“超级央行周”来袭，美联储
政策悬念将揭晓

　　【相关阅读】万众瞩目“超级央行周”：美(měi)联储降息终落(luò)地 ，中(zhōng)日央行走向动人心  

　　“超(chāo)级央行(xíng)周”前夕市场紧张不安 美(měi)联储未来利率路径仍(réng)存不确定性  

　　中金公司(sī)：美联储降息(xī)临(lín)近 港股弹性大于A股(gǔ)  

　　下周资本市场大事提醒：美联储降息“箭在弦上” 中国央行将(jiāng)公布9月LPR  

　　本周，美国、英国、日本等(děng)央行都将召开议息会(huì)议。

　　上周国际市场风云变幻，美联(lián)储降息(xī)25个基点疑云再起，黄金再(zài)创历史新高。美股表现强劲，道指周涨2.60%，纳指(zhǐ)周(zhōu)涨5.95%，标普500指数(shù)周涨4.02%。欧洲三大股指(zhǐ)全线走高(gāo)，英国富时100指数周涨1.12%，德国DAX 30指数周涨2.17%，法国CAC 40指数周涨1.54%。

　　本周看(kàn)点(diǎn)颇多，美联储政(zhèng)策转向(xiàng)悬念将揭晓“超级央行周”来袭，美联储政策悬念将揭晓，英国、日本央行 或按兵不动，印尼、巴西、南非等新兴经济体也将召开议息会议。日本央行(xíng)加(jiā)息15个基(jī)点，一度引发日元套息交易波动。外界(jiè)预计本次会议(yì)不会采取任何(hé)政策行动，重点将放在央行是否会继续发出未来加(jiā)息的信号(hào)上。利率市场定价显示，年底前 加息10个基点的概率为85%。

　　美联储料开启宽松(sōng)周期

　　自7月美国(guó)就业报告引发对(duì)经济衰退的担忧以来， 美联储9月议息会议一直存(cún)在悬念。

　　美(měi)国(guó)8月份的CPI数据(jù)显示，核心通胀有所反(fǎn)弹(dàn)，降(jiàng)息50个基点概率一(yī)度降至15%左(zuǒ)右，但在(zài)前纽约联储主席杜(dù)德利发(fā)声和多家媒体报(bào)道称本次(cì)会议的决定将是一个艰(jiān)难的决定后，概率回升至40%以上(shàng)。

　　本月美联储除了(le)利率(lǜ)决议本身外，更新(xīn)版点(diǎn)阵图和经济预测将成为焦点。美联储主席鲍威尔上月在杰克(kè)逊霍尔(ěr)发表演讲时(shí)称，他们不会容忍劳动力市(shì)场的进一步(bù)疲(pí)软，随后投资者将目光锁定在与就业相关(guān)的数据上，任何疲软迹象都可能(néng)加剧利率宽松的定(dìng)价。

　　数据方面，8月零(líng)售销售将成为经济韧性的重要参考(kǎo)，其他值得关注的指标还包括上月工业生产(chǎn)和产能利用率，新屋开工和(hé)建筑(zhù)许可证以及成屋销(xiāo)售(shòu)数据等。

　　本周值得(dé)关注的企(qǐ)业包括通用磨坊、联合快(kuài)递、Lennar、FactSet等(děng)。

　　原油与黄金

　　国际(jì)油价探底回(huí)升，此前飓风弗朗辛扰乱了(le)墨(mò)西哥湾的产量，不过外界(jiè)对需求前景的担忧依然存在。WTI原油近月合约(yuē)周涨(zhǎng)1.45%，报68.65美元/桶，布伦特原油近月合(hé)约周涨0.77%，报71.61美元/桶。

　　美国农业部统计数据显示，由于飓风，上周墨西(xī)哥湾地区41.74%的石油(yóu)产量和(hé)53.32%的天然气(qì)产量(liàng)被(bèi)关闭。SPI资产管理(lǐ)公司管理
合伙(huǒ)人因(yīn)尼斯（Stephen Innes）在一份报告中表示：“飓(jù)风弗朗(lǎng)辛已经关(guān)闭(bì)了墨西哥湾约67万桶/日的产量，尽管(guǎn)对需求前景的担(dān)忧持续存在(zài)，但原油价格仍受到飓风(fēng)冲击。”

　　国(guó)际(jì)能(néng)源署(shǔ)IEA市场月报警告称，全球需求(qiú)正在降温，而由石油(yóu)输出国组(zǔ)织及其盟友组成的OPEC+以外的原油产量(liàng)继续增长。此前OPEC+最近将开始削减部(bù)分产量限制的计划推迟了两个月(yuè)，直到12月。然(rán)而，根据国际
能源署的数据，预计2024年和2025年(nián)非OPEC+的产量将增长150万(wàn)桶/日。

　　国(guó)际金价创历史新高(gāo)，美联储即将降息的(de)乐(lè)观情绪推动了资金流入(rù)和美元(yuán)下跌。纽约商品交易所12月交割的COMEX黄金期货合约周涨3.31%，报2608.4美元/盎(àng)司。

　　与此同时，其他主要央行的货币宽松政策(cè)和美国大选的紧张局势推动(dòng)了机构将金价目标(biāo)上调至3000美元的里程(chéng)碑 。Kitco Metals高级市场(chǎng)分析师维科夫（Jim Wyckoff）表示，随着欧(ōu)洲央行下调主要利率，美(měi)联储“驯服”美(měi)国(guó)通胀(zhàng)数据(jù)，政策环境一致支(zhī)持黄金和白银市场。

　　德国商业银行认(rèn)为，市场仍(réng)预计美联储(chǔ)将在
年底前降息约100个基点，也就是说，由于(yú)对未来几个月大(dà)幅降息的预期，金
价可能会继续走高。

　　英国央行或按兵不动

　　随着(zhe)通胀和经济增(zēng)长放(fàng)缓，欧洲央行上周再次降息，将存(cún)款利率下调25个基点至(zhì)3.50%，但没(méi)有为下一(yī)步(bù)提供实质性线索。欧洲央行季度经(jīng)济预测显示，今年的经济增长将略低于6月份的预测，而通(tōng)货膨胀仍要到明年下半年(nián)才能恢复(fù)到目标水平。

　　未来政策(cè)路径(jìng)关键的分歧在于政策(cè)宽松应该采取多(duō)快的行动。欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加(jiā)德(dé)在新闻发布会上表示：“我们没有预先承诺特定的利率路径。”她重申了“数据依赖”的(de)看法，即逐(zhú)次会议进 行决定。I

　　NG全球宏观主管布热(rè)斯基（Carsten Brzeski）发布报告称，鉴(jiàn)于欧洲央行(xíng)预(yù)测通(tōng)胀上升的纪录准确(què)度有限，未来仍有希望采(cǎi)取更激进的降息措施。

　　本周英国央行将召开议息(xī)会议。8月(yuè)该(gāi)行重新开始了宽松周期，但(dàn)委员会对未来的降息持谨慎态度(dù)。此后数据显示，英国(guó)7月和8月的PMI均超出预期，而劳动力(lì)市场继(jì)续改善。尽管平均收入继续放缓，但比(bǐ)预期更具粘性。更(gèng)重(zhòng)要的是，英国7月(yuè)份(fèn)整体CPI有所反弹，服务业通胀居高不下。投资者将把注(zhù)意力转向央行未来计划的沟(gōu)通。

　　数据方面，英国将公布8月零售销(xiāo)售和通胀月率。根据英国隔夜指数互换（OIS）的数据，投资者(zhě)预计在11月(yuè)和12月的会议(yì)上还会再降息25个基点。

　　本(běn)周看点

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 “超级央行周”来袭，美联储政策悬念将揭晓