华鑫证券：零售药店市场业绩转变 经营节奏转变有望迎来拐点

证券时报网讯，华鑫(xīn)证券研报指出，截止(zhǐ)8月31日，连锁药房上市公司2024年半年报已陆续发布，从归母净利来看，连锁药房普遍面(miàn)临(lín)较大的经营压力，仅益丰(fēng)药(yào)房一家实现了利润(rùn)增(zēng)长。连锁药店净利下(xià)滑背(bèi)后有近年来药(yào)店数量的大幅增长，竞(jìng)争加剧、也有政策端，医保改革后，个人账号收支减少等多重因素。截至2023年底(dǐ)，全国药(yào)店数量(liàng)已达到66696华鑫证券：零售药店市场业绩转变 经营节奏转变有望迎来拐点0家，门(mén)店增(zēng)加背后市场总量却缩减。2024年一季度，关闭(bì)门店和新开门店已逐步靠近(jìn)，零售 药(yào)店行业扩张转向收紧，竞争缓和，零售药店的单
产盈利趋向回升(shēng)。从2024年一季度开始，行业亏损面已开始扩大，考(kǎo)虑单(dān)体和中小连锁的抗风险能力较弱，华鑫证券认为到(dào)2024年四季度(dù)，零售行业将达成新的平(píng)衡。政策方面，门诊统筹(chóu)的覆盖面在逐步(bù)扩大，但(dàn)相(xiāng)关品类涉(shè)及(jí)到连锁药(yào)房的品种(zhǒng)和收入比重仍较(jiào)小(xiǎo)。长期来看，门诊统筹的覆(fù)盖面增加，占公司收入比例会扩(kuò)大，但连锁药店仍是独立
经营
主体，自(zì)主调(diào)配品种的权限大，同时门诊(zhěn)统筹也带来客流量的增(zēng)加。建(jiàn)议关注：益丰药房、老百姓、一(yī)心堂等。

校对：冉燕 青

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