能源价格走低带动日本8月PPI增速放缓央行政策会议前通胀数据受关注

由于能源(yuán)相(xiāng)关产品的价格下降，衡量日本企业投入价格的指标(biāo)在八个月来首次放缓。周四公布的数据显(xiǎn)示，日本8月PPI同比上(shàng)涨2.5%，低于(yú)市场(chǎng)预期的2.8%和前(qián)值3%，为八个月以(yǐ)来首次放缓。另(lìng)外，日本8月PPI环比下降0.2%，市场预期为环比持平，前值为环比增长0.3%，这是十个月以(yǐ)来的首次下跌。

数据显示(shì)，以日元(yuán)计价的进出(chū)口原(yuán)材料成本均上升2.6%，较7月的数据大幅(fú)放缓。上周，日元兑美元汇率走强，缓解了(le)以日元计(jì)算的企(qǐ)业成本压力。此(cǐ)外，日本企业(yè)在石油和煤炭的投入成本较上年同期下降了4%。

日本(běn)央行(xíng)下周会“突袭”市场吗?

经济学家目前(qián)普遍(biàn)预计(jì)，日(rì)本央(yāng)行将在(zài)下(xià)周的(de)政策会议上维持利率不变。知情人士表示，日本央行(xíng)官员认为没有必要加息，因为他们仍在关注(zhù)金(jīn)融市场的持续波动以及7月加息的影响。

值得注意(yì)的是，日本8月(yuè)全国CPI数据将在日本央行下周政策会议前公布。8月底公布的数据显示(shì)，日本8月东(dōng)京CPI同比上涨2.6%，高于(yú)前值(zhí)2.2%和市场预期的2.2%;不包括生鲜食品在内的日(rì)本8月东京核心CPI同比上涨2.4%，高于前值2.2%和市场预期的2.2%。作为全国数据领先指标的日本东京通胀在8月(yuè)加速，可能为日本央行继续提高利率以使其政策(cè)正常化提供了理由。此外，日本(běn)多地自7月(yuè)开始出现“大米荒”，大(dà)米价格的上涨使日本通(tōng)胀也可能继续(xù)上升。

其他一些经济数据也提振了对日本央行进(jìn)一步加息(xī)的预期。日本厚生劳动省数据显示，7月经通胀调整的实质工资同比升0.4%，是连续2个月上升，主要是受(shòu)春季劳资谈判加薪和夏季奖金所推动;期(qī能源价格走低带动日本8月PPI增速放缓央行政策会议前通胀数据受关注)内，名义工资增加3.6%，连(lián)续31个月增(zēng)加。

另一方面，日本央行近日释放继续加息信号。日本政策研究大学院大学特(tè)任教授、日本央行原行长(zhǎng)黑田(tián)东(dōng)彦日前参加活动时表示，日本央行决定于2024年3月(yuè)开始货币(bì)政(zhèng)策正常化(huà)，表明(míng)日本央行将在未来几年非常谨慎地逐步提高政(zhèng)策利率，继续这种逐步正常化的进(jìn)程——逐步提高政策(cè)利率，使其趋向中性(xìng)利率。

黑(hēi)田东彦表示：“日本央行正(zhèng)试图逐步接近的名义中性利率(lǜ)可能低于2%。”“短(duǎn)期名义利率可(kě)能低于2%，可能在1.5%左右，甚至更(gèng)低。”值得注意的是，日本央行今年已经加息两(liǎng)次，但也仅(jǐn)仅将其基准利率(lǜ)提高到0.25%，距能源价格走低带动日本8月PPI增速放缓央行政策会议前通胀数据受关注离1.5%左右的中性(xìng)利率(lǜ)水平还(hái)相差甚远。

前日本(běn)央行官(guān)员、东京大学经济学教授Tsutomu Watanabe也于近期表示，日本央行的(de)升息速度(dù)可(kě)能比大家预期得(dé)要快，今(jīn)年还(hái)有可能再采取两次加息行动。他认为，日本央行应(yīng)努力更(gèng)好地传达这些作为，以确保市场不会恐慌(huāng)。

日本央行理(lǐ)事中川顺(shùn)子周三表示，即使日本央行加息，金融状(zhuàng)况仍(réng)将(jiāng)保(bǎo)持(chí)宽松。中川顺子还表示，日本央行需要关注物价上行风(fēng)险，实际利(lì)率处于非常低(dī)的水平;如(rú)果经济和物价表现符合(hé)预期，日本央行将持续调整政策环境的宽松程度。

责任编辑：于健 SF069

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