单周大跌10%，重仓英伟达巨亏？但斌回应！

近日，百亿私募东方港湾旗下产品净值出现巨幅波动，引(yǐn)发(fā)市场关注。

私募排排网数据显示(shì)，但斌(bīn)掌舵的东方港湾旗下多只产品上周回撤幅度超10%。其(qí)中，东方港(gǎng)湾最具代表(biǎo)性的产品东(dōng)方(fāng)港湾马拉松全球(qiú)净值单周下跌10.5%。

值得注意的是，上(shàng)周人工智能（AI）龙头英伟达暴跌13.59%，但斌产(chǎn)品与英(yīng)伟达股价走势高度重合，市场认(rèn)为但斌或是重仓英伟达导(dǎo)致净值大跌。对此，但斌(bīn)也并不否认，称(chēng)“英伟达下跌对我们有影响，但这两(liǎng)天连续反弹回来不少，历史上看美股每次大(dà)跌都是买入机会”。

不过(guò)，橡(xiàng)树资本创(chuàng)始人(rén)霍华德·马(mǎ)克斯警告投资者，AI最终可能会改变世(shì)界，但仅凭这一点并不能决定(dìng)相(xiāng)关资(zī)产的(de)成功。刚公布财报的Meta股(gǔ)价(jià)大跌，就引发投资者(zhě)对AI盈利性以及整个科技板块的担忧(yōu)。

此(cǐ)外，进入二季(jì)度，美股开启调整，美股基金的抛售创下年内新高。上周，美(měi)国股票(piào)基金录得211.5亿美元净流出，不仅如此，据(jù)最(zuì)新的公(gōng)募一季报显(xiǎn)示(shì)，越来越多的QDII基金也将美股仓位撤回(huí)港股，重仓(cāng)美股的投资策略今年或迎来考验。

但斌旗下产品净值单周大跌10%

自去年以(yǐ)来，但斌多次(cì)高喊重仓AI，“从长期的视角(jiǎo)来看，我们仅仅处于AI爆发的第一天，人(rén)工智能(néng)时代，创造的财富应该比之前的时代更多，因此东方港湾重仓了不(bù)少美股科(kē)技(jì)股。”

2023年，正是凭借美股(gǔ)AI龙头的(de)大涨，东方港湾旗下部分投资美股的产品净值一路飙升。不过，东方港(gǎng)湾旗下多只产品净值在上周却出现巨(jù)幅波动。

其中，最具代(dài)表(biǎo)性的产品东方港(gǎng)湾马(mǎ)拉松全球，上周净值大跌10.5%，净值从6.7附近跌至5.99。数据(jù)显示，该产品曾经在2021年净值最高触及6.77，随后(hòu)遭遇大幅回撤，2022年底(dǐ)一度最低跌至3.6附近，2023年(nián)大涨49.81%，今年3月底净(jìng)值最高触及6.87，一度(dù)创(chuàng)下历史新高。

值(zhí)得注意的是，上周AI龙头英(yīng)伟达暴跌13.59%，但斌产(chǎn)品与英伟达股价走势高度重合。3月(yuè)18日～3月22日，英(yīng)伟(wěi)达大涨7.35%，该产品净值上涨(zhǎng)7.10%；随后，英(yīng)伟(wěi)达股价从历史新高附近回落，但斌的产品(pǐn)也开启调整。

对此，但斌在社交媒体表示，“英伟达下跌对我们有影响(xiǎng)，但(dàn)这两天连续反弹回来(lái)不少。明天再涨就又回来了(le)！英伟达5月 22日披露一(yī)季度业绩，如果好的话，不(bù)排(pái)除创历史新(xīn)高突破1000大(dà)关(guān)的可能。”

对于英(yīng)伟达(dá)近(jìn)期的调整，但斌认为，在历史长河当中，它仅仅是短期的一个现象。如果忽(hū)略这种短期的变化、供求(qiú)格(gé)局的影响，用一个比较长的视角来看(kàn)，人工智能才刚刚爆发。如果用10年、20年的持有周期去看，很有可能会成为(wèi)一个(gè)现象级的投(tóu)资(zī)。东(dōng)方港湾目前(qián)仍(réng)然看好技术进步推动的以纳斯达克为代表的这样一些市场(chǎng)的表现(xiàn)，AI牛市有望持续10年(nián)。

近期，在(zài)私募排排网的路演中，但斌更是(shì)指出，要想赚到大钱，赚到现象级的(de)钱，上百倍的(de)钱，一定要从产业的角度来持有，即要持(chí)有从成长股到价值股的这个过程。这种持有一般要10到20年(nián)，因为只有这样(yàng)才能(néng)够赚到现象级的钱，比(bǐ)如(rú)之前的腾讯和(hé)苹果。

但斌还(hái)表(biǎo)示，“历史上看美股(gǔ)每次大跌都是买入(rù)机会。长期看企业的持续盈利能力(lì)最关键，这应该是投资的(de)根本思考点，否则为了规避短期(qī)的变化或风(fēng)险，会错失更大的机会(huì)，投(tóu)资应该尽量往远处看。”

财(cái)报季来袭，科技股剧震(zhèn)

值(zhí)得注意的是，进入二季度，美股迎来(lái)调整(zhěng)。近期(qī)，多家科技巨头们迎来了财报季，股价波动显著加大。

周(zhōu)三，特斯拉的一季度业绩不及预期(qī)，但股价却大涨12%；Meta一(yī)季度业绩超(chāo)预期(qī)，但股价盘后(hòu)却大跌14%，这让不少市场分析师(shī)都目瞪口呆。

Meta股(gǔ)价(jià)暴跌背后，一方面是业绩(jì)指引略低于市场预期，另一方面则是大(dà)幅上调2024资本开支。这意味着随(suí)着AI时代的来临，各大科技(jì)巨头(tóu)都将卷入军备竞赛中，科技股的盈利有可能令(lìng)人失望，即将在周四公(gōng)布财报的谷歌和微软(ruǎn)盘前均跌超2%。

作为AI支出的(de)受益(yì)者，英伟达2023年股价暴涨239%，今年以来则大(dà)涨60%，市值达到2万亿美元。值得(dé)注意的是，AI龙头，近期(qī)开始出现调整(zhěng)迹象，英伟达上周重挫超10%，另一芯片巨头AMD则已经从(cóng)高位回(hu单周大跌10%，重仓英伟达巨亏？但斌回应！í)撤超30%。

橡树资本联合创始人(rén)霍华德·马克(kè)斯(sī)日(rì)前表示，人工(gōng)智能最终可能会改变世界，但仅凭这一点并不能决定相关资产的成功。“每个泡沫都始于普遍的信念。每个人都相信AI，他们(men)给AI的受益标的(de)开(kāi)出高价。事实证明，这有点(diǎn)过头了。”

马克斯承(chéng)认这项技术的变革潜力，但他自己也不(bù)能说“AI受益者”是被低估了还是被高估了。相反，人工智能热潮让(ràng)他想起了25年前(qián)互联网的出现，当时互联网也推动了市场飙升。

随着英伟(wěi)达等科技股开始调整，不少(shǎo)资金也纷(fēn)纷撤出美股。上周，美国股票基(jī)金录得211.5亿(yì)美元净流出，创下年内新高；与此(cǐ)同(tóng)时，货币市场基金净(jìng)卖出也达到了1181亿美元，这(zhè)是投资者(zhě)信(xìn)心降(jiàng)温的又一个迹象。

不仅如此，据最新的公(gōng)募一季报显示，国内越来越多的QDII基金也将美股仓位撤回港股(gǔ)，这与去年一(yī)季度QDII减配港股增(zēng)仓美股的(de)操作完全相反。

有行(xíng)业分析师表示，资(zī)金做(zuò)出如此选择，或意味(wèi)着美股当前的(de)性价比(bǐ)不如港股和A股(gǔ)。经历了(le)一轮大涨(zhǎng)后，重仓美股的投资策略今年也迎来考验。

校对：高源‍‍‍‍