业务转型和创新。数据显示，7家上市券商(shāng)的经纪(jì)业务手续费净收入(rù)均出现不同程度的下滑，投行业(yè)务也普遍低迷。相比(bǐ)之下，资管(guǎn)业(yè)务成(chéng)为 新的增长亮点(diǎn)，如国信证券的(de)资管业务 净收入同比增长94.35%，方正证券增长32.4%。

这种业(yè)务结(jié)构的变化反映了券商在应对市场变化(huà)时(shí)的灵活性。通过加强资管(guǎn)和自营业务，券商不仅可(kě)以分(fēn)散风险，还能在传统(tǒng)业务低迷(mí)时期找到新的利润增长点。然而(ér)，这也意味着券商需(xū)要在风险管理和业务创新之间寻(xún)求平衡，以(yǐ)确保长期稳健发展。

总的(de)来(lái)说，2024年上半年的证券行业半年报折射出行业面临的挑战和机遇。在市场环境复杂多变的背景下(xià)，券商
需要不断优化业
务结构，提升核心竞争力，同时积极拓展新的业务领域，以应对未来的不(bù)确定性。债市(shì)的 表现和 降本增(zēng)效(xiào)措(cuò)施将成为(wèi)下(xià)半年乃上市券商半年报揭晓：仅一家实现双增长，债市或成全年业绩"救命稻草"至全年业绩的关键影响因素(sù)。

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