多重因素驱动 新能源车
产业链发展形势整体向好

随着2023年年报披露进入冲(chōng)刺期，A股新
能源汽车产业(yè)链公(gōng)司也陆续交(jiāo)出年度“成绩单”。从业绩指标来(lái)看，2023年(nián)新能源汽车产(chǎn)业链公司表(biǎo)现喜忧参半，既有如宁德时代日赚亿元的亮眼成绩，也有受锂价下跌影响而大幅下滑的一(yī)众(zhòng)锂电材料公司 。

尽管各(gè)细分赛道业绩增速(sù)不一，但(dàn)整体来看，在(zài)科技创新持续加速、全(quán)球绿色转型需求迫切等(děng)因素推动下，我国新能源 汽车产业(yè)链发展形势依旧向好。

高增长势头(tóu)未变

新能(néng)源整
车厂商表现不俗

得益于锂(lǐ)电产业快速发展，新能源化正在激发汽车上市(shì)公
司的经营活力。

作为(wèi)国内车企中率先全部转型(xíng)新(xīn)能源汽车业务(wù)的比亚迪，2023年整体表(biǎo)现亮眼。年报显示，比亚迪2023年(nián)实现营业收入6023.15亿元，同比增长42.04%；实现净利(lì)润300.41亿元(yuán)，同比增长80.72%。

对于业绩增长，比亚迪表示，不断提升的(de)品牌力、快速增(zēng)长的出海销(xiāo)量、持续扩(kuò)大的规(guī)模优势和强大的产业链成本控制能力(lì)是主(zhǔ)要原因。从(cóng)销售数据(jù)来看，比(bǐ)亚迪2023年销(xiāo)量为302.44万辆，同比增长61.9%，夺得中国新能源乘用车市场和全球新能源(yuán)车销售冠军。在国内新能源车市场，2023年(nián)比亚迪的市(shì)占率达(dá)到32%，同比上升4.8个百分点。

尽管已稳坐行业“排多重因素驱动 新能源车产业链发展形势整体向好头兵
”，但(dàn)是比亚(yà)迪依旧 保持着较高的研发投入。据披露(lù)，比(bǐ)亚(yà)迪2023年研发费(fèi)用达到395.7亿元(yuán)，超过2020年至2022年累计(jì)研发投入总和。

老牌车企上汽集团也实现(xiàn)稳定增长(zhǎng)。2023年 ，上汽集团实现扣非后净利润100.4亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.7%。上海证券报(bào)记者注意到(dào)，上汽集团2023年新能(néng)源汽车销售(shòu)112.3万辆，销量位居国内车企第二。

凭借着新能源汽(qì)车销售增长，长安汽车2023年实现净利润113.27亿元(yuán)，同比增长45.25%。其中，公司2023年(nián)销售自(zì)主品牌新能源汽(qì)车47.4万辆，同比增长(zhǎng)74.8%。公司(sī)规划，到2030年新能源汽车 销量达到300万辆至350万辆。

两极(jí)分化(huà)明显

动力电(diàn)池竞争格局渐清晰

虽然汽车新能(néng)源化惠及动力电池端企(qǐ)业，但动力电池企业2023年业绩则(zé)呈现两极分化，行业头部企业“掘(jué)金”能力越(yuè)发凸显。

从年报数据来看，锂电池行业“两巨头”争锋(fēng)格局加剧，宁德时代(dài)和比(bǐ)亚迪占据着绝大部分市场份额。在业绩(jì)方面，宁德时代盈利规模继续
扩大，2023年盈利达到441.21亿元，同比增长43.58%。

“两巨头”持续高歌猛进让其他动力电 池厂商 “内卷”加剧，二(èr)线动力电池企业业绩两极分化较
为明显。国轩(xuān)高科、亿纬(wěi)锂能等实现(xiàn)正向增长，而孚能科技等则出
现下滑(huá)甚至亏损。

据披露，国轩高
科(kē)2023年实现(xiàn)净(jìng)利润9.39亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长201.28%。国轩高科表(biǎo)示，业绩增长得益于海外业务初显成效，供应(yīng)链(liàn)布局初现端倪，原材料成本价(jià)格进一(yī)步(bù)下降等。亿(多重因素驱动 新能源车产业链发展形势整体向好yì)纬锂能2023年净赚40.5亿元，同比增(zēng)长15%；欣旺达全年盈利10.76亿元，同比微增0.77%。

记者注(zhù)意到，从毛利率(lǜ)水平来看，二线厂商较“两巨头”存在一定
差距。年(nián)报显示，宁德时(shí)代动力电池板块毛利
率为22.27%，而亿纬锂能该板块的(de)毛利率为14.37%。

动力电池出(chū)口销(xiāo)量排名靠前的孚能科(kē)技则出(chū)现亏(kuī)损，公司2023年亏损 17.74亿元。对于业绩分化，业内人士认为，行业地(dì)位决定话语权分(fēn)量，对于二线动(dòng)力电池(chí)企业而言，关键还在于技术创(chuàng)新，如何降低成
本来提高毛利率或(huò)更(gèng)为关键(jiàn)。

受累锂价下跌

锂(lǐ)电上游企业业(yè)绩“失色”

作为(wèi)新能源汽车(chē)产业链上游的锂电材(cái)料企业2023年日子过得并不顺畅，受锂材料等价格下跌(diē)影响，“盈利能力下降”成为(wèi)一众公司年报(bào)中(zhōng)的高频词。

以锂电(diàn)上游产业
巨头赣锋锂业为例，公司披露(lù)的2023年年(nián)报显示(shì)，全(quán)年 实现营业收入329.72亿元，同(tóng)比下降21.16%；实现净利润(rùn)49.47亿元，同比(bǐ)下滑75.87%。锂盐产品价(jià)格下跌是公司(sī)业绩走低的关键因素。

同(tóng)为行业龙头(tóu)的天齐锂业也受到锂
盐价格波动冲击。公司(sī)2023年实现营收405.03亿元，同比增长0.13%；实现净利润72.97亿元，同(tóng)比下滑(huá)69.75%。另外，包(bāo)括藏格矿业、盛新锂能在内的(de)多家“涉锂”企(qǐ)业(yè)2023年业(yè)绩均(jūn)出现(xiàn)不同(tóng)程度下降。

市场
竞争激烈的负极材料行业也出(chū)现大面积业绩下滑 的(de)情况。贝特瑞(ruì)、璞泰来、翔丰华三家(jiā)公司2023年分别实现净利(lì)润(rùn)16.54亿元、19.12亿元和0.83亿元，较上年同期
分别下降28.42%、38.42%和48.39%。

对于业绩下(xià)滑(huá)，负极材料企业均表示，主要系行业周期性(xìng)变动、上游原材料价格下降及行业(yè)供需变化等多重因素导致(zhì)。

“每个行业都有周期波(多重因素驱动 新能源车产业链发展形势整体向好bō)动，如果因(yīn)为短期业绩下滑就(jiù)对产(chǎn)业前(qián)景失去信心，这也是不对的。”以(yǐ)锂(lǐ)资源(yuán)开发为(wèi)例，在藏格(gé)矿业
相关人士看来，锂资源的(de)勘探、开发过程本就漫长(zhǎng)，虽然眼下锂资源开发加速前行，但优质(zhì)资源仍然匮乏。

展(zhǎn)望后市，国联证券研报认为，目前(qián)锂电板块处(chù)于出清末期，库存、资本开支增速已回落至(zhì)历史中枢。2024年 需求(qiú)端将迎来(lái)Beta修复机会，供给端降本提效，新(xīn)技术有望提(tí)升行(xíng)业抗通缩能(néng)力，预计上半年行业基本面将(jiāng)实现企稳反弹。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 多重因素驱动 新能源车产业链发展形势整体向好