成全方位避险工具！无论美联储将如何降息黄金能够对冲一切

　　来源：智通财经网

　　随着对美国经济衰退的担忧加剧，黄金作(zuò)为避险资产的吸引(yǐn)力增加，推动其价格飙升至历史新高，这与市场对美联储降息的(de)预期密切相(xiāng)关。

　　然而，即使美(měi)联储采取(qǔ)意外的行动，黄金也可能证明自己是“无论发生什么都能对冲风险的全方位工(gōng)具(jù)”。《黄金通讯》编(biān)辑(jí)Brien Lundin指出，美联储实际降息或接近决策(cè)日时，市场可能出现“买预期，卖事实”的风险。但全球投资组合中黄金的配(pèi)置正(zhèng)在(zài)增加，因为(wèi)无论美联储是逐(zhú)步降息还是在经(jīng)济衰退中紧急降息，黄金都有机会表现良好。

　　周四(sì)，即便股市下跌、美元上涨，黄金依(yī)然(rán)上涨。随后随着股市回升和美元指数下跌，黄金进一(yī)步走高。Lundin表示(shì)，这表(biǎo)明黄金已经确立了(le)自己作(zuò)为“无论接(jiē)下来发生什么”的(de)对冲(chōng)工具的地位。

　　周五，12月交割的黄金期货上涨30.10美元，涨幅(fú)1.2%，收于每盎司2610.70美元(yuán)，此前盘中曾创下2614.60美元的历史新高。上周，黄金价格上涨了3.4%，这是今年的(de)第34次历史高点。

　　目前，黄金价格的短期驱动力来自西方市场的动能，尤(yóu)其是在美国即将降息的预(yù)期下。世界黄金协会的高级市场策成全方位避险工具！无论美联储将如何降息黄金能够对冲一切略师Joe Cavatoni在周(zhōu)四的(de)评论中表示，美联储将于下(xià)周三宣布其货币(bì)政策决定。截至周五上午，CME FedWatch工具显示美联储在(zài)下周会议上降息25个基点的概(gài)率为57%，降息(xī)50个基(jī)点的(de)可能(néng)性为43%。较(jiào)低(dī)的利率通常有(yǒu)助(zhù)于支持无(wú)利(lì)息收益的黄金。

　　Cavatoni认为，尽管市场对降息的(de)预期已经反映在黄金价格的上涨中，但这一影响尚未完全体现出来。他预计降息可(kě)能在未来几周内推动黄金价格(gé)进(jìn)一(yī)步上涨，并(bìng)导致投资者需求的增加。

　　黄金需求的(de)多样成全方位避险工具！无论美联储将如何降息黄金能够对冲一切性

　　Cavatoni指出，作为一种全球性资产，世界黄金协会一直在关注“所(suǒ)有形式的黄金需求”，特别是(shì)在黄金(jīn)价(jià)格创下新高的情况下，这些需求可能正在发生变化。

　　他表示，该协会正密切关注亚(yà)洲的珠宝需求流动，以(yǐ)观察投(tóu)资需(xū)求在该地区的表现。同时，也(yě)在评估(gū)来自西方投资者的其他需求(qiú)因素，包括即将到来(lái)的选举可能增加的不(bù)确定(dìng)性，以及黄(huáng)金作为对冲“突发风(fēng)险事件”的工具。

　　全球范围内，央行的需求仍然是黄金需求的(de)主要驱(qū)动因素，2022年和2023年的购买量达到(dào)了14年来的最高水平，这(zhè)也反映出人们对基(jī)于美元(yuán)的资产和通胀的持续担忧。

　　除了央行的需求外，交易者似乎对(duì)某(mǒu)些(xiē)形式(shì)的黄金投资(zī)表现出更强的偏好。BullionVault研究总监Adrian Ash指出，目前黄金(jīn)市场的活(huó)动主要集(jí)中在(zài)衍生品合约的投机交易，而(ér)非实物黄金。该平(píng)台的用户最近在黄金(jīn)价格创下历(lì)史新高时(shí)选择获利了结，而(ér)硬币经销商则被二手产(chǎn)品淹没。

　　根据Ash的说法，CME衍生(shēng)品交易所的黄金期货合约(yuē)交易量周(zhōu)四跃(yuè)升了26%以上，而黄金期权合约(yuē)的交易量则飙升(shēng)了80%。与此同时，全球最大的黄(huáng)金支持的ETF——SPDR黄金信(xìn)托(tuō)基金(jīn)在 9月份(fèn)增长了0.9%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)BullionVault平(píng)台的黄(huáng)金需求在最近24小时内上涨了14%，但卖出(chū)量猛增了298%，导致净清算接近0.1公吨(dūn)。Ash认为(wèi)，投(tóu)资者在黄金以美(měi)元、欧元和英镑创下历史新高时选(xuǎn)择了(le)获利了结，这(zhè)主要是因(yīn)为杠杆交易(yì)和(hé)市场恐(kǒng)惧感的缺乏，黄金上涨更多(duō)是由于美联储即将降息的预期，而不是地缘政治紧张局势。

　　尽管如此(cǐ)，Ash也承认，“地缘(yuán)政治冲(chōng)突和紧张局势正在(zài)为黄金的上升趋势提供支撑”。这(zhè)主要是由于新兴市场央行对黄金的持续(x成全方位避险工具！无论美联储将如何降息黄金能够对冲一切ù)需求，但(dàn)目前推动黄金(jīn)创下新纪录的还是对美联储降息的投机行(xíng)为。

　　Ash警告说，如果(guǒ)美联储在下周三的政策会议(yì)上让市场失(shī)望，无论是决策本身还(hái)是新的点阵图预测，都(dōu)可能为那些期待回调的(de)长期投资者提供机会，甚至带(dài)来(lái)一次修正。

责任编辑：郭建

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