机构：中国货币政策空间打开将提振A股市场

　　证券时报记者孙翔(xiáng)峰

　　北京时间9月(yuè)19日(rì)凌晨，美联储宣布，联邦基金利率的(de)目标区间从5.25%—5.50%降至4.75%—5.00%，降幅50个(gè)基点。这是(shì)美联储2022年3月启动(dòng)本轮紧缩周期以来的首次降息。

　　对于国内市场而(ér)言，分析普遍(biàn)认为，美联储开启降息周期，有助于收(shōu)敛(liǎn)中(zhōng)美经济(jì)周期(qī)和货币政策分化(huà)程度，缓解中国资本外流和人民币汇率调整压力，拓宽中国货(huò)币政策的自主空间，中国股票债券等资产价格(gé)外部压力进(jìn)一步减轻。

　　中金公司在最新的(de)研究(jiū)报告中指出，这是2020年以来的首(shǒu)次(cì)降息，也(yě)意味着2022年3月开启(qǐ)本轮加息周(zhōu)期、2023年7月停止加息后，本轮紧缩周期的结束。但降息(xī)幅度部分让市场“意外”，50个(gè)基点的(de)开局在历史(shǐ)上并不常见，20世纪(jì)90年(nián)代以来仅(jǐn)有2001年1月、2007年9月和2020年3月这三次。

　　长城证(zhèng)券首席经济(jì)学家汪毅在接受证券时报记者采访时表示，这(zhè)次降息主要是为了应对近期(qī)就业(yè)市场的疲软(ruǎn)，可以被(bèi)视为一(yī)种(zhǒng)对经济状况的及(jí)时调(diào)整(zhěng)。同时，美联储对于未来通胀可能保持稳定或出现反弹的(de)情况，也表(biǎo)达了谨慎的态(tài)度。

　　“展望未来，美联储可(kě)能会继续降息，但幅(fú)度(dù)会更(gèng)加审慎。根(gēn)据(jù)最新的预(yù)测，今年可能还会有50个基点的(de)降息空间，而2025年可能会有(yǒu)100个基点的降息。市场预期(qī)在(zài)接下来的几个月中，降息的步伐可能会放缓。”汪毅表示(shì)。

　　美联储降息(xī)之后，美股(gǔ)和黄金先涨后跌，美债(zhài)收益率和美元指数先跌后涨。截(jié)至9月(yuè)19日收盘，标普500机构：中国货币政策空间打开将提振A股市场、纳斯达(dá)克均下跌0.3%左右；10年期美债收益率上行至3.71%，美元指数下跌0.1%至100.9，现货黄金下跌0.4%至(zhì)2558.8美元/盎司。一定(dìng)程度上市场(chǎng)对于降(jiàng)息之后美(měi)国经济能否实(shí)现预期的“软着陆”有更多分歧。

　　对于国内市场来说，汪毅认为，中美利差有望(wàng)进一步收窄，可能促使国际资本寻求更高收益的投资机会，这有可能增加对A股市场的资金流入，尤其是对那些具有吸引力的稳定高股(gǔ)息或者成长型股票，A股流动(dòng)性环境有望改善，进而(ér)改善A股(gǔ)风险偏好。

　　“中国货币宽松空间进一(yī)步(bù)打开，可以密切观察近期的中国(guó)货币动向。如果货币宽松政策力度(dù)较大或者有超出(chū)市(shì)场预期，A股市场可能会得(dé)到进一步提振。”汪毅表示，不过，美联储降息(xī)50个基点(diǎn)也可能反映出对全(quán)球经济增长(zhǎng)放(fàng)缓的担忧，这可能会影响(xiǎng)中(zhōng)国(guó)出口企业的盈利前景，进而对A股市场产生一定的间接影响(xiǎng)。

　　中银证券全(quán)球首席经济学家管涛在接受(shòu)证券时报记(jì)者采访时(shí)也表示，在给定(dìng)其他条件不变的情况(kuàng)下，9月份美联储开启降息周(zhōu)期，有助于收敛中美经(jīng)济周期和(hé)货币政策分化程(chéng)度，缓解中国资本外流和人民币汇率调(diào)整压力，拓(tuò)宽中国货币政策的自主空间。

　　不过管(guǎn)涛同时表示，无论美国经济出(chū)现何种情形(xíng)，对中国经济均(jūn)有利有弊。面(miàn)对(duì)包括(kuò)美国(guó)经济走向和美联储货币政策调(diào)整的外部不确定性(xìng)，关键(jiàn)是做好中国(guó)自己的事情(qíng)。

　　“要全面贯彻落实党的二十(shí)大以来(lái)的一系列重大(dà)部署(shǔ)，坚持稳中求进工作总基调，加(jiā)大宏观调控力度(dù)，深化创新驱动(dòng)发展，深入挖掘内需潜力，不断(duàn)增强新动能新优势，增强经营主体活力，稳(wěn)定市场预期，增强社会信心，坚定不移完成全年经济社会发展目标任务。尤其(qí)要加强逆周期调节，加快全面落实已确(què)定的政策举措机构：中国货币政策空间打开将提振A股市场，及早储备并适时推出一批增量政(zhèng)策举措。”管(guǎn)涛说。

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责任编辑：凌辰

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