增量资金在路上！内地和香港REITs将纳入沪深港通，业绩期二级市场趋于审慎

公(gōng)募REITs再迎重磅利好。

4月19日，证监(jiān)会发布5项资(zī)本市(shì)场(chǎng)对港(gǎng)合作措施，将内地(dì)和香港合资 格的REITs纳入沪深港通标的，进一步丰富沪深港通交易品种；同时，证监会还公布了十(shí)六项新(xīn)措(cuò)支持科技(jì)企业发(fā)展，支持(chí)有条件的(de)新型基础设施以(yǐ)及科技创新(xīn)产业园区等 发(fā)行科技创新领域REITs，拓宽(kuān)增(zēng)量资金来源。

有(yǒu)业内人士(shì)认为，此举有助于提升市场流动性，有利于公募REITs市场增量资金及投资人的进入(rù)，同时也可能对产(chǎn)品信息披露、定价合理性、项目运管能力提出了更高的要(yào)求。

不过《每日经济新闻》记者(zhě)注意到，上周公(gōng)募(mù)REITs在二级市(shì)场的表(biǎo)现亮点不多。据Wind数据，全市场已上市
的35只产品中，环比上涨(zhǎng)的仅有15只(zhǐ)，其余(yú)20只则环比下跌。其中中金普洛斯仓储物流REIT、国泰君安临港创新产业园REIT、易方达深高速公 路REIT领涨，涨跌幅分别为1.94%、1.64%和1.55%；跌(diē)幅超
过2%的产品有(yǒu)4只，东吴苏园
产业REIT、富国首创水务REIT和华夏合肥高新REIT领跌，涨跌幅分别为-4.00%、-3.39%和(hé)-2.90%。

有专业人士指出，近期(qī)正处于公募基金一季(jì)报(bào)集中公布期，二(èr)级市场(chǎng)趋于(yú)审慎(shèn)也是正常的，“一季度REITs的运(yùn)营业绩波动肯定会对市场情绪(xù)产
生影响”。

内地(dì)和香港REITs将(jiāng)纳入沪深港通，业内热议“增量资(zī)金(jīn)来了”

上(shàng)周五，REITs投融资两端政(zhèng)策再次推进，重磅利好政策的发布在业内引发(fā)热议(yì)。

投资端，4月19日证监会发布(bù)了5项资本市场对港合作(zuò)措施，拟总体(tǐ)参照两地股票和ETF互(hù)联互通制度(dù)安(ān)排，将内
地和香港合资格的REITs纳入沪深港通(tōng)标的。而在融资端，证(zhèng)监会同日发布《关(guān)于资本市场服务科(kē)技企业高水平发(fā)展的十六项(xiàng)措施》，支持有条件的新基(jī)建、数据中心等新型基础设施以及科技创新产业(yè)园区等发行(xíng)科技(jì)创新领(lǐng)域REITs，拓宽增(zēng)量(liàng)资金来源。

中金公司指出(chū)，增量资金在路上！内地和香港REITs将纳入沪深港通，业绩期二级市场趋于审慎考虑到目前沪深REITs单体规模和成交额相对(duì)较小，后续具体准入门(mén)槛(kǎn)上(shàng)相对股(gǔ)票和ETF或有一定优化(huà)，另(lìng)一方面也有利 于激发(fā)沪深REITs通过扩募做大做强的(de)积极性。

光大证券也
表示，（纳(nà)入沪深港通）将能够吸引境外投资者投资基础设施公(gōng)募REITs，有助于提升市场流动性；但同时也可能对(duì)产品(pǐn)信(xìn)息披露、定价合理性、项目运管(guǎn)能力提出(chū)更高(gāo)的要(yào)求。此外，香港REITs底层资产以商(shāng)业(yè)地产为主，沪深港通的开通，或(huò)将为低迷的REITs市场带来(lái)增量资金，两个REITs市场的联动性或将加(jiā)强。

瑞思(sī)不(bù)动产金融研究院研究部负责人王煜昊(hào)告诉记者(zhě)，2023年3月(yuè)3日，沪深(shēn)交易所分(fēn)别修订了沪港通和深港通业务实施办法，将日均市值不低于人民币50亿元(yuán)、日均成交金额不低于人民币(bì)3000万元（剔除(chú)全天停(tíng)牌的交易(yì)日(rì)）、全天停牌天数占总交易(yì)日天数的比例(lì)低于50%的股票(piào)纳入沪深港通的范围。

按(àn)照日均市值和 日均成交金额考量，满足这一(yī)标准的REITs数量并(bìng)不多。REITs市场(chǎng)沪深港通政策推出后，各只REITs将有更强的动力通过扩(kuò)募(mù)等(děng)方式做大(dà)规模、提升(shēng)流动性等，进而吸引国际投(tóu)资者配置。

“若从香港和沪深两市的REITs市(shì)场 来(lái)看，中国香港REITs共有11只，总市值 近(jìn)250亿美元，略高于沪深两市REITs市值，且底(dǐ)层资产以商业地产为主。由于两地REITs市场在底层资产类型、交易规(guī)则等方面存在较大差异，在沪深港通开放(fàng)前，内地公(gōng)募(mù)基金管(guǎn)理人需要在信息披露、投资者教育方面做(zuò)好准备，向投资者充分说(shuō)明(míng)不同市场的投资(zī)区别、不同行业和资产的风险收益特征，重视投(tóu)资者适当(dāng)性管理，充分保护投资者利益。同时，在两(liǎng)地市场联动性增强(qiáng)的情况下，也需充分考量境外(wài)风险(xiǎn)对国内REITs市场可能造成的影(yǐng)响。”

基金一季报持续(xù)披露，业绩期二级市场趋于审慎

从上周四(sì)开始，公募(mù)基金(jīn)一(yī)季报陆续(xù)披露，多只公募REITs产品一季度的运(yùn)营情况也随(suí)之(zhī)出炉。从二级(jí)市场 的表现来看(kàn)，业绩期市场表现更趋于审慎(shèn)。

整体而言，上周产权REITs流通(tōng)市值加权总回报为-0.33%，前(qián)一周领涨的东吴苏园产业REIT上周以-4%的涨跌幅领跌，主要由(yóu)分红除息日及(jí)之后短期交(jiāo)易资金(jīn)流出所致；经(jīng)营权REITs流通市值加权总回报为-0.34%。

所有(yǒu)子板块(kuài)中，仓(cāng)储、能源和消费类REITs平均涨幅分别为0.95%、0.53%和0.08%，保(bǎo)租房、环保、高(gāo)速公路、产业园类REITs平均跌幅(fú)分(fēn)别为(wèi)0.44%、1.52%、0.01%和1.39%。

从具体产品来
看(kàn)，根据Wind数据，全市场已上市(shì)的35只产品中(zhōng)，上周环比上涨的仅(jǐn)有15只(zhǐ)，并且涨(zhǎng)幅不大。其中中金普(pǔ增量资金在路上！内地和香港REITs将纳入沪深港通，业绩期二级市场趋于审慎)洛斯仓储物流REIT、国泰君安临港创新产业园REIT、易方达深高速公路REIT领涨，涨跌幅分别为(wèi)1.94%、1.64%和1.55%

相 比之下，其余20只均出现环比下跌，其中(zhōng)跌幅超(chāo)过2%的产品(pǐn)有4只，分别是东吴苏(sū)园产业(yè)REIT（-4.00%）、富国首创水务REIT（-3.39%）、华夏合肥高新REIT（-2.90%）和博时蛇口产园REIT（-2.50%）。

流动性方面，上周公募REITs流(liú)通盘(pán)日均换手率(lǜ)为0.83%，日均成交(jiāo)额4.31亿元，均相对前一周有所下降。交(jiāo)易活跃(yuè)度降低，周(zhōu)内交易金额(é)为(wèi)20.6亿（-11.7%），其中(zhōng)高速公路5.7亿（-15.4%），生态
环保2.1亿（+62.7%），清洁能源4.8亿（+19.5%），产业园区(qū)5.3亿（-23.6%），仓储物流1.4亿（-33.7%），保租房1.3亿（-25.3%），消费类0.6亿（+5.7%）。

值得一(yī)提的是，上市公司润泽智算科技集团股份有 限公司已在4月17日公告，拟以(yǐ)全资子公司(sī)的数据
中心资产开展公募REITs申报发行(xíng)工(gōng)作。有机构投(tóu)资者(zhě)指出，公募REITs市场再次(cì)扩(kuò)类可(kě)期，同时(shí)建议投(tóu)资者关注宏观环境、政策环境、基础(chǔ)设施(shī)资(zī)产运(yùn)营基本面改善(shàn)等带来(lái)的机会，此外(wài)需注意防范回撤风险(xiǎn)。

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