A股拟分红公司数量，超三年总和！"红利公司"蕴藏哪些投资机会？

　　进入(rù)9月(yuè)市场交投依然平
淡，但刚披露完毕的上市公司半年报，却给机构投资者带来新的预期亮点。

　　一(yī)方(fāng)面，从截(jié)至9月(yuè)6日的A股公司披(pī)露的中期分红方案看，估算分红总额超过5000亿元，拟分(fēn)红公司数(shù)量超过此前三年总和。这些“红利公司”，也恰是上半年公募基金(jīn)净买(mǎi)入排行前列的(de)个股。另一方面，上半年共有4170多家上市公司实现盈利，占A股(gǔ)总数比例(lì)超过78%。

　　分析认为，上市公司盈利虽仍在筑底，但仍是A股的(de)“基本盘”，部分行业龙头企业体现了很强的经营韧性，当(dāng)前可能处(chù)于反弹窗口期。进 入9月，市场活跃度(dù)有望提升，可适当增配位置低、预期(qī)低、有催化方向。

　　A股拟(nǐ)分红
公司数量超此前(qián)三年总和

　　Wind数据显示，截至9月6日A股已(yǐ)有逾650家上市公司披(pī)露中期分红方案，估(gū)算分红总额超过5000亿元，拟(nǐ)中期分红(hóng)的公司数(shù)量超过此前(qián)三(sān)年总和。

　　根据招商基金研(yán)究部首席经济学家李湛观察，从绝对分红金额来看，中字头个(gè)股仍然是实(shí)施(shī)分红的主力军(jūn)，能源 、金融、电信行业分红金额占(zhàn)比较(jiào)大。其中，工(gōng)商银行、中国移(yí)动(dòng)、建设银行(xíng)拟分红金额
均约500亿元左右，位居前三。农业银行、中国石油、中国银行、中国海油等拟定的现金分红规模也在300亿元 以上。

　　李湛(zhàn)还(hái)说到，有不少上市公司首次启 动了中期分红，其中科创板个股、券商股实施中期(qī)分红的积极性提升(shēng)最为明显。截(jié)至目前，已有24只券商股、76只科创板(bǎn)个股提 出中期分红。

　　上述大规模分红的(de)龙(lóng)头个股，大多也是上半年公募基金最为青睐的个股。天相投顾的统计数据(jù)显示，上半年红利类股票被公募基金重仓持有，前三大重(zhòng)仓股的所属行业(yè)分别为
日常消费、工业和材料。其中，贵州茅台的持股总市值位列第一，达1241.63亿元，被1888只基金共同(tóng)持有。其次(cì)是宁德时代、紫金矿业、美的集团，持股市值分别(bié)为1105.43亿元、631.99亿元(yuán)、539.52亿元，分别被2377只、2073只、1965只基(jī)金持有(yǒu)。

　　此外，上半年的基(jī)金净(jìng)买入个股排行榜中，美的集团以134.75亿元(yuán)的净买入金额(é)位(wèi)居第一，比亚迪和宁德时代分别以96.45亿元和91.48亿元的净买入金额(é)紧随其后。此外，长江电(diàn)力、格力(lì)电(diàn)器(qì)<A股拟分红公司数量，超三年总和！"红利公司"蕴藏哪些投资机会？/strong>等也位于净买入榜单的前列。

　　“中期分(fēn)红的分红金额、覆(fù)盖面以及(jí)稳定预期的全面提升，一方面与企业提(tí)高分红意识息息相
A股拟分红公司数量，超三年总和！"红利公司"蕴藏哪些投资机会？关，另一方面也和监管的持续引导密不可分。”李湛表示，随着分(fēn)红稳定性、股息率、分红比例的提
升，A股资产对于长期资金的吸引力将逐(zhú)步改善。后续，随着发布《未来三年股(gǔ)东回报规划》的公司数量(liàng)不(bù)断提(tí)升，预计上市公司分红(hóng)数量将持续增加，A股分红(hóng)稳(wěn)定性的(de)提升和整体股息率的提高，或能起到支撑A股估值水(shuǐ)平的作用，有利于资本市场的平稳(wěn)健康(kāng)运行。

　　盈(yíng)利仍(réng)是A股“基本盘”

　　实际上(shàng)，在公募基金等机构投(tóu)资者的关注当中，分(fēn)红(hóng)仅是分析上市公司中期业绩(jì)其中一个维度(dù)。从整(zhěng)体业(yè)绩表现(xiàn)来看，今年上半年A股上市公司在盈利(lì)等方面，同样有着不俗表现。

　　“2024年上(shàng)半年，但盈利仍是A股的‘基本盘’。”李(lǐ)湛表(biǎo)示，上半年共4171家上(shàng)市公司实现(xiàn)盈利，占A股总数比例(lì)为78.02%。在净利润超10亿元的332家公司中(zhōng)，上半年净(jìng)利(lì)润(rùn)同(tóng)比增(zēng)长的有(yǒu)215家，占(zhàn)比达到(dào)64.76%。从抗风(fēng)险或者收(shōu)入利润掌(zhǎng)控力看，大市值公司对收入(rù)和利润的掌控(kòng)力明显强于小公司。1000亿元市值以上的上市公(gōng)司营收增长比(bǐ)例达63.89%，利润增长占比高达69.44%；而50亿元市(shì)值以内小公司，营收增长占比(bǐ)只有54.64%，利润增长占比为45.24%，侧(cè)面说明小公司的(de)压力远大(dà)于(yú)大公司。

　　从盈利增速来看(kàn)，Wind数据显示，2024年上(shàng)半年共有(yǒu)2600多家A股公司实现归母净利润正增长，占(zhàn)比49%。其中净利润(rùn)增长100%以上的公司有617家(jiā)，增长50%—100%之间的有396家(jiā)，50%以下的1599家，占(zhàn)比分别为12%、7%及30%，但也有2700多(duō)家公司净利润负增长。

　　从具体行业板(bǎn)块方面来看(kàn)，兴业基金的基金经理邹慧表示，2024年半年报全(quán)A业绩增速相对高增长的行业都比较(jiào)细分，业(yè)绩超预期个股主要有(yǒu)三个方向：一是(shì)出海板块，比(bǐ)如设备出海和部分消费品出海等；二是公用事业(yè)板 块中；三是TMT板块有一些见底回升的迹象，比如电子；四是保(bǎo)险(xiǎn)板块今年(nián)中报普遍表现稳健。同时，诺德基金的基金经理郭纪亭(tíng)说到，从半年报来看，业绩超预期个(gè)股大多分布在光伏(fú)、消费电子，以及新兴消费、医药细分行业等细(xì)分(fēn)行业。

　　9月市场进入重要拐点期

　　A股中(zhōng)报披露完毕后，进入9月市场活跃度有望提升，可适(shì)当增配位置低(dī)、预期低、有催化(huà)的方向。

　　“A股中(zhōng)报披露完毕，从二季度数据看(kàn)，二季度净利
润(rùn)增速小幅改善，进(jìn)入9月份业(yè)绩真空期，市场活跃度有望(wàng)提升。我们认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前是加大布
局优质成长股的较好时(shí)机。”摩根士丹利基金表示，在市(shì)场对经(jīng)济预期进一(yī)步下修后，决定市场演绎方向的力量(liàng)转变为政策。近期(qī)人(rén)民(mín)币持续升(shēng)值(zhí)，到9月(yuè)中(zhōng)旬如美联储降息也有利(lì)于市场估值修复，看好受(shòu)益于美联储降息的领域如(rú)创新药、黄金等，同时TMT近期跌幅较大，预计会有一(yī)个估值修复的过程，中期继续看好景气度(dù)改善(shàn)的半导体、军工等。

　　中欧基金认为，接下来首先(xiān)关注受益市场短期反弹中(zhōng)结构切换(huàn)的板块，可(kě)能包含超(chāo)跌低
估值板块(kuài)，尤其是受益后续政策刺激的地产等稳增长核心行业；其次为(wèi)内需板块超跌后的反弹机会；最(zuì)后是科
技(jì)自立(lì)和果链等成长主线。“中(zhōng)长期来看，伴随(suí)财报的逐渐披露，符合新‘国九条’指导思想的新质生产(chǎn)力(lì)主线、高ROE企业和具备(bèi)ROE改善空间的行业 有望获得市场的进一步关注。”

　　郭纪亭指出，接下来的投资会(huì)根(gēn)据中报披(pī)露情况进行微调，主要关注三个方向：一(yī)是行业受政(zhèng)策支持、基本面可能有一定改善的(de)电子、电力(lì)设备等科(kē)技板块；二(èr)是(shì)前期跌幅较大
、估值调(diào)整到位 、股息率合理并且本身业绩还有一定增长的板块，如消费(fèi)品、医药等(děng)；三是伴随经济逐渐进入稳定增长阶段，行业内部竞争格局有向好变化的部分周期类板块。

　　“上(shàng)市公司二季报盈利(lì)仍(réng)处于筑(zhù)底阶段，考(kǎo)虑(lǜ)到当(dāng)前市场价格已较(jiào)为充分反映盈利的预(yù)期，从半年 报观察部分行业龙头企业体 现了很强的经营韧性(xìng)，仍然(rán)认为当前可能处于反弹窗口期，可以考虑关注成长板块的表现。九月市场有望逐步进入内部政策的温和(hé)加固期、外部政策的重要拐点期，震荡调结构，适当增(zēng)配位
置低、预期低、有催(cuī)化的方向。港股方 面，海外(wài)降息预期的强化(huà)预计有利于港股短(duǎn)期的表现。从(cóng)中期视角，港股延(yán)续上行态势要依赖(lài)于国(guó)内经济实质性回暖。”博时(shí)基(jī)金称。

　　责编(biān)：杨(yáng)喻程