迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升

日前，迪阿股份发布2024年度半年报，上(shàng)半年营业收入实现7.79亿元，归母净利(lì)润3281.43万(wàn)元。其(qí)中，第(dì)二季度归(guī)母净利润实现107%的同比增长，主营业(yè)务稳健(jiàn)发展。

公司现金流充(chōng)沛，迪(dí)阿(ā)股份上半年经营性现金流达到1.88亿元，较去年同期上升1.47亿元，同(tóng)比增长357.38%，以经营性(xìng)现金(jīn)流与归母净利润的(de)比值来(lái)看，公司净利润(rùn)现金含量迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升达到(dào)571.75%，在目前(qián)已(yǐ)披露(lù)半年报的钟(zhōng)表珠(zhū)宝行业中(zhōng)居于首位，这一数据反(fǎn)映了企(qǐ)业利润的含金量。

数据(jù)来源：公司财报，Wind

半年(nián)报发布次日，迪阿股份放量上行，收盘上涨4.42%，全天交易额达到3103.65万元，较上一交易日增加超千万元。8月28日开始，迪阿股份已连续三个交(jiāo)易日上涨，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达到7.47%。

公司积极布局海外市场，海外业务贡献营收新增(zēng)长极。2024年上半年(nián)迪(dí)阿股份海外业(yè)务收入(rù)规模(mó)及占比创新高，其海外市场的品牌影响力和口碑快速上升，“darry rings”相关(guān)话题(tí)搜索在“TikTok官方Creators Search Insights 6月趋势榜”上一举登顶，遥遥领先。

公司持续资本管(guǎn)理能力优异，保(bǎo)持健康(kāng)的资本比率，上半(bàn)年末(mò)资产负债率降至10.73%，创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新低。数据显示，A股钟表珠宝行业上半年末平均资产负债(zhài)率为30.36%，公司资产负(fù)债结构显著优于同行。

数据来源：公司财报(bào)

董事长(zhǎng)、高(gāo)管自愿降薪50%，看好公司长期发展(zhǎn)前景

发(fā)布半年报(bào)的同(tóng)时，迪(dí)阿股份还(hái)发布(bù)了关(guān)于公司(sī)董事长、总经理自愿降薪的公告。在行业周期性调整的背景下，为表明(míng)对公司长(zhǎng)期主义发展前景的信心及与公司共同进退(tuì)的决心，董事长张国涛先生(shēng)及总(zǒng)经理卢(lú)依雯女士自(zì)愿提出自2024年8月(yuè)起各降薪50%。

从财务层(céng)面上来看，高管自愿(yuàn)降薪能够有效降低管理费用，优化工资分配(pèi)结构，调整企业成(chéng)本空间。在行业周期性调(diào)整时期，高管自愿降薪并不少见，表明了高管对公司未来前景的持续看好，用实际行动展现(xiàn)高(gāo)管的决心和担当，亦能提振公司全体员工和(hé)投资者(zhě)的信心。此前，苹果CEO库克曾自愿降薪一半以上，年薪减少约3.4亿元人民币。

高管自(zì)愿降薪是上市公司实施降(jiàng)本增效的信号(hào)之一，部分市场人士认为，上(shàng)市公司高管主动降薪，效果可能比高管增持要好，增持更像是一种(zhǒng)投资(zī)行为，而降薪涉及(jí)高管的切身利益，积极意义比增持更(gèng)加深刻(kè)。

从历(lì)史经验上来看(kàn)，上市(shì)公司提出高(gāo)管自愿降薪后，股价普(pǔ)遍实(shí)现上(shàng)涨。另外，高管自愿降薪通常发生(shēng)在行业周期性(xìng)底部，随(suí)着时间的推移，公司的营收有望向上。此前在疫(yì)情期间，A股某服(fú)装品牌(pái)高管提(tí)出(chū)自愿降(jiàng)薪，公司在接下来的(de)三年中营收持续增长，表现好于行业(yè)平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平。去年开始，多(duō)家房企宣布高管层提出降薪，今年房地产市场出(chū)现(xiàn)积极变(biàn)化。

迪阿股份持续注重投资(zī)者(zhě)回(huí)馈，上市以来连续三年进行现金分红，累计分红金额超(chāo)过14亿元(yuán)。以最新(xīn)价及(jí)2023年度现金分(fēn)红总额(é)计算，公司静态股息率达到2.73%。持续现金(jīn)分红亦说明管理层充分看好公司未来发展，也是对投资者的(de)持续稳定的回报(bào)机制。

研迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升发费用营(yíng)收占比创近5年新高，产品(pǐn)工艺(yì)创新升级

迪阿股份注(zhù)重(zhòng)产品设计创(chuàng)新带来的可持(chí)续(xù)发展，公司不断推进产品工艺质量(liàng)升级、持续研发优化专利型产品，揽获了多(duō)项国内外权威设计大(dà)奖(jiǎng)，目前已拥有超200项国家(jiā)专(zhuān)利，远超行业标准。

在产品(pǐn)材质创新方面，公司发明了18K白金双镀层电镀(dù)工艺，该工艺能使(shǐ)镀层牢牢固定在18K基材上，减少了镀层磨(mó)损，保证了产品经久耐用不变色的(de)品质。18K白金双镀层电镀工艺由国家权(quán)威(wēi)检测机构认证，其真(zhēn)实性、耐磨性及(jí)耐酸碱腐蚀性的检验结果(guǒ)均受到(dào)国际认可。

半年报显示，2024年上半年迪阿股份(fèn)研发费用(yòng)营收占比创新高，达(dá)1.2%，在行业中排名第二位，创上市以来新高。

数(shù)据来源(yuán)：Wind，钟表珠宝行业上市公司半年报

数据来源：公司(sī)财报

钻石行业韧性十足，集中度、渗透率有望持续提升

2023年以来，天然钻石市场延(yán)续(xù)了低(dī)迷的态势，行业整体(tǐ)承压，2023年度钻石产品市场(chǎng)规模约为600亿元，同比下降26.8%。在此基础上，我国珠宝首(shǒu)饰行业集中度向头部企(qǐ)业靠拢，中小品牌持续出清，头部品(pǐn)牌迎来发展(zhǎn)契机，具备竞争优势的大公司将获得(dé)更大的市场份额。

数(shù)据显示，钻石行业消费(fèi)量仍显示出一定的(de)韧性。海关总署数(shù)据显示，今年上(shàng)半年，我国合计进口珍珠、宝石及半宝石(shí)数(shù)量达到(dào)1352千克，同比上升(shēng)31.39%，在市场(chǎng)规模缩水的2023年，钻石成交量仍保持增(zēng)长，上海钻石交易所数据显示，2023年钻石成(chéng)交(jiāo)量达到1077.12万克拉，同比增长61.8%。

根据《2023年钻石(shí)行业洞(dòng)察报告》数据显示，中国(guó)的钻石消费渗透率、人均年钻(zuān)石消费(fèi)额和人(rén)均钻饰拥有量均不及美国(guó)和日本水平的50%；世界珠宝协会数(shù)据，我国钻石饰品相比于其他品类(lèi)在一(yī)线、二线、三线及以下城市渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)分别(bié)约为61%、48%和37%，低于黄金和铂金饰品渗透率，我国钻石消费(fèi)仍有较大的提升空间。

戴比尔斯(sī)《2023年钻石行业(yè)洞察报告》指(zhǐ)出，中国钻石(shí)行业将因中产阶级增长加速而迎(yíng)来商机，预计市场规模将达到1400亿元人民币，行业规模增量预期乐(lè)观。

随着居民消费水平的提升(shēng)，消费者对(duì)于品质的需求日益提高，更加倾向于选(xuǎn)择(zé)龙头企业旗下产(chǎn)品(pǐn)。根据 Euromonitor 数据显示(shì)，2016-2023 年期间我国珠宝首饰行业集中度呈现持续向头(tóu)部企业靠拢(lǒng)的趋势，CR5 由(yóu)16.2%提升至 29.2%，相比于2023 年中国(guó)香港珠宝市场的 CR5 已达到 37.9%，国内头部企业在相对分散的竞争格局中仍有不断提升市(shì)占率的空间。

高端品牌宣传优势显著 海外市场影响(xiǎng)力快速上升

迪阿(ā)股份是全球化布局的高端钻戒及珠宝、真爱文化及服务的上市企业，DR品牌拥有庞大且活跃的粉丝群体，截至(zhì)上半年末，DR在微(wēi)博、微信、抖(dǒu)音、快手、小红书等国内新媒体平(píng)台(tái)粉丝达3,000万+，在TikTok等海外社交平(píng)台粉丝达68万+，被誉(yù)为“年(nián)轻群(qún)体认(rèn)可度最高的珠宝品牌”，公司(sī)品牌宣传优势显著，构建(jiàn)强大的产品壁垒，随着行业集中度提(tí)升(shēng)，公司有望充分受(shòu)益。

今(jīn)年以(yǐ)来，DR品牌在(zài)国际时尚界绽放璀(cuǐ)璨光芒，通过一系列跨文化、跨国界、跨领域的合作，向世界(jiè)展现和传扬(yáng)当代(dài)中国时尚设计与(yǔ)婚嫁文化之美，成为弘扬(yáng)中国婚嫁文化、引领(lǐng)全球时尚新风潮(cháo)的先锋力量。

3月，DR携(xié)手全球(qiú)知(zhī)名华裔(yì)设计师Vivienne Tam，在巴黎时装周首(shǒu)推当代中国婚嫁系列珠宝，本次联(lián)名(míng)合作系列(liè)中包括以龙(lóng)系列、金镶钻系列、钻石系列,产品涵(hán)盖婚戒、耳(ěr)饰、项链、手镯(zhuó)、手链(liàn)等,满足(zú)年轻一代消(xiāo)费者对中国传统(tǒng)婚嫁配(pèi)饰与时尚当代审美的双重需求。

4月，DR携手意大利顶奢高级定制(zhì)婚纱品牌Corona Borealis，联袂亮相巴塞罗那婚纱时装周，呈现DR LOVE MARK系列冠(guān)冕高珠精湛工(gōng)艺，彰显高端珠宝领域的非凡实力与审美追求。

5月，迪阿股份作为国际高级珠宝设计及工艺水准的企业代表受邀参(cān)加文博会(huì)，展出融合非遗文化元素的系(xì)列作品，不仅展现了(le)DR品牌对传统文(wén)化的(de)尊重与传承，也(yě)向世界传递了中国珠(zhū)宝文化的深(shēn)厚底蕴与创新精神。

据(jù)悉，2024年上(shàng)半年，品牌(pái)私域(yù)粉丝418.21万人，同比增长26.31%。2024年上(shàng)半年迪阿股份海外(wài)业务收入规模及占比创新高(gāo)，其海外市场的品牌影响力和口(kǒu)碑快速上升，“darry rings”相关话题(tí)搜索在“Tiktok官方Creators Search Insights 6月趋势榜”上一举登顶，遥遥领先。

公司致力于打造高质(zhì)量(liàng)的创(chuàng)新产(chǎn)品与极致服务，为每一位顾客提供(gōng)独一(yī)无二的真爱体验。迪阿股(gǔ)份围绕全生命周期，开拓婚生态业务，“真(zhēn)爱”贯穿(chuān)一生；数据表现35岁以上消费占比提升，从2022年的(de)20%上升到2024年上半年的26%；另外纪念日的真爱表达需求呈刚需，尤其在国际市场，情人节、圣诞节等重要节日需求明显提升。

未来，迪阿股份将持续坚持其(qí)品牌初心与使命“帮更多人表达爱，让爱情幸福(fú)长久”，聚焦婚戒市(shì)场，通(tōng)过(guò)“一生送一人”的品(pǐn)牌理念及会员体系的搭建，实(shí)现“一(yī)人送一(yī)生(shēng)”的长(zhǎng)期(qī)愿(yuàn)景，致力于成为“全球高级婚嫁珠宝品牌”。

天(tiān)然(rán)钻石(shí)更(gèng)受高端(duān)市场欢迎

在钻石行业的高端零售市场，奢侈品牌并未(wèi)大规模(mó)采(cǎi)用培育钻石。排名前四位的(de)奢侈珠(zhū)宝品(pǐn)牌坚持(chí)支(zhī)持并独家使用天然钻石，且明确向消费者表明这一观点。例如，LVMH旗下的奢侈珠宝品牌继续承诺并推(tuī)广天然钻(zuān)石的天然属性。当然，一(yī)些时尚品牌(pái)在(zài)特定系列中尝试融入人造钻石，但通常会使用不同(tóng)的颜色或形状来将培育(yù)钻石(shí)与天然钻(zuān)石区分开来。

南非钻石巨头戴(dài)比(bǐ)尔斯此前宣布，决定(dìng)停迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升(tíng)止生产培育钻石，全力投入天然(rán)钻(zuān)石的生产和销(xiāo)售，戴比尔斯六年来生(shēng)产(chǎn)培育钻石的历程画上了句号。公(gōng)司还处置了(le)多项(xiàng)非钻石资产，全(quán)力(lì)发展天(tiān)然钻石业务。

迪阿股份在投资者问答平台上表示，目前在国内(nèi)婚(hūn)恋场(chǎng)景中天然钻石还是占据(jù)主流，因为天然钻石具(jù)有(yǒu)与生俱来的稀缺(quē)性，在广大消费者心智中更能代表爱情的寓意(yì)和价值(zhí)。根据《2023珠宝消费趋势(shì)调查报告》调查显示，相较该(gāi)调查提供的其他(tā)珠宝类别选项，51%的(de)消费者购买天然钻石的意向高于其他非黄金(jīn)珠宝(bǎo)品(pǐn)类；相较于培(péi)育钻石，57%的(de)消(xiāo)费者倾向于购买天然钻石珠宝首饰，相信天然钻石具有无可比拟的价值。

校对：苏焕(huàn)文

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