小摩：美联储降息可能无法推动股市新一轮上涨

摩根大通(tōng)表(biǎo)示，美(měi)联储即将开始降息，但如果(guǒ)投资者认为这会为股市带(dài)来新一轮(lún)的(de)上涨势头，那(nà)就大错特错了。以Mislav Matejka为首的摩根大通策(cè)略师在(zài)一份研究报告中表示，美联储最终(zhōng)降息至少部分是为(wèi)了应对经济放缓，这可能会抵消降息对股市的积极影响。

摩根大通策(cè)略(lüè)师表示：“美联储将开始放松货币政策，但(dàn)更多是一种被动的方式，作为(w小摩：美联储降息可能无法推动股市新一轮上涨èi)对(duì)经济增长放缓的回应，这可能不足以推动股市的下一轮(lún)上涨。”策略(lüè)师还补充称：“我们还没有走出困境，9月对股市来说是一个具有季节性挑战的月份。”

摩根大通的观点与那(nà)些认为美联储降息后股市可能出现反弹的人(rén)所持的更为乐观(guān)的预测形成鲜(xiān)明对比 。例如(rú)，富(fù)国银行分析师近期(qī)表(biǎo)示(shì)，一旦
美联(lián)储放松货币政策(cè)，股市必然会出现30年来从未见过的反弹。高盛全球投资策略主(zhǔ)管Paul Christopher也表示，如今的市场与1995年
有很大相似之处，在GDP稳定走强之际美联储(chǔ)积极降息(xī)，股市进一步上行的可能性似乎很大。

此(cǐ)外，现任The Leuthold Group首席投资策略师的市场资深(shēn)人士Jim Paulsen也认为，美联储的政策转向将打开通往(wǎng)“全新(xīn)牛市”的大(dà)门。在美联储主席鲍威尔上月(yuè)在杰克逊霍尔全球
央(yāng)行 年会上释(shì)放将于9月降息的强烈信号 后，Jim Paulsen表示：“这为股
市带来了前 所未有的积极力量(liàng)。”他表示，在(zài)美联储降息的情况下，这些利率包(bāo)括 货币增长加速、债券收益率下降，这将提(tí)振(zhèn)民间部(bù)门的(de)信心。

目前，市场正密切(qiè)关注将于周五公(gōng)布的美国(guó)8月非农就业报告，这份(fèn)最新的就业数据可(kě)能将对美联储9月降息幅(fú)度
起决定作用。市场目前预计，美国非农就业新增人数将从(cón小摩：美联储降息可能无法推动股市新一轮上涨g)7月的11.4万升至8月的16万，失业率则将从7月的4.3%小幅降至8月的4.2%。然(rán)而，如果美国(guó)8月非(fēi)农就业报告(gào)表现特别疲弱，可能会重(zhòng)燃市场(chǎng)对美联储9月降息50个基点的呼(hū)声(shēng)，并呼吁(xū)在(zài)11月美国大选和年底(dǐ)前加快降息步伐。

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