降价战火蔓延 智飞生物困在疫苗代理生意中

　　来源：中(zhōng)国经(jīng)营报(bào)

　　本报记者 张悦 曹学平 北京报道

　　在HPV疫苗、流感疫苗陆续降
价后，疫苗“降价的风”吹到了智飞
生物（300122.SZ）代理的23价肺炎疫苗。

　　近期，吉林、江苏两个省份的公共资(zī)源交易中(zhōng)心先后(hòu)发布通知，下调23价肺炎球菌多糖疫苗（以(yǐ)下简(jiǎn)称“23价肺炎疫苗(miáo)”）供应价格，由298元/支下调至209元/支，降幅为29.87%。截至目前，共(gòng)有6款23价肺炎疫苗获批(pī)，生产厂家包括默沙东（智飞生(shēng)物代理）、沃森生物、民海生(shēng)物、成都生物(wù)、科兴生(shēng)物(wù)和智飞生物。

　　智飞生物子(zi)公司的23价肺炎疫苗于2023年获批上市，距今刚满一年，是目前获批的6款23价 肺炎(yán)疫苗(miáo)中最晚进入市场(chǎng)的(de)产品。

　　智(zhì)飞生(shēng)物向《中(zhōng)国经营报(bào)》记者(zhě)介绍，预防肺炎球菌感染的疫苗分为多糖疫(yì)苗和结(jié)合疫苗2种，其中23价肺炎(yán)疫苗用(yòng)于2岁以上(shàng)适宜人群预防肺炎(yán)球菌引起的感(gǎn)染性(xìng)疾病，是(shì)国内外(wài)预防肺炎球菌感染的主要产品 之一。

　　对于产品降价情(qíng)况，智飞生物方面表示，根据市场(chǎng)综合因素，公司在(zài)售的自研23价肺炎疫苗价格下调至(zhì)与国产同类(lèi)产品相当的水平，切实降低民众的接 种成
本，公司相信在更好地满足民众预(yù)防肺炎疾病需求，实现更大社会效益的情况下，产品的经济效益自然随之而(ér)来。肺炎疫苗矩(jǔ)阵是公司八
大产品矩阵之一，2024年上半年，23价肺炎疫苗批签发16万支。公司26价肺(fèi)炎结合疫苗进入Ⅰ/Ⅱ期临床试验，未来或将与23价肺炎疫苗、现处(chù)于临(lín)床Ⅲ期的15价肺炎结合疫苗(miáo)形成协同 效应。

　　HPV疫苗“卖不动了”

　　智飞生物共有13种产品(pǐn)上市在售，1种产品附条件上市，包(bāo)括(kuò)预防(fáng)流(liú)脑、宫颈癌(ái)、肺炎(yán)、轮状病毒、带状疱疹等传染病的疫苗产品。2024年上(shàng)半年(nián)代理产品(pǐn)业务收入占公司营收的96%以上，其中代理的默沙东(dōng)9价HPV疫苗（佳(jiā)达修9）一直以来备受(shòu)市场关注。

　　在营收方面，上半年智飞生物面临业绩下滑的局面。智飞生物2024年半年报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公司实现营业收入182.58亿元，同比(bǐ)下降25.31%；净利(lì)润22.34亿元，同比下降47.55%。其中(zhōng)，代理产品业务收入同比下滑(huá)25.40%、毛利率下滑9.91%。

　　智飞(fēi)生物代理的9价HPV疫苗是目前国(guó)内唯一一款获批的9价HPV疫苗，但目前9价HPV疫苗已经不(bù)再“一针难求”，背后也反映出9价HPV疫苗销量增速有所放(fàng)缓。9价疫苗(miáo)的增量市 场也受到挑(tiāo)战。近日，“HPV疫苗卖不动了”一度登上(shàng)微(wēi)博(bó)热搜。智飞(fēi)生物半年报显
示，报告期内(nèi)其代理的4价(jià)HPV疫苗批
签发量(liàng)46.6万(wàn)支，同比(bǐ)下滑(huá)92.56%；9价HPV疫(yì)苗批签(qiān)发量1827.2万支
，同比增长
24.48%。

　　在HPV疫苗市(shì)场，2价HPV疫(yì)苗已再迎来一轮降价。今年8月，山东省(shěng)疾病预防控制中心发布山东省(shěng)2024年入学适龄女孩双价人乳头瘤病毒（HPV）疫苗采购成交公告(gào)，以总中标金(jīn)额2794.65万元(yuán)、中标数量101.62万支计算，沃森生物旗(qí)下公司以27.5元/支中标。

　　今年1月(yuè)，默沙东宣布9价HPV疫苗的9—14岁女性(xìng)二(èr)剂次(cì)接种程序已获得(dé)中国国家药(yào)品监督管理局批(pī)准。在(zài)此(cǐ)前9—45岁三剂(jì)次接种程序的基础上，9价HPV疫苗将(jiāng)新(xīn)增(zēng)9—14岁二剂次(cì)接种程序，部分(fēn)适龄女(nǚ)性接(jiē)种所
需的价格有所降(jiàng)低。

　　默沙
东方面向记者表示，中国目前仍有逾2亿适龄女性未接种HPV疫苗，蕴藏着巨大的市场需求与潜力。默沙东将继续加(jiā)大对中(zhōng)国市场的
HPV疫苗(miáo)产能供应，希望通过高(gāo)品质、高价型的疫苗产品持续造福更 多中国女性的健康。

　　此外，9价HPV疫苗(miáo)的9—14岁女性二剂次接种程(chéng)序获批以(yǐ)来，默沙东(dōng)积极推(tuī)进(jìn)地区准入，快速(sù)完成全国31省省(shěng)级(jí)备案。截至(zhì)目前，除(chú)广西外，30省均已 完成二剂次接(jiē)种(zhǒng)程序新增，全国大部分地区已完成9价HPV疫苗二剂次(cì)接种程(chéng)序落地，惠及更多中国(guó)适(shì)龄女性。

　　根据默沙东公告，2024年上半年HPV疫苗全球销售额(é)为47.27亿(yì)美(měi)元，同比增长7%。2024年第二季度(dù)，HPV疫苗的全球销售(shòu)额(é)增长(zhǎng)了1%；与去(qù)年同期相比，因发货时(shí)间，HPV疫苗在2024年(nián)第(dì)二季度的销售额增长(zhǎng)在很大程度上被(bèi)中国销量的 下降所抵(dǐ)消。2024年第二季(jì)度，公司观察到中国分销商和商业化合作伙伴智飞生物
进(jìn)入疫苗
接种点的出货量与前几个季度相比大幅下降，导致智(zhì)飞生物的(de)库存水(shuǐ)平高于正常 水平。如果智飞生物进入疫 苗接种(zhǒng)点的出(chū)货量没有增加，到2024年年底，公司的出货量可能会少于2024年全(quán)年的合同剂量。

　　智飞生物未来也将面临国产9价HPV疫苗的挑战。8月(yuè)26日(rì)，国家药(yào)监局药品(pǐn)审评(píng)中(zhōng)心官(guān)网显示，万泰(tài)生物9价HPV疫苗上(shàng)市申请获得受(shòu)理，成为首个申报上市的国产9价(jià)疫苗。

　　自研产品营收(shōu)陡降

　　智飞生物自主产品收入占比不到(dào)3%，2024年上半年，智飞生物自主产品 在营业(yè)成本(běn)减少29.38%的同时，营业收入同比下降35.95%。自研产(chǎn)品营收(shōu)5.5亿元，毛利率85.38%、较上年(nián)同期下滑1.57%。

　　报告期末，智飞(fēi)生物存(cún)货(huò)156.5亿元，占总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)28.54%、较(jiào)上年同期增长(zhǎng)10.65%。对于库存变(biàn)动情(qíng)况，智飞生物表示，今年上半年公司存货增加主要是
按计划采(cǎi)购代理产品所致。公司密(mì)切关注存(cún)货情况可能给公司带来的风(fēng)险，针对自主产品，公司(sī)遵循以销定产的生产(chǎn)模式进行生产；针对代理产品，公司根据(jù)市场变化及产品需求(qiú)，开(kāi)展(zhǎn)相关(guān)业务(wù)。

　　对于如(rú)何应对业绩(jì)下滑的问题，智飞(fēi)生物在接受采访时表示，公司坚持“技术+市场”双轮驱动策略(lüè)，持续提升自主研发创新(xīn)能力，增强市场推广实(shí)力(lì)，不断夯实公司(sī)核心竞争力(lì)与抗风险能力。一方面，公司将继续夯实(shí)品牌、服务优(yōu)势，充分发挥(huī)市场团队的网(wǎng)络优势、规模优势与专业优势，让优质疫苗产品更好地服务于民众(zhòng)健康。另一方面(miàn)，公司(sī)坚
持“自主研(yán)发(fā)为主、合作研发为辅、投资孵化为补”的(de)创新(xīn)策(cè)略，不(bù)断完善“预防+治疗(liáo)”版图，强化人才培(péi)养(yǎng)、优化平台支撑、打造优势(shì)品种(zhǒng)，切实(shí)提(tí)升公(gōng)司创(chuàng)新能力，增强(qiáng)创(chuàng)新成效。

　　此外，智飞生物方面表(biǎo)示，近5年公司研(yán)发投入超过40亿元，今年上半年研发投(tóu)入(rù)5.70亿(yì)元(yuán)。公司在研管线32个项目，其中处(chù)于临床试验及(jí)申(shēn)请注册阶段的项目18项(xiàng)。如4价重组诺如病(bìng)毒疫苗(miáo)（毕赤酵母）进入Ⅲ期临床(chuáng)试验(yàn)；4价流感病毒裂解(jiě)疫(yì)苗(miáo)（预灌封包装）已通(tōng)过注(zhù)册(cè)现场核查，正(zhèng)处(chù)于技术审评(píng)阶段；4价流感病毒裂解疫苗（ZFA02 佐(zuǒ)剂）临床试验申请获得受理，目前国内暂无佐剂流感(gǎn)疫苗正式(shì)获批上(shàng)市。

　　智飞生物新代理的(de)GSK（葛(gé)兰素史克）带状疱疹疫苗曾(céng)被寄予厚望，双方合作协议的期限 为2023年10月8日起至(zhì)202降价战火蔓降价战火蔓延 智飞生物困在疫苗代理生意中延 智飞生物困在疫苗代理生意中6年12月31日止。双方约定，2024年—2026年，重组带状(zhuàng)疱疹疫(yì)苗的最低年度(dù)采购金额分别为34.4亿元(yuán)、68.8亿元(yuán)、103.2亿元，3年合计为206.4亿元。智飞(fēi)生物半年报(bào)显示，截至目(mù)前，重组带状疱疹疫苗已实现对全国(guó)20000个以上(shàng)终端使(shǐ)用单位的覆盖。报告(gào)期内，重组带状疱疹疫(yì)苗(miáo)获批(pī)签发160.7万(wàn)剂。

　　同样布局该产(chǎn)品的百克生物上半年营业收入6.18亿元、同比增长10.50%，净利润1.38亿(yì)元(yuán)、同比增长23.54%。而百克生物今(jīn)年二(èr)季(jì)度营(yíng)收3.48亿元、同比下降8.44%，净利润(rùn)0.77亿元、同比下降17.16%。百克生物在近期的投资者(zhě)关系互动中表示，公(gōng)司(sī)带(dài)状疱(pào)疹疫苗已实现一、二线城市的(de)百分百覆盖(gài)，三、四、五线城市实现98%覆盖。公司带状疱疹疫(yì)苗接种70%的人群集中
在40—60岁，其中，约有65%的(de)接种者为(wèi)女性，来自一(yī)、二线城市的接
种者超52%。此外，国内已有10多家企业布局了带状疱疹疫苗(miáo)管线。

　　截至报告期(qī)末，智(zhì)飞生物销售人员增至4749人，较去年同期增长39.51%。智(zhì)飞生物(wù)介绍，为促进23价肺炎疫苗、重组带状疱疹疫苗等新产品的市场推广，公司逐步扩(kuò)充市场销售人员数量的同时，持续(xù)优化(huà)团队架构、人员管理模式。公司将继续通过多元化的推广方(fāng)式，持续提高适(shì)龄人(rén)群的疫苗接种意识、意愿，增强对公司(sī)品牌与产品(pǐn)的信赖和认可。自主产品方面，公(gōng)司将持续开展AC结合疫苗(miáo)、HIB疫苗等的推广销售，同时为在研(yán)管(guǎn)线中即将获批上市的产品做好前期准备工作。代理产品方(fāng)面，公(gōng)司将继续强化与合作伙伴的沟通协作，共同提升民众的预防接种意识。公司(sī)将持续优化市场策(cè)略，以更好地适应(yīng)市场趋势和(hé)客户需求，同时严格控制经(jīng)营风险，实现稳健经营。

责任编(biān)辑：李桐

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