今夜，黑天鹅突袭美股。

北京(jīng)时间(jiān)4月25日晚间，美国披露的(de)2份重磅数据，令市场大惊失色。首先是，美国商务部发布的数(shù)据显
示，美国第一季度实际GDP年化季环比初值增长1.6%，远不及市场预期的2.5%，较去年四季(jì)度的(de)3.4%大幅放缓。

其次是，美国第一季度核心PCE物价指(zhǐ)数季(jì)调后环比(bǐ)折年率(lǜ)初值为3.7%，预(yù)估为3.4%，前值为2.0%，为(wèi)一年来首次环比加速。数据发布后，利(lì)率互换市场认为 ，美联储今年要(yào)到12月才会启动降息，而(ér)不(bù)是(shì)11月。

面对美国经济增长意外“爆冷(lěng)”、核心通胀顽固的局面(miàn)，市场担忧，美国滞胀(zhàng)风险似乎正在增加。受此影响，美股三大(dà)指数(shù)大幅低开，纳指大跌2.1%，标普500指 数跌1.41%，道指跌1.39%。欧洲市场也 集体跳水，欧洲斯托克600指数跌1%，跌至日内最低(dī)点；德国、法国(guó)、意大利等国家指数跌超1%。

当(dāng)前(qián)，全球(qiú)金融(róng)市场的另(lìng)一个风(fēng)险点(diǎn)，或许来自强势的美元。受美联储降息预(yù)期推(tuī)迟的影响，美元指数持续攀升，现(xiàn)已升至去年11月上旬以来的(de)最高(gāo)点。景顺资产管理公司(sī)的回(huí)归分析，美(měi)元指数每上涨1%，MSCI全球(qiú)（除美国以外(wài)）股票指(zhǐ)数的月回报率就会下降0.2%。

黑天鹅突袭

北京时间4月25日(rì)晚间，美国商(shāng)务部发布的数(shù)据显示，美国(guó)第一季(jì)度实际GDP年化季环比初(chū)值增长1.6%，远不(bù)及市场预期的2.5%，较去年四季度的3.4%大
幅放缓。

 

数据显示，今(jīn)年一季度(dù)GDP加权价格指(zhǐ)数为 3.1%，高(gāo)于预期的3.0%，几乎是第(dì)四季度1.6%的两倍。

与其他国家不同，美(měi)国将实际 GDP年化季率作为最通用的衡量经济增长(zhǎng)的指(zhǐ)标，认(rèn)为(wèi)其(qí)更能反映(yìng)出经济的趋势(shì)。

数据发布后，美国总统(tǒng)拜登发表声(shēng)明称，美国(guó)GDP报告(gào)显示稳定增长，但需做更多工作。

分析认为，因美国通胀加剧，消费者和政(zhèng)府支出降温，导致第一季度增(zēng)长显著放缓。

其(qí)中
，消费者支出增长2.5%，低于第四季(jì)度3.3%的增(zēng)幅。州和地方层(céng)面的固定投资和政府支(zhī)出帮助本季度GDP保持正值，而私人库存投(tóu)资的(de)下降(jiàng)和进口的增加则造成 了负面影响。

同时，美联储最关注的通胀指标也(yě)传来重大利(lì)空信号。

据最新发布(bù)的季度
通胀数据显示，个人消费支出（PCE）年化季环比初值增长2.5%，较前值3.3%大幅放缓，同样不及预
期的3%；不含食 品和能 源的核心PCE价格指数(shù)年化季(jì)环比增长3.7%，超(chāo)出预期的3.4%，几(jǐ)乎是前(qián)值2%的两倍，为一年来首次环比加速。

 

第一季度通胀大幅回升，其中不包(bāo)括住房和能源的服务业通胀上 涨5.1%，几(jǐ)乎是上一季度增速的两倍。

这意味着，美国核心通胀风险再度抬升。

当(dāng)前，市场对货币政 策状况以及美联储何(hé)时开始降息感
到紧张。由于通胀仍然居高不下，投资者不得不调整对美(měi)联储何(hé)时(shí)开始宽松的看(kàn)法。

数据发布后，互换市场不再完全定价美联储将于今年12月之前降(jiàng)息(xī)。此外，交(jiāo)易员预(yù)计美联
储首次降息时间将推迟至(zhì)12月。利率互换交易(yì)员(yuán)现在预计，美联储2024年全(quán)年只会降 息约35个基(jī)点，远低(dī)于年初
预测，当时预计今年进(jìn)行六次以上幅度25基点的降息。

受此影(yǐng)响，美股三大指数大幅低开，纳指大(dà)跌2.1%，标普500指数跌1.41%，道指(zhǐ)跌1.39%。美股盘初，Meta一(yī)度(dù)暴跌超16%，微软(ruǎn)、谷歌、亚马逊均大跌超4%。

欧洲市
场也(yě)集体跳水，欧洲斯托克600指数跌1%，跌至日内最低点；德国、法国(guó)、意大利等(děng)国家指数跌超1%。

美债市场也(yě)遭(zāo)遇抛售(shòu)潮，其中2年期国债收益率(lǜ)上升至5.018%，为去年(nián)11月14日以来最高水平；10年(nián)期国(guó)债收益率上升至4.70%，为自11月2日以来最高水平；30年
期美债收益率升(shēng)至(zhì)4.81%，为(wèi)去(qù)年(nián)11月9日以来新高。

受数据影响，美(měi)元再
度走强(qiáng)，美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数短线拉升近20点，正逼近106。

按照日程安排，美(měi)联(lián)储将于下(xià)周召开会议，市场预计将继续把利率维持在二十年来的(de)高(gāo)位(wèi)，交易员将 分析(xī)美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔的言论，以寻找有 关宽松政策的最新线索。

来(lái)自美元的风险(xiǎn)

当前(qián)，全球金融市场的另一(yī)个风(fēng)险(xiǎn)点，或许来自强势(shì)的美元。

近日，美元指数持续攀升，现已升至去年11月上旬以来的(de)最高点，并保持在(zài)106左右。今年以来，美
元指数累计上涨逾4%。

根据(jù)景顺资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)公司的(de)回归分(fēn)析，美元指(zhǐ)数(shù)每
上涨1%，MSCI全球（除美(měi)国以外）股票(piào)指数的月回(huí)报率就会下降0.2%。

包括日(rì)本、韩国、印尼等在内的亚洲国家(jiā)货(huò)币正遭受巨大贬值压力
，其中，日元兑美元汇率(lǜ)现已跌破155，刷新1990年(nián)6月以来新低。

 

市场(chǎng)担(dān)忧，在巨大的贬值压力下，日本(běn)央(yāng)行或(huò)将“空袭”市场。日本央行将(jiāng)于周五（4月26日）宣布最新的货币政策决定，市场预计日本央行将(jiāng)维持利率稳定不变。

当(dāng)前(qián)，日(rì)元交易员正屏息以待，准(zhǔn)备随时(shí)应对可能(néng)出现(xiàn)的市场干(gàn)预和央行政策的变动，为2022年(nián)9月的一幕或将重演做准备(bèi)。当时日(rì)本央行的宽(kuān)松货(huò)币政策决定引发了市场的剧烈反应。

据日本时事通讯
社最新报道，日(rì)本央行将 考虑采(cǎi)取措施减少
其政府债券购买量。

摩根士丹利(lì)首席日(rì)本经济学(xué)家Takeshi Yamaguchi认为，日本央(yāng)行行长植田和男或将发表更为强(qiáng)硬的(de)言论。预计2024年7月日本央行将加息15个基(jī)点，使政策利(lì)率达到0.25%，2025年(nián)1月将再加息25个基点。

瑞银则在报告中指出，日本央行7月加息的可能性不能排(pái)除(chú)，且随着日元进一步贬值，这一(yī)可能性已经从当
时的(de)40%上升到超(chāo)过45%。在加息之前(qián)，日本央行逐步减少国债购买量也可能在6月进行。

瑞银认为，随着(zhe)日元走弱(ruò)，7月加息的可能性已从3月的40%上升到超45%。

双杀！美股，崩了ght'>

责编：杨喻程

校对：高(gāo)源‍‍‍‍