警惕！国际清算银行：市场仍存在与日元套利交易平仓相似的风险

国际清(qīng)算银行警告称，金融(róng)体(tǐ)系很容易再次出现波动，就(jiù)像今年夏 季一种(zhǒng)流行的对冲基(jī)金(jīn)策略崩溃(kuì)时(shí)波及整个市(shì)场一样。

国际清算银行在周一发布的一份报告中表示，随着全球各大央行撤出流动性，投资者将被迫降低(dī)杠杆率(lǜ)并(bìng)审查风险(xiǎn)策略。所(suǒ)谓套(tào)利(lì)交易(yì)平仓，是这(zhè)一转变潜(qián)在后果的最新(xīn)例证。

“我们不应该抱(bào)有任何幻想。这不是第一次，也不会是最(zuì)后一次市场动荡(dàng)，”国际清算(suàn)银行货币和经济部门负责人Claudio Borio在新闻发布(bù)会上表(biǎo)示(shì)，“这是大局的一部分(fēn)，是市场在从极低(dī)利率和充足流动性的特殊时期过渡时不可避免地出现的退出症状(zhuàng)。”

随着日本央行7月加(jiā)息，大量(liàng)借入日 元并将现金投入到高收益资产中(zhōng)的交易员被迫迅(xùn)速平仓。这(zhè)些剧烈波动波及(jí)到其他资产，并引发了人们对金融体系中杠杆水平(píng)的担忧，这让交易(yì)员猜测市场上是否还(hái)会有更多杠杆。

国际清(qīng)算银行表示，它正在寻求改进跟
踪套利交易的方式，以(yǐ)便更好地了解市场的脆弱性。目前，包括远(yuǎn)期、掉期和期权在内的外汇衍生品的信息对每笔交易的具体目(mù)的缺
乏(fá)明确的说明，国际清算银行正在与其成员国央行合作(zuò)，收集有关(guān)这些(xiē)交易的更多数(shù)据。

当前的部分挑战是，投资者通(tōng)常将外汇衍生品用 于投机性套利交易，以及对(duì)冲和 流动性(xìng)管理目的，这使(shǐ)得评(píng)估整体活动变 得困难。

国际(jì)清算银行在(zài)其报告中(zhōng)表示，在8月崩盘之前，套利交易策 略非常拥挤且杠杆率很高。国际(jì)清算银(yín)行表示，由于参(cān)与套利交易策略的动机依然存在，政策制定者需要密切关注事(shì)态发(fā)展。

国际清算银行经(jīng)济顾问兼研究(jiū)主管Hyun Song Shin表示：“我们需要(yào)非常密切地关注正在积聚的潜在风险。金(jīn)融状况对货币政策的实(shí)施至关重要(yào)，这(zhè)对央行来说至关重要。”

责任编辑：郭明煜

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