招银国际：维持快手 -W“买入”评级
目标价92港元

　　招银(yín)国际发布招银国际：维持快手-W“买入”评级 目标价92港元研报称，维持快(kuài)手-W（01024）“买入(rù)”评 级，目标价92港 元。公司(sī)当前8倍2024财年预测Non-GAAP市盈率具备较高吸引招银国际：维持快手-W“买入”评级 目标价92港元力；广告(gào)及电商业务持续(xù)维持快于行业(yè)收入(rù)增长，同时(shí)释放杠杆效应，驱动盈利强劲增长。

　　报告指(zhǐ)出，快手用户生(shēng)态健康发展，公司未来将(jiāng)透过提升活跃度、提高用户(hù)留 存、以(yǐ)及加强(qiáng)内容与(yǔ)商业化协同 三方面驱动
生态(tài)增长；未来(lái)还将持续强(qiáng)化“好内容+好(hǎo)商品”的电商策略(lüè)。商业化方面，公司内循环广(guǎng)告商业化效率持续提升，外循环广(guǎng)告得益于短剧、小游戏、小(xiǎo)说等行业的(de)增量需求，维持(chí)韧性增长。财务端方面，得益于毛利率及销售费用率优化，公司未来经调整净利润率有(yǒu)望提(tí)升至20%以上。

责任编(biān)辑：史丽君

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