复苏中的手机产业链：着力提利润探寻新机遇

2023年的手(shǒu)机产业(yè)链，可(kě)谓跌宕起伏。

上半年由于消费不及预期(qī)造成库存积(jī)压(yā)，行业经历了多个季(jì)度的(de)库存整理(lǐ)时期。随着下半年华(huá)为入局和行业进(jìn)入销售(shòu)旺季(jì)，叠加库存状况走向(xiàng)健康，行业正逐渐回暖。

21世纪经济报道(dào)记者综合梳理头部手机产(chǎn)业链(liàn)财报发现，年内或许增收未必是核心命题，但增利似乎是厂商核(hé)心目的。此外，厂商也纷纷强调内部管理的效用。

进入2024年，手机行业的复(fù)苏态(tài)势似乎已经明确(què)。Counterpoint近期(qī)发(fā)布的报告显示，2024年第一季度中(zhōng)国智能手(shǒu)机销量同比增长1.5%，环比增长4.6%，连续第二(èr)个季度同比正增长。预计2024年行业销售将实现低个位数同比增长。

低位增长意味着(zhe)2024年的行业(yè)竞争环境依然面临挑战。随着华为回(huí)归，国内其他头部厂商倾向于在中低端价位段激烈(liè)竞(jìng)争，由此考验着手机产业链的沟通协同和产品定义。当然对于手机产业链公司而(ér)言，在手机之外(wài)探寻新的业务增长极也在逐渐显效。

稳步复苏

多名从业者都告诉21世纪经济报道记者，手机产业链在2023年下半年开始，就已经陆续(xù)进入库存健康状态，此前则经历了一定库存盘整过程。

Counterpoint高级分(fēn)析师林科宇则(zé)对21世纪经济报道记者分析，今年一季度国(guó)内(nèi)手机销(xiāo)量增长，一定(dìng)程度与前(qián)一年销量(liàng)基数(shù)偏低有关。“因为2022年(nián)四(sì)季度很(hěn)多厂(chǎng)商对中高端市场有较多产品备货，但定价并(bìng)不太激进，导致当时（2023年一季度）很(hěn)多厂商(shāng)处在清库存阶段。”

他指出，综(zōng)合来看，2023年(nián)四季度开始(shǐ)国内手机市场行情在转好，2023年相比之下会是一个低谷。“今年到目前(qián)为(wèi)止(zhǐ)没有明(míng)确看到阻止市场(chǎng)回(h复苏中的手机产业链：着力提利润探寻新机遇uí)暖的外因，此外大部分厂商在积极采取提升性价比换销(xiāo)量的动作，希望推出相比(bǐ)以往配置(zhì)更高，但进入(rù)更好价格段(duàn)的手机，以(yǐ)此吸引消费者(zhě)换机。”他回顾道。

更大的变(biàn)量来自华为回归为行业竞争态势带来影响。Counterpoint统计显示(shì)，一季度华为在所有手机(jī)品牌厂商中脱颖而(ér)出，销(xiāo)量同比增长69.7%。究其原(yuán)因，在于其Mate 60系列销售火爆，加上品牌知名(míng)度家喻户晓(xiǎo)，令华为在600美元以(yǐ)上的高(gāo)端市场份额大(dà)幅提升。

林科宇对记者(zhě)表示，因为中国并不(bù)是增长型市场，去年(nián)下半年华为回归，势必会抢下其他厂商的一定份(fèn)额，这也已经在发生了。

“从去年四季度开(kāi)始我们注意到，大部(bù)分(fēn)厂商会倾向于争夺(duó)市场份额，而放(fàng)低争取(qǔ)利(lì)润的优先级。这也是一定要做的事(shì)，毕竟高端市场难以与华为一较(jiào)高下(xià)。”他续称，在此过程中，很多厂商会(huì)选择用偏中低端产(chǎn)品争取更(gèng)大(dà)市场份额(é)。

这(zhè)种趋(qū)势也体现(xiàn)在产业链财报中，在上半年的承压期，公(gōng)司也在努力应对。

ODM代工龙头华勤技术财报显示，2023年实现营业收入(rù)853.38亿元，同比下滑7.89%；但归母净利(lì)润为27.07亿元，同比5.59%。

公告显示(shì)，营收下滑是(shì)因为本期智能(néng)终端等产品单台售价降低。在(zài)费用管理方面，公(gōng)司还进行了研发(fā)效率的优(yōu)化和提升。

精密结构(gòu)件头部厂商(shāng)长盈精密有类似情形。2023财年公(gōng)司实现营业总(zǒng)收入137.22亿元，同比下滑9.74%；归属于上市公司股东的净利(lì)润8570.28万元，同比增长(zhǎng)102.23%；归母扣(kòu)非净利润为1863.21万元，同比增长10.26%。公告(gào)解(jiě)释，归母净利润快(kuài)速增长，源于在上(shàng)半年终端需求疲软的压力(lì)下，公司紧跟行业发展趋势和客户需求。

2023年(nián)受(shòu)上半年下游需求疲软影响，长盈精密消费电子业务（电子元(yuán)器件产品）共(gòng)实现营收101.32亿元，同比下降19.63%，该业务占营收比重的73.83%。毛利率为20.31%，同(tóng)比增长2.8个百分点。

公司方面指出，虽然营收规模略(lüè)有下滑，但在新项目上取得了重大进展。第四季度(dù)公(gōng)司大(dà)客户XR项目顺利实现量产(chǎn)；10月底，安卓客(kè)户智能手机(jī)钛合金结构(gòu)件(jiàn)项目也顺利实现量产(chǎn)。

产(chǎn)业联动

2023年的库存压(yā)力和2024年的行业份额竞争压力，对手机产业链的合作倾向也(yě)带来(lái)新变化。

在林科宇(yǔ)看来，目前华为的回归主要(yào)在争取更多高端市场(chǎng)份额，其他国内厂商(shāng)就会(huì)希望(wàng)借助推出更高(gāo)性价比、更(gèng)好的系统(tǒng)调校(xiào)、AI性能(néng)增强等的(de)手机产品，维持现有份额或(h复苏中的手机产业链：着力提利润探寻新机遇uò)尽量少(shǎo)被挤占份额。

这已经体现(xiàn)在销售数据上。“一(yī)季度数据反映了国内春节前后的销售情况，其增长点主要来自于中(zhōng)低端(duān)产品。例如春节期间会(huì)吸引低(dī)线(xiàn)城市消(xiāo)费者购买入门级手机。”他指出，这些趋(qū)势是让ODM厂(chǎng)商得以获(huò)利的原因。“实际上在中低端产品(pǐn)方面，ODM代工厂会有(yǒu)发展优(yōu)势，让整体利润(rùn)实(shí)现最大化、体(tǐ)量最大(dà)化(huà)。因(yīn)此会(huì)看到ODM厂商有机会在这(zhè)个(gè)行情下持续(xù)增长。”

Counterpoint统计显示，设计(jì)外包正成为主流。2023年全球智能(néng)手机市场整体出货量下降(jiàng)了4%，但由于许多品牌(pái)选择将(jiāng)智(zhì)能(néng)手机设计和制造外包(bāo)给ODM厂商以(yǐ)在竞争激烈的市场中保(bǎo)持(chí)竞争力，因此2023年，ODM/IDH对整体智能手机出货量的贡献同(tóng)比微增达历史最高水平(píng)。三星、小米、荣耀、OPPO、vivo等品牌正将部分产品线(xiàn)外包给ODM/IDH厂商。

华勤技术财报显示，2024年一(yī)季度，公(gōng)司实现营(yíng)业收(shōu)入162.29亿元，同比(bǐ)下滑3.52%，归母净利润6.06亿元(yuán)，同(tóng)比上涨(zhǎng)2.59%，归母扣非净利(lì)润5.3亿元，同比上(shàng)涨43.14%。得益(yì)于消(xiāo)费电(diàn)子业务持续稳健发展和数据中心业务快速高质量成长，公(gōng)司整体毛利率(lǜ)有所上升。

林(lín)科宇举(jǔ)例道，在2022年左右，vivo委托给ODM代(dài)工厂的订单比例大(dà)约在20%左右，但2023年其有接近一半订(dìng)单给了(le)ODM代工(gōng)。这是因为手机整机厂商借助ODM代(dài)工厂的能(néng)力，就不需要额外投入相应(yīng)人(rén)力、生(shēng)产等成本，对于整机厂本身就意味(wèi)着成本优(yōu)化。

“手机厂商都在争销量，比较容易的路径是争夺中低端市场。选择ODM厂商就是比较合适的(de)路线。”他指出，其(qí)中逻辑(jí)在于，代(dài)工厂往往承担了多家(jiā)整(zhěng)机厂(chǎng)商(shāng)对接近价位段的机(jī)型生产需求，更大的规模体(tǐ)量相对容易实现成本管控和利润最大化。

林科宇续称，当然ODM厂商对(duì)利(lì)润的挤压已经(jīng)接近极致，因(yīn)此并不会进一步压缩ODM厂商本身的利润空间(jiān)。

新的挑战在于供(gōng)应链成本正逐渐上(shàng)涨(zhǎng)。此(cǐ)前(qián)就有手机厂商高管对记者直言(yán)，虽然通过供应链已经知晓今年元器件会涨(zhǎng)价，但目前(qián)涨幅还是超(chāo)出了(le)预期，尤其是存储器。

某种程度上，这(zhè)促成国内产(chǎn)业链公(gōng)司形(xíng)成更为紧(jǐn)密的(de)联动。不少整(zhěng)机公(gōng)司在去年以来的(de)中端手机发布中，明确提到与国内供应(yīng)链（如屏幕(mù)厂、马达厂）的(de)联合调校。密切联合对成本的摊薄、形成研发风险(xiǎn)共担机制，可以对(duì)元器件上涨压力带来一定改善。

此前有(yǒu)国产屏幕厂商内部人士对21世纪经济报道(dào)记者表示，越来越多国(guó)产屏幕(mù)厂商开(kāi)始给国产中高端旗(qí)舰手(shǒu)机(jī)供货，一方(fāng)面原因是(shì)技术持续成(chéng)熟(shú)、国产厂商还在推进降成本等动作；另一方面整机品牌还会同时引入多家国内(nèi)供应链，也是为了保障供应情况稳定。

调研机构CINNO Research近期报告也指出，2024年第一季度全球AMOLED智能手机面板出货分地区(qū)来看，韩国(guó)地区份(fèn)额缩(suō)窄至46.6%；国内厂商出货份额占比53.4%，同比增加15.6个百分点、环比增加8.5个百分点，份(fèn)额首次超越五成。

其中三星(xīng)显示(shì)（SDC）AMOLED智能(néng)手机面板出货量同比增(zēng)长11.1%，份额降(jiàng)至仅四(sì)成，其对苹果(guǒ)和三星手机的依赖度越来越深，其他国(guó)产安卓品牌订单持续转出。

多(duō)条腿走路

在(zài)手机行业发展多年，“第二曲(qū)线”业务在几年前就逐渐成为产业链厂商在思考的命题。目(mù)前头部(bù)厂商业绩(jì)中，手机之外的业务正逐渐成为营收支(zhī)撑。

比(bǐ)如对华勤技术来说，目前(qián)其营收贡献最大的业务(wù)已经不是手机(jī)，而是(shì)高性能计算。

2023年财报显(xiǎn)示，公司年内AIoT及其他、汽车及工(gōng)业产品的(de)出货量较上(shàng)年增长。其中高性能计算营收占比为59.28%、营收同比增长1.96%，但毛利率偏低为9.41%、同比增加1.25个百分点；智能终(zhōng)端营收占(zhàn)比37.77%位列第二、营(yíng)收同(tóng)比下滑22.95%，毛(máo)利(lì)率(lǜ)为12.3%、同比增加1.17个百分点。

对华勤技术(shù)营收增速最大的(de)是AIoT和其他，营收同比增长466.53%，毛利率(lǜ)为20.19%，同比(bǐ)减(jiǎn)少5.27个百分点；汽车和工业产品营收8.17亿元、增速为37.57%，但对(duì)集团整体贡(gòng)献度很小，毛(máo)利率18.33%，同比增(zēng)加7.11个百分点。

华(huá)勤技术在公(gōng)告中指出了手机产业链(liàn)能够将能力“外溢”的原因：公司将智能手机领域积累的技术、供应商迁移到笔记本电脑业务上，研发效率(lǜ)提升到(dào)行(xíng)业领先地位(wèi)。在(zài)汽车电子领域，ODM模式(shì)与当前智能车产业(yè)链需求的契合度较高，从产品设计时的零部件(jiàn)选型，到生产时的规模化优势，再到精细化的(de)供应链管理，ODM在成本控制(zhì)上具备很大优势。由此公司在(zài)该领域布局了座舱、车控、智驾、网(wǎng)联四大方向。

长盈精密财报也显复苏中的手机产业链：着力提利润探寻新机遇示(shì)，2023年公司新能源业务(wù)实现收(shōu)入（新能源产品零组件(jiàn)）35.4亿元，同比增长43.46%，占公司整体营收比重25.8%。毛利率为18.57%，同比增长1.55个百分点。

对于手机业务本身，走向价值链更高处也是必要命(mìng)题。

Counterpoint就认为(wèi)，ODM厂商间的竞争正从中端市场转向高端市场(chǎng)；此外，随着(zhe)5G渗(shèn)透率将进一步提高(gāo)，ODM厂商在将5G智能手机的价(jià)格(gé)降至100美元以下方面将发挥重要作用。

林科宇告诉记者，由(yóu)于中高端产品的供应(yīng)链和低端不(bù)同，倘若(ruò)兼顾将涉及偏高的供应链维护成本，因此(cǐ)ODM厂商(shāng)的供应链体系会有所侧重，整机厂在选择ODM厂商时会倾向于其匹配性。

例(lì)如vivo在发(fā)力高端(duān)手机时，就不会着力覆盖低端机型的(de)供应链，因此(cǐ)会交由ODM厂(chǎng)商来覆盖并(bìng)完成生产；在高端手机产品方面，整机厂都希望有个性化设计，但ODM厂商代工的产品差异化(huà)并不(bù)大，因此高端手机主(zhǔ)要(yào)都(dōu)由整机厂自行设计并生产(chǎn)。

“因此，不是ODM厂商不想接纳整机厂的(de)中高端手机订单。一方面是供应链体(tǐ)系可能达不到，另一(yī)方面整机(jī)厂未必释放这种订单。”他续(xù)称，随着中国手机高端(duān)化进程持续，目前ODM代工(gōng)厂承接的订单，成本大约在150美元以(yǐ)下(xià)，现在正(zhèng)在希望冲刺300美元方向。未来更多中(zhōng)端产品都有望由(yóu)ODM厂商生产(chǎn)。

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