中信证券：基数影响 下价减量增，出行消费景气仍高

证券时(shí)报网讯，中(zhōng)信证券研报指(zhǐ)出，今年以来的出行消费，休闲相比商旅景气度更高、季度之间基(jī)数影响前低后高、低线旅游渗透率提升的三个特(tè)征明显。分细分板中信证券：基数影响下价减量增，出行消费景气仍高块(kuài)看，景气度(dù)前(qián)三依次为OTA 、景区和博彩，更为(wèi)顺周期的餐饮、酒(jiǔ)店、免税、会展、人力资源(yuán)业绩承(chéng)压。在全年U型增长的节奏预期下，三季度(dù)暑期确实延续二季度呈现出一定同(tóng)比压力、主要反(fǎn)映在(zài)价格传导(dǎo)上(shàng)，但人次表现好于市场审慎预期。展望后续四季度及明年(nián)，短期基数压力(lì)减弱、中期服务业消(xiāo)费占比提升趋势下，出行消费在聚焦内需为主的消费场景中依旧具备明确(què)的(de)配置性价比(bǐ)。推荐配置OTA，以及景区、博彩、酒(jiǔ)店、餐饮中的优质个股，关注免(miǎn)税和人力资(zī)源(yuán)板块的经营拐点。

校(xiào)对：姚(yáo)远

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