机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期 业 绩将成为近期主要交易线 索

中信建投指出，中国GDP数据一(yī)季(jì)度开局良好(h机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期 业绩将成为近期主要交易线索ǎo)，但3月(yuè)有边际放缓(huǎn)迹象，A股即将逐渐踏入一季报密集披露 期，业绩(jì)将成为近期(qī)主要交易线索(suǒ)。布(bù)局业绩确定性（短期）+利空兑现（长期）方向。一(yī)季报各细分领域中(zhōng)业绩具备韧性的方向有望吸(xī)引短机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期 业绩将成为近期主要交易线索期资(zī)金(jīn)流入。继续重点关注(zhù)方向及相关ETF：红利(lì)等，电力(lì)等、石油。关注出口订(dìng)单改善和出海(hǎi)增量效应，如工程机械(xiè)、龙(lóng)头家电(diàn)等。逢低关注有
色等(děng)。

华(huá)泰证(zhèng)券认为，上周市场延续震荡，大盘、红利占优，行业(yè)上家电(diàn)、银(yín)行领涨
。多因素角力是近期(qī)行情底色：1）分子端(duān)，港股年报业绩(jì)增速回(huí)升，A股年报业绩或企稳、一季报预喜率较高(gāo)，但(dàn)斜率可能相对较低；2）海外降(jiàng)息(xī)推后+地(dì)缘风险+再通胀交易下美债利率、美元指(zhǐ)数再度上行，对A股估值修复形成制约(yuē)，结构(gòu)上红利(lì)和出口链或占(zhàn)优；结合日历效应，A股 风险偏好(hǎo)修复进入平台期，建议(yì)增(zēng)配红利（银行、石化(huà)等红利内部高(gāo)低切换方向）基础上，把握出口和产能减压两大线索。

中金公(gōng)司指(zhǐ)出，展望后市，A股市场自2月以来的修复行情虽斜率放缓但仍在延续。配置方面，有(yǒu)科技进步预期(qī)驱动及新质生产力相关政策催化(huà)下的TMT领域中期仍有望有相对表现，但短期需要关(guān)注创新领域相(xiāng)关进展(zhǎn)及部分海(hǎi)外龙头公司波动(dòng)影响；外部因素及(jí)供给出清带来上游资源品行(xíng)业机遇，继续(xù)关(guān)注黄金、石油石化、有色(sè)金属等资源板块；资(zī)本市场改革为高股(gǔ)息板(bǎn)块带来新催化，关注分红比(bǐ)例和意愿有望(wàng)提升企业。

中信建投指出，中(zhōng)国GDP数据一季度开局良好，但3月(yuè)有边际放缓迹象，A股即将逐渐踏入一
季报密集披露期，业绩将成为近期主要交(jiāo)易线索。布局业绩确定(dìng)性（短 期）+利空兑现（长期）方向。一季报各细分领域中业绩具备(bèi)韧(rèn)性(xìng)的(de)方向(xiàng)有望吸引短期资 金流入。继续重点关注方
向及相关ETF：红利(lì)等，电力等、石(shí)油。关(guān)注出口订单改(gǎi)善和出海(hǎi)增(zēng)量效应(yīng)，如工程机械(xiè)、龙 头家电等(děng)。逢低关注有色等。

华泰证券认为，上周市场延续震荡，大盘、红(hóng)利占优，行业上家电、银行领涨。多因素角(jiǎo)力是(shì)近期行情底色：1）分(fēn)子 端，港股年(nián)报业绩增速回升，A股年报业绩或企(qǐ)稳、一季报预喜率较高，但斜率可能相对较低；2）海外降息推后+地缘风险+再通胀交易(yì)下美债利(lì)率、美元指数再度上行，对(duì)A股(gǔ)估值修复形成制约，结构上红(hóng)利和出口链或占优；结合日历效应，A股风险偏好修复进入平台期，建议增配红利（银行、石化等(děng)红利内部高低切换(huàn)方向）基础(chǔ)上，把握出口和产能减压两(liǎng)大线索。

中金公司指出，展望(wàng)后市，A股市场自(zì)2月以(yǐ)来的修复行情虽斜率放缓但仍在延续。配置方面，有科技(jì)进步预期驱动(dòng)及新质(zhì)生产力相关政(zhèng)策催化下(xià)的TMT领域中期仍有望有相对表现，但短期需(xū)要关注(zhù)创新领域相(xiāng)关进展及部分(fēn)海外龙头公 司波动影响；外部因素及供给出清带来机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期 业绩将成为近期主要交易线索上游资(zī)源品(pǐn)行(xíng)业机遇(yù)，继续(xù)关注黄金、石油石化、有色金属等资源板块；资本市场改革为高股息板块带来(lái)新催(cuī)化，关(guān)注分红比例和意愿有望提升企业(yè)。

校对：冉(rǎn)燕青

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