从(cóng)投资对象的角(jiǎo)度看，能够符合“专精特新”支持方向(xiàng)的广大中(zhōng)小企业，通常包含了更值得期待的成(chéng)长性(xìng)。广(guǎng)东股交相关负责人表示，“我们相信这个底层逻辑，能成为未来广股交基金与其他私 募基金管理人差异化发展的重要特色。”

广股交基金的竞争力如何？

背靠广东股交中心，广股交基金在项目资源、资金来源和企业投后赋能等方(fāng)面，可能(néng)存在那些(xiē)竞争优势？

在项目资(zī)源方面，广东股交中心聚集了(le)大批企(qǐ)业，有着充沛的投资标的资源。截至2024年6月底，广东股交共有挂牌展示企业20021家，其中展示企业17151家，挂牌(pái)企业2870家（包括股份公司779家，有限公司(sī)2091家），累计实现融资(zī)额2208.67亿(yì)元，实现转(zhuǎn)让(ràng)交易额355.61亿元，各项市(shì)场规(guī)模指标位(wèi)于区域性股权市场(chǎng)前列。

此外，广东股交设立的科技创新专板、专精特新专板和乡村振兴板三大特色专板(bǎn)，目前拥(yōng)有国(guó)家级高新技术企业624家、省级及以上专精特
新(xīn)企业207家、创新型中小企业1275家、地(dì)市级以(yǐ)上农(nóng)业龙头企业155家。

广东股交相关负责(zé)人告诉记者，“我们通过对重(zhòng)点特色板块优质企业的长期跟踪服(fú)务，能够与这些(xiē)企业的实际控制人以及关键高(gāo)级(jí)管理人员建(jiàn)立较为(wèi)紧(jǐn)密的联系，从而能够(gòu)及时知晓企业获得的重大发展机会以及融资需求，在优质项(xiàng)目获取方面能够拥有 独特的优势。”

在募资能力方面，广(guǎng)东股交通过多年以来服(fú)务政府政(zhèng)策性(xìng)基金、国有企业和市场(chǎng)化投资机(jī)构，积累了丰富的机(jī)构投资者资源；与股(gǔ)东单位旗下构建的投(tóu)资矩阵和(hé)业务生态圈，各合作方均有望成为广股(gǔ)交基金未来的募资对象；广东(dōng)股交聚集的大量企业家资源，均可成为广
东股交各专板企(qǐ)业(yè)的投资人(rén)。

在企业投后(hòu)服务方面，广东股交已打造自有品牌的专属资本市场(chǎng)商学院，推动(dòng)挂牌公司(sī)服务在(zài)普惠金融的基(jī)础上向精准方(fāng)向发展；此外，开(kāi)展资本市场成长路径设计(jì)实战课程培训，为(wèi)企业家提供实战课堂。同时，广东股交(jiāo)可(kě)以为(wèi)拟(nǐ)挂牌新三板(bǎn)企业提供申报前咨(zī)询(xún)、优先受理、快速审核等专项支(zhī)持措施(shī)。

在投资方向上，广股交基金主要侧重于以下四个领域。

一(yī)是产(chǎn)业领域方面，将重点选择具备“专精特新”潜力的(de)新一(yī)代信息技术(shù)、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性(xìng)新兴(xīng)产业(yè)领
域。

二是投资项(xiàng)目的区域方面，将重点围绕广东股(gǔ)交(jiāo)服务(wù)区域(yù)，投资(zī)范围主要集中粤港澳大湾区，兼顾考虑粤东西北重点(diǎn)上市后备企业，以及全国区域(yù)股权市(shì)场信息互(hù)通的拟上市企业。

三是投资阶段与策略方(fāng)面，将围绕广东股(gǔ)交的企业孵化培育功能，结合项目所处阶段，综合(hé)运用联合投资、双向赋能和成长陪伴等策略，更好服务中小企业专精特新发展。

四是为(wèi)了更好服(fú)务乡村振兴板(bǎn)，计划联合 有关机构共同成立乡村振兴专(zhuān)板服务基金，重点投向农业创(chuàng)新科技企(qǐ)业。

一(yī)级市场(chǎng)逐步迈入“国(guó)资时代”

启信宝(bǎo)数据显示，广东股交中心的股东既包括地方(fāng)国资机构(gòu)，比如广东粤财(cái)投资
控(kòng)股公
司、广州金融控股集团、广州开发区控(kòng)股(gǔ)集团、佛山市金融投(tóu)资控(kòng)股有限公(gōng)司，也涵盖头部券商比如广发证券、招(zhāo)商证券，还有(yǒu)数据类(lèi)国企比如广东省交易 控股集团、深圳证券(quàn)信(xìn)息有限公(gōng)司等(děng)等。

在广东股交(jiāo)中心拉开自己下场做投资的序幕后，预
计接下(xià)来会有更多的区(qū)域(yù)性股权交易中心建立自己的(de)私募股权投资基金。

据 了解，目前证监(jiān)会已经公布了两批(pī)共17家允许试点“专精特新”专板建设的区(qū)域性股权市场。首批试(shì)点除了广(guǎng)东股交(jiāo)中心以外，还(hái)有北京股权交易中心、浙江省股权交易中(zhōng)心、江西联合股权交易中(zhōng)心、齐鲁股(gǔ)权交易中心、武汉股权托管交易中心、重庆股份转让中心、宁波股权交易中
心、青岛蓝(lán)海股权交(jiāo)易
中心。

第二批备(bèi)案名单包括天津滨海柜台(tái)交易市场(chǎng)、河北股权交 易所、上海股权托管交(jiāo)易中心、江苏股(gǔ)权(quán)交易(yì)中(zhōng)心、安徽省股(gǔ)权(quán)托管交易中心(xīn)、海峡股权交(jiāo)易中心、湖南(nán)股权交易(yì)所、新(xīn)疆股(gǔ)权交易(yì)中心。

换言之，上述区域性股(gǔ)权交易市(shì)场，均可以设立1家控股的私募基金管(guǎn)理人。

政府引导基金和国资正在成为创(chuàng)投(tóu)市(shì)场中不可忽视的一方。有(yǒu)专业投资人士提到(dào)他们在(zài)2017年做第一(yī)支(zhī)人民币基金的时候(hòu)，90%以上(shàng)的LP都是市场化(huà)的投资机构，地方政府引导基金/国资(zī)的参与占比很小(xiǎo)。而 到了2020年开始筹备第二支人民币基金时，他们发现接触最多、最频繁的(de)是地方政 府引(yǐn)导 基金。

国有资本(běn)在当下股权(quán)投资市场有多 重要？

从投中研究院发(fā)布(bù)的《2019-2023年国资平台分析报告》（以下简称《报告(gào)》）数据可见一斑。《报告》显示，目前全国国资主体数量为23014家(jiā)，其中国资LP有
16205家，国资 GP占5981家，从投资结果来看(kàn)，过去5年间国资机(jī)构共(gòng)投资了约(yuē)2万家企业。可以看出，一(yī)级市场已(yǐ)逐步进入国资时代。

当前股权投资市(shì)场(chǎng)上，市场化资金缺乏，以国资为主的(de)资金结构对GP的各(gè)项能力提出了更高(gāo)的要求，挖掘优质资产成为竞争当(dāng)中的硬功夫，要求GP要具备招商能力、落地能力、产业协同能(néng)力等等，既能做到项目盈利，也(yě)要(yào)提供各种投后服务。

当(dāng)前中(zhōng)国创投市场发(fā)展较(jiào)为低迷(mí)，内外部条件的不(bù)明(míng)朗(lǎng)为市场带来了(le)新的挑战，同时也伴随着机遇。但中小(xiǎo)企业发展，仍然需要更多耐心资 本的加持，而股交所的加入，有望 为(wèi)创投行业带来新(xīn)的发展模(mó)式。 

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