中山证券一股东转让近半持股接盘方来自东莞“百亿村”

证(zhèng)券时(shí)报记者谭楚丹

近日，锦龙股份的公告透露了中山证(zhèng)券即将出现(xiàn)股权(quán)变动。据(jù)悉，第二大股东西部(bù)矿(kuàng)业集团(tuán)拟将其(qí)所持的中山证券部分股权（8200万股），以近3亿元的(de)价格转让给东莞市(shì)雁(yàn)裕实业投资有限公司。

这已经不是西部矿业集团第一次计划转(zhuǎn)让股权了。证券时报(bào)记者注意(yì)到，西部矿业集团此(cǐ)次转让价(jià)较(jiào)8年(nián)前的挂牌转让价(jià)基本(běn)无(wú)差，这意味着这笔股份(fèn)此阶段没(méi)有增值。

此次接盘方是锦龙股(gǔ)份(fèn)实际控制人发家地的村办企业，由东莞凤岗镇(zhèn)雁田村集体经济实(shí)体“雁(yàn)田股份经济联合社”全资持股。雁田村(cūn)颇(pǒ)有来头，过去(qù)一年成为东莞的首个“百亿村”。

8年未增值

根据4月(yuè)22日(rì)锦(jǐn)龙(lóng)股份发布的(de)公告，控股(gǔ)子公(gōng)司中山证(zhèng)券股东西部矿业(yè)集团拟将其持有的部分中山(shān)证券股(gǔ)权转让。

据了解，西部矿业集团早于锦龙(lóng)股份进入(rù)中山(shān)证券股东序列。早在2008年中山证(zhèng)券增(zēng)资扩(kuò)股中，青海国资委旗下的西部矿(kuàng)业集团出资1.7亿元，与福建七匹(pǐ)狼集团、中科实业集团(tuán)、深圳(zhèn)市建设集团并列中(zhōng)山证券(quàn)第一大股东位置。后因其他股东增资，西(xī)部矿业集团持股(gǔ)比例从最初的(de)12.55%稀释(shì)至如(rú)今的9.55%，当(dāng)前为中山(shān)证券第(dì)二大股东。

如今，西部(bù)矿业计划转(zhuǎn)让的8200万股占中山证(zhèng)券注册资本的4.61%，占西部矿业集团所持(chí)股份比例约48%。若转让成功(gōng)后，西部矿业集团持股比例(lì)将会降至4.94%，成中山证券一股东转让近半持股接盘方来自东莞“百亿村”为中山证券第三大股东。

西部矿业集团(tuán)想“脱手”中(zhōng)山证(zhèng)券股权由来已久。2015年9月至2016年4月(yuè)期间，西部矿业集(jí)团多次(cì)挂牌转让持有(yǒu中山证券一股东转让近半持股接盘方来自东莞“百亿村”)的所有中(zhōng)山证券股权，起初挂(guà)牌(pái)底价为5.95亿元，后提高至6.25亿元，但频频流拍，无人接手。2020年，再(zài)度挂牌“清仓”中山(shān)证券股权(quán)，雪松实业集团以6.16亿元的挂牌底价成交。然而，这笔股权转让迟迟没落地，雪松(sōng)方面(miàn)也没有下文。

那么，西部矿(kuàng)业集团此次能否卖出好价格？根据锦龙股份公告，上述8200万(wàn)股转让价格为3.6235元/股，转让价款(kuǎn)确定为2.97亿元(yuán)。锦龙股份认为，交易定价符合市场惯例。

不过，上(shàng)述价格尽管相比2008年西部(bù)矿业出资有(yǒu)所增值，但较2016年挂牌转让价基本(běn)没有变化(huà)。据(jù)证券时报记者测算，以2015年-2016年中山(shān)证券总股数13.55亿股来计算，2015年西部矿业(yè)挂牌底价对应的转让价格约为3.5元/股；2016年对应约3.68元/股。以(yǐ)2020年中(zhōng)山证(zhèng)券总股数17亿股计算，西部矿业挂牌底价对(duì)应的转让价格约3.62元(yuán)/股(gǔ)。

这意味(wèi)着，从2016年至今(jīn)长达8年时间，西部矿业持有中山证券(quàn)的股权没有增值。

回顾中(zhōng)山(shān)证(zhèng)券历年业绩，该公司盈利规模呈现震荡下行，其中近(jìn)年来连续亏损，这里既有难以摆(bǎi)脱“看天吃(chī)饭”窘境的行业因素，也有受到(dào)头部效应(yīng)加剧的叠(dié)加影响，而更重要的是(shì)中山证券此前收(shōu)到罚单导致部分业务(wù)暂停。财报数据显示，中山证券(quàn)2015年至2022年期间归母净利(lì)润分别为(wèi)7.86亿元、3.50亿元、1.34亿元、0.68亿元、2.32亿元、2.51亿元、-0.53亿元、-1.80亿元，2023年(nián)中山证(zhèng)券未经(jīng)审计的净(jìng)利润为(wèi)-0.84亿元。

村办企业接盘

此次股权受让方的背景(jǐng)备受市场(chǎng)关(guān)注。根据4月22日公告，计划受让方为东莞(guǎn)市雁裕实业投资有限公司（以下简称“雁裕投资”）。天眼查APP显示，雁裕投资地址位于东莞市凤岗镇，由村集体经济实体“东莞市凤岗镇雁田股份经济联合社”100%持股。

“雁田村”是锦(jǐn)龙股份实际控(kòng)制人杨志茂的发(fā)家地。成立于1997年的东(dōng)莞市新世纪科教拓展有限公司（锦(jǐn)龙股份控股股东）地址(zhǐ)也位于东莞市凤岗镇雁田村。

雁田村的经济实力不(bù)可(kě)小觑。据东莞日报报(bào)道，截至2023年底，凤岗镇雁(yàn)田村组两(liǎng)级总资产102.6亿元，成为东(dōng)莞第(dì)一个百亿元村。该(gāi)村持有各类物业70.5万平方米，每年租金收入约1.6亿元；拥有信托(tuō)理(lǐ)财产品7亿(yì)元(yuán)，每年可获分红收益9000万元。

据了解，雁田村实(shí)施“走(zǒu)出去”战(zhàn)略，曾(céng)先后在上海、广州、惠州、韶关等地(dì)参与房地产开发、物业投资等；利(lì)用集体资金参与(yǔ)资本运营；收(shōu)购部分(fēn)上(shàng)市公司法人股等。全村有(yǒu)多(duō)家村办企业长期从事对外(wài)投资(中山证券一股东转让近半持股接盘方来自东莞“百亿村”zī)业务(wù)，其(qí)中上述村集体(tǐ)经(jīng)济实体雁田股份(fèn)经济联合社(shè)在2017年长(zhǎng)期投资总额为12.1亿元，投资收益(yì)达到1.5亿元，占当年总收入的51%。

雁裕投资作为雁田股份(fèn)经济联合社旗下企业，曾在(zài)2016年计划认购锦(jǐn)龙股份的定增(zēng)，认购金额约(yuē)为(wèi)10亿元。不过，锦龙股份这次非公开发行最终并未能成功。

对于此次西部矿业集(jí)团(tuán)转让部分股权给雁(yàn)裕投资事(shì)项，锦龙股份表示，董(dǒng)事会同意放弃上述股(gǔ)权的优(yōu)先购(gòu)买权(quán)，并同意上述(shù)股权转让。

中小券(quàn)商股权频(pín)频转让

不止是中山证券，近年来(lái)多(duō)家中小券商面临(lín)股权变动，主(zhǔ)要(yào)为非控股股东(dōng)退出。

比如，今年4月初河南省公共(gòng)资源(yuán)交易中(zhōng)心发布两则罚没股权买卖公告，联(lián)储证(zhèng)券(quàn)两名股东（河南豫证产业(yè)投(tóu)资股份有限公司(sī)及山(shān)东五证交(jiāo)投(tóu)资控股有限公(gōng)司）合计持有的约1.57%的股权被拍卖，起拍价合计(jì)达1.47亿元。又如(rú)，今年3月，大同(tóng)证券的小股东国电电力拟以675.93万元转让大同证券(quàn)0.465%股权。

此外，天津(jīn)市(shì)浩物嘉德汽车贸易有限公司持有的渤海证券1.67亿(yì)股今年(nián)初拍卖结束，因无(wú)人出价(jià)，最终流拍。澄(chéng)星(xīng)实业(yè)集团(tuán)持有华龙证券5108.21万股股份今(jīn)年结束二拍，并(bìng)以流(liú)拍告终。去年还有(yǒu)银之杰(jié)要“清(qīng)仓”东亚前海证券26.1%股权，中(zhōng)天证券二股东本钢集团拟(nǐ)“清(qīng)仓”所持中天证券21.35%股权。

北(běi)方地区一家中(zhōng)小券商高管告诉证券时报记者(zhě)，券商股权转让加速有(yǒu)多方面原因：一是近年来不少央企、国企(qǐ)被要求聚焦主业，需要清理金融资产或是不赚钱的参股企业；二(èr)是股东自身盈利能力下滑，优(yōu)化负(fù)债结构迫在眉(méi)睫；三是有的股东面临司(sī)法诉讼等(děng)问题。

华南地区一(yī)家中小券商(shāng)人士(shì)认为，中小券商机构盈利规模不大(dà)，给(gěi)股东的投资回报不高，券商股权已经不是往年的“香饽饽”。

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