美的方洪波，狂揽300亿

来源：@21世纪商业评论微博

记者丨覃毅  编辑丨谭璐

历时一年，方洪波执掌的美的(de)集团，终于登(dēng)陆港股。

9月17日中秋节， 美的在港交所挂牌，开盘(pán)股价报59.2港元，上(shàng)涨(zhǎng)8%。截至收盘(pán)仍涨7.85%，市值超过4400亿港元。

此次IPO，净筹约306.68亿港元(yuán)，是(shì)近(jìn)三年(nián)来香港资本市场最(zuì)大的上市筹资案。

“赴港上市主要在于(yú)满(mǎn)足其全球化的需要，而非出于融资目的。”美的方面多次表态。

美的不缺钱(qián)，上半(bàn)年
，总营收约2181亿元，净利润208亿元，增(zēng)长均超过(guò)一成。

即便(biàn)如此，家电市场的周期性(xìng)起落(luò)，带来企业经(jīng)营的不确定性。

方洪波主导港股IPO，也正为美的转型找寻新的(de)空间。

再造美的

赴港IPO，是(shì)方洪波再(zài)造美的的(de)一(yī)部分。

两个月前，美的股东大会选出新(xīn)一届董事会，担(dān)任董事12年的少东家
何剑锋，不在名单中。美的公告称，换届(jiè)出(chū)于港股上市的考虑(lǜ)。

有投资人士认为，何(hé)剑锋退出董事会，何氏家族在美的没有了直系代言人，会给职(zhí)业经理人团队更多的空(kōng)间和(hé)自(zì)主权(quán)。

美(měi)的集(jí)团 的控股股东(dōng)，是美的控(kòng)股，后者由何(hé)享健(jiàn)持股(gǔ)94.5%。

招股书(shū)显示，美的集团在上(shàng)市后的股(gǔ)东架构中(假设 超额配股权未获行使)，何享(xiǎng)健(jiàn)直接持股0.4%、通(tōng)过美的控(kòng)股持股28.7%，合计持(chí)股29.1%；方洪波则持(chí)股1.5%。

近几年，美的业(yè)绩有结构(gòu)性压力，尤其传统家(jiā)电板块，增速放(fàng)缓，进(jìn)而押注B端业务。然而，后者营业成本过(guò)高，牵制毛利率。

上半年，暖(nuǎn)通空调业务和(hé)消 费(fèi)电器增美的方洪波，狂揽300亿(zēng)长
提速，而以机器人、自动化系统及(jí)其他制造业为代表的B端业务，经(jīng)营效益收缩，毛利率(lǜ)跌至(zhì)负(fù)数。

分地区看，公司(sī)在国内外的增速发生切(qiè)换(huàn)。

上半年(nián)，海外收(shōu)入增速达(dá)到13.09%，占总收入四成，反超国内增长，基本盘恰
恰是传统家电产品。

换言之，方洪波想在营收(shōu)上再(zài)造一(yī)个新美的，短期内仍需在传(chuán)统家电(diàn)主(zhǔ)业打出更多“粮食”，为B端(duān)的转(zhuǎn)型赢(yíng)得时间。

这就不难理解，方洪波为何全(quán)力(lì)推动(dòng)美的(de)港股IPO。

市场(chǎng)人士认为，借(jiè)助(zhù)港股平台，美的的国际化将(jiāng)走(zǒu)向(xiàng)新阶段，比如并购海外品牌，扩大美的全球品牌价值。

第二主场

“去(qù)我们知道的地方寻求增长(zhǎng)。”方洪波在(zài)年初称，要在海外市场构建第二(èr)个主场。

8月，他又重申，“全(quán)面走出(chū)去”，是当(dāng)下最重要的工 作。

方早年即明确，要借助OBM（自主品(pǐn)牌）“全球突破”。

彼时的做
法(fǎ)是，成立(lì)海(hǎi)外品牌建设(shè)专项基金，推动不同产品在不同市场的投(tóu)放，搭建(jiàn)本地化基(jī)础设施(shī)，后来逐(zhú)渐形成(chéng)“中国(guó)供全球 + 区域供区域”的市场策略。

当前，美的在(zài)海外拥有东芝、Eureka、Comfee等家电品牌，尤其上半年，“COLMO+东芝”双高端品牌的零(líng)售额，同比增长超过20%，未来加大海外渗透，有望(wàng)提升增(zēng)量。

家电分析(xī)师刘步尘认(rèn)为，美的国际化优势体现在三方面：

一是(shì)产品类多，被市场选择的机会大；二是 制造能力强，可满足(zú)各种需求；三是产品的品质和价格，能被(bèi)海外普通消费(fèi)者接受(shòu)。

这些优势，在公司的(de)市场表现上可见(jiàn)一斑。今年，美的在空调、洗衣(yī)机(jī)、冰箱等(děng)领域的(de)市场份额排首位(wèi)，在电磁炉、电风扇(shàn)、空气炸(zhà)锅等小家电市场，也拿下(xià)可观销量。

基于此，公司有(yǒu)关高(gāo)层曾放言，要在2025年突破400亿美(měi)元的海外销(xiāo)售额。

公司计划，将此次IPO募集资金的一半，用于全(quán)球产品研发、分销渠道和(hé)销售网络搭建。

“港股IPO意味着引入更多投资者，也将进一步提升品牌的国际影(yǐng)响力，这符合何氏家族的全球(qiú)战略利益。”刘步尘说(shuō)。

挺过寒(hán)冬

刻下，市场环境多变。

以前，家电企业出海以产品贸易为主，现在则(zé)是国际化供应链等综合实力的较(jiào)量。

同时，海外(wài)家电市场趋向(xiàng)高端化，企业面临产品(pǐn)升级换代的压力。

方洪波(bō)意识(shí)到(dào)，机会和挑战并存。

在筹备(bèi)上市的这段(duàn)时间，方(fāng)洪(hóng)波持续提(tí)升公司(sī)的(de)国(guó)际(jì)化能力。

组织方面(miàn)，公司将国际业务总部的职能向卓越中心（CoE）转型，在海外一线市场搭(dā)建本土化(huà)团队，强化(huà)“中国供全球+区域供区域”模式。

产(chǎn)品方面，基于多品牌战略，公司提升自有品牌的输出。

8月27日，美的旗 下的东(dōng)芝家电在越南举行经(jīng)销商大会，宣布未来一年投放98款中高端(duān)家电新产品。

在刘步尘看来，美(měi)的出海与(yǔ)高端化同频，技术创(chuàng)新、智能体验等处于(yú)领先水平，将(jiāng)研发投入美的方洪波，狂揽300亿转化成产品力。

比如，面向北美采暖需(xū)求，美的推出积木式寒冷气候热泵(bèng)风管机，首创快拆积木式结(jié)构，可实现不同子模块的自由(yóu)组合搭配，产品能效实现(xiàn)-15低温环境下制热性能100%输出(chū)。

高强(qiáng)度的资(zī)源投入(rù)，为其转型升(shēng)级和国际化储(chǔ)备(bèi)实力。

2021至2023年，其研发(fā)投入合计超过(guò)390亿元，全球拥有研发(fā)人员超过2.3万名，目前在全球11个国家设立33个研究中心，43个主要生产基地。

完 成港股IPO，方洪波再(zài)造一(yī)个(gè)新美(měi)的的(de)目(mù)标，更加清晰。

“美的要敢于(yú)迭代、敢于进化(huà)，行至中流(liú)击水，只有挑战未知，划到海水变(biàn)蓝的广阔天地(dì)。”方洪波(bō)说。

图片来源：美的集团，除标(biāo)注外

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