“包凡案”影响难切割 华兴
资本控股复牌暴跌

　　来源：中国经营报(bào)

　　本报记者 罗辑 北京报(bào)道(dào)

　　日前，自2023年4月4日停牌的华兴资本控股（01911.HK）补(bǔ)发了2023年度、2022年(nián)度相关业绩以及(jí)董事调整(zhěng)等(děng)一系列公告(gào)，并随后复牌。

　　彼时，华兴资本控(kòng)股停牌与(yǔ)其控股股东 、前董事会主席、执(zhí)行董事及首(shǒu)席执行官包凡配(pèi)合有(yǒu)关机关调查（以(yǐ)下简称“包凡案”）不无关系。而今复 牌(pái)，“包凡案(àn)”的影响仍在持续。其中，最受关(guān)注的是，上(shàng)述补发的年报提到，2023年第四季(jì)度，华兴资本控股收到通知，就包凡配合调查事项(xiàng)需支付(fù)若干受(shòu)限制(zhì)款(kuǎn)项约7766.9万元，该款项在业绩报告中被计入了“其他应收款项”，而审计机构对此
出具了保留意(yì)见。

　　此外(wài)，补发业绩公告的同一时间，华兴资本(běn)控股披露董事会调(diào)整。其中，与包凡为 夫妻关系的许彦清被任命为非执行董
事，正式进入董事会。而今年年(nián)初，为“切割”被调查的影响，包(bāo)凡(fán)辞任“包凡案”影响难切割 华兴资本控股复牌暴跌董事会主席、首(shǒu)席执行(xíng)官等职。

　　9月9日华兴资本控股复牌，股价暴跌超66%。截(jié)至9月13日，该股股价仍在阴(yīn)跌。

　　被(bèi)保留(liú)意见的7766万元

　　事情还(hái)需从(cóng)2023年说起。

　　2023年年初，投(tóu)资圈大佬、华(huá)兴资本控股股东、时(shí)任董事会主席、首席执行官的包凡被传失联。同
年2月16日，华兴资本控股公告(gào)证实传闻，称公司
暂(zàn)时无法与包凡取得联系，且董事会不知悉任何资料显示包(bāo)凡失去联(lián)络一事与(yǔ)华兴(xīng)资本控股的业务或运作有关(guān)。

　　同(tóng)年2月26日，华兴(xīng)资本控股(gǔ)再发(fā)公(gōng)告(gào)称，公司董事(shì)会已获悉，包凡目前正配合中国(guó)有关机关的调查，但未披露配合调查所涉案件的具体情况。且(qiě)该公告再次(cì)强调，华兴资本控股目前的(de)业(yè)务及运营维持正常。如
任何中国有
关机(jī)关要求华兴资(zī)本控股(gǔ)依法进行配合，其将配合。

　　同年(nián)4月，华兴资本控股 停(tíng)牌，而这一停牌就长达一年多。期间(jiān)，华(huá)兴资本控股除了在2023年(nián)8月公告过(guò)包凡在继续配(pèi)合中国有关机关调查的信息外，仍未披露包(bāo)凡(fán)配合(hé)调查的其他具体情况。

　　“包凡案(àn)”究竟所涉何事？与 华兴(xīng)资本控股的业(yè)务、运(yùn)作有(yǒu)无关系(xì)？包凡配合调(diào)查，会在多大程度上影响华兴资本(běn)控股？这些疑问成为市场最大的关注点。

　　对此，市场
传闻众多，但均
未得(dé)到华兴资本控股回(huí)应。同时，受到包括上述调查所涉情况的不确定性在内的诸多影响，华兴资本控股迟迟未能发(fā)布相应报(bào)告期的业(yè)绩公(gōng)告(gào)。如今(jīn)，华兴资本控股终(zhōng)于在(zài)包凡辞任董事会主席、首(shǒu)席(xí)执行官 等职(zhí)务后(hòu)补发了上(shàng)述业绩公(gōng)告。但(dàn)就在(zài)上述补发的2023年度业绩公告(gào)中，有(yǒu)一笔7766.9万元(yuán)的应收款项与“包凡(fán)案”明确相关，且该(gāi)款项在业绩报告的处理因为“包(bāo)凡案”所(suǒ)存在的不(bù)确定(dìng)性未能(néng)落地(dì)，而(ér)留(liú)有争议。

　　具体来(lái)看，2023年华兴资本控股实现营收11.24亿港元，净利润为亏损5.21亿港元。这一业绩背后，2023年华兴资本控股应(yīng)收账款及其他应收款项合计规模较上(shàng)年有所(suǒ)下降，但是在具体构(gòu)成中，其他应收款项新增了
一笔7766.9万元的受限(xiàn)制款(kuǎn)项。

　　该笔(bǐ)款项被华兴资本控股归为“或然负债”。华兴资本控股解释称，包凡正配合(hé)有(yǒu)关机(jī)关的调查。2023年第(dì)四季度，根据收到的通知，华兴资本控股就(jiù)该事项支(zhī)付 若干受(shòu)限(xiàn)制款项，约7766.9万元。但是，2024年2月2日(rì)，华(huá)兴资本控股亦披露，自该(gāi)日(rì)起，包凡辞任(rèn)本公(gōng)司(sī)执行
董事、董事会主席及首席执行(xíng)官。在此情况下，由于(yú)这一系列事(shì)项所存(cún)在的(de)不确定性，华兴资本(běn)控股(gǔ)董事认为，目前厘定
可能结果及
其相关影响为时尚早(zǎo)。因此，截至2023年12月31日年度未就该等事件计提任何拨备。

　　同时，华兴资本(běn)控股提到，除该业绩公告、财(cái)务报表另有披露的内(nèi)容外，公司董事并不知(zhī)悉上述一些系列事项会对华兴资本控(kòng)股的业务营运(yùn)产生任(rèn)何其他重大影响。如知悉 该评(píng)估发生任何变化，将(jiāng)适时(shí)发布进一步公告。

　　对此会计处理，华兴(xīng)资(zī)本(běn)控股聘请的审计机构中(zhōng)汇安达会计师事务所有限公司（以下简称“中汇安达”）出具了保留
意见。

　　中汇(huì)安(ān)达(dá)指出
，考(kǎo)虑到包凡配合调查、华兴资本控股(gǔ)支付受(shòu)限(xiàn)制款项、包凡辞职等一系列事件结果有关的不确定性，我(wǒ)们无法获得充足且(qiě)适当的审核证据，以评估计入华兴资本控股综合财务状(zhuàng)况 表应(yīng)收账款及其他应收款项的上述(shù)7766.9万元受限制(zhì)款项的可(kě)收回性，以及是否应该(gāi)于截(jié)至2023年12月31日(rì)年度就该等事件(jiàn)计提(tí)任何拨备(bèi)。

　　“我们无法确定是
否有(yǒu)必要对上述数字进行任何调整，而(ér)这可能对华(huá)兴资本控股截至2023年12月(yuè)31日(rì)年度的财务业绩及其(qí)现金流量(liàng)，以及截至2023年(nián)12月31日(rì)的财务状(zhuàng)况以及综合财务(wù)报表的相关披露产生相应影响。”中汇安(ān)达提到。

　　包凡妻子进入董事会

　　为何(hé)包凡配合调(diào)查的影响会 如此
深远？事实上，包凡不仅是华兴资本控(kòng)股的控(kòng)股股东
、时任“掌舵人”，还(hái)一度被市场认为是华兴资本控股的“灵魂人物”。其配合调查所涉案(àn)件的“靴子”未能落地，即(jí)便“切(qiè)割”离职，华兴资本控股所背负的不确定性或仍难出清。

　　仅以(yǐ)上述7766.9万元受(shòu)限制款项来看，华兴资本(běn)控股(gǔ)对审计(jì)机构的保留意见进一步提及，尽管(guǎn)华(huá)兴资本(běn)控股可能会被(bèi)有关机(jī)关要求支付(fù)一定金额的受(shòu)限(xiàn)制(zhì)款项，而该等受限制款项(xiàng)可能构成有关(guān)机(jī)关认定的被调查案件相关(guān)的财产(chǎn)，但在(zài)相关法律项下，支付受限制款项行(xíng)为本身并(bìng)不构(gòu)成对华兴资本控股存在违(wéi)法收益或
构成违法的任何判定，而(ér)该等判定应当仅由(yóu)享有(yǒu)管辖权的法院作出，且
该支(zhī)付并不构成相关(guān)法律(lǜ)意义上的罚(fá)金。

　　华兴资本控股认为，从法律意见来看，已支付款项存在多(duō)种处(ch“包凡案”影响难切割 华兴资本控股复牌暴跌ù)理可能(néng)，即可(kě)能部分(fēn)或全部被退还，或没收，或被要求支付额外款项。但华兴资本控股并不知晓亦无(wú)可靠信息获悉包凡正(zhèng)在配 合的任何(hé)调查的状(zhuàng)况。迄今，华兴(xīng)资本控股尚未收到任何关于其正在(zài)接受调查的(de)通(tōng)知(zhī)，也没有进入与(yǔ)该等 事件有关的任何 法庭程序。基于上述情况，华兴资本控(kòng)股认为，只有(yǒu)在受限 制款(kuǎn)项和上述一系列事件的状况或结果更加明(míng)朗，或审计机构能获得(dé)适当的其他证据以修改(gǎi)其对受限制款项和该等事(shì)件的评估后，该等审计保留意见才可能被移除。

　　值得(dé)注意的是，目前市场上对于包凡配合调查的所涉案件有(yǒu)相应传言，其中对华兴(xīng)资本控股来(lái)说，影响最(zuì)大的是“案件涉及单位行贿”。《中国经营报》记者就此(cǐ)内容与华兴资本控股方面求证，但截至发稿暂未得(dé)到(dào)回应。

　　根据(jù)华(huá)兴资本控(kòng)股上(shàng)述业绩公告所披露，其资(zī)管业务(wù)受包凡配合调查的一系(xì)列情况影响(xiǎng)，在2023年面临新的挑战(zhàn)。其(qí)中，华兴新经济人(rén)民币四期基金和美元四期基金(jīn)募资提前结束，同时投资期(qī)提(tí)前(qián)终止，不再进行新项目投资。受此影响(xiǎng)，2024年3月11日，华兴资本控股与华兴新经济(jì)人民(mín)币四 期基金签订和解协(xié)议。根据(jù)该协议，华兴资本控(kòng)股同意接受(shòu)以约(yuē)7.91亿元受(shòu)让华兴(xīng)新经济(jì)人民币 四(sì)期基金持有的若(ruò)干股权投资的相关权益(yì)。华兴新经(jīng)济人民币四期基金须将该款项用于全数清偿未(wèi)偿投资金额。其后(hòu)，华兴(xīng)新经济(jì)人(rén)民币四期基金将无须支(zhī)付未付予华兴资本控股的未偿金额，该金额截至2023年12月31日约为9007.2万元。

　　面临上述局面(miàn)，华(huá)兴资本控股董事会近期进(jìn)行了重要调(diào)整。

　　上述业绩公告补(bǔ)发的(de)同日，华兴资本控股(gǔ)原非执行董事孙千红(hóng)辞(cí)任，与包凡为夫妻关系的许彦清被任命为非执行(xíng)董事，自2024年9月6日起生效(xiào)。许彦清是华航航空科技（天津）有限公司的(de)创始人、董事长兼首席(xí)执(zhí)行官。据华兴资本控股(gǔ)披露，许彦(yàn)清(qīng)被视为在(zài)华兴资本控(kòng)股合计2.77亿股(gǔ)股份中拥(yōng)有权益，占已发行股本总数约(yuē)48.71%。该等权益亦代
表了证(zhèng)券及期货条例下，包凡在华(huá)兴资本控股所拥有的权益。

　　包凡辞任，许彦清进入华兴(xīng)资本控股董(dǒng)事会又(yòu)将带来何种(zhǒng)影(yǐng)响？目(mù)前华兴资本控股披露称，公司董事会及提名委员会(huì)多年来留意到许彦清除履历披(pī)露内容外，并未参与过华兴资本控股的业务
。在从事其自身事业及慈善活动 期间也未参与过华兴(xīng)资本控股及包凡一直经营的金融服务行业。不过，许彦清从自(zì)己经验分享(xiǎng)了有关市场战略定位、客户服务和产品覆盖的想法和观点，把潜在投资(zī)者与(yǔ)华兴资本控(kòng)股的业务团队联系起来(lái)。华(huá)兴资本控股公告还提到，许彦清对华(huá)兴资本控股业务涉及的市场监管有所了(le)解。

责任编辑：李桐(tóng)

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