“非洲手机之王”财务负责人遭留置，8年净利润狂飙88倍！

　　来源：野马财经

　　传音赚不赚(zhuàn)中国人的钱(qián)？

　　又见上市公司高管被留(liú)置(zhì)！这次从医药(yào)、烟草(cǎo)扩(kuò)展到了手机行业。

　　素有“非洲机(jī)王”的传(chuán)音控股（688036.SH）近日(rì)被曝其财务负责人、年薪385万元的肖永辉，被丹东市振安区监(jiān)察委员会采取(qǔ)留置措施及立案调查。

　　传音控股公告称(chēng)，公(gōng)司已经对肖(xiào)永辉的相关工作(zuò)进行了妥善安排，其他董事、监事和高级管理人员均正常履职，不会对公司正常经营产(chǎn)生重大影响。

　　虽然传音控股(gǔ)的表述(shù)非常“平(píng)淡”，但(dàn)作为全球智能手机排名第(dì)四的(de)存在，传音控股也只在三(sān)星、苹(píng)果、小米三大厂面前(qián)低了(le)一头(tóu)，而肖永辉则是在传音(yīn)控股财务报表上签名的人(rén)，要对(duì)公司600多亿元(yuán)的收入真实性负责，这个身份的人(rén)被留置(zhì)会是一件小事吗(ma)？

　　此外，从今年被(bèi)留置(zhì)的各行业高管来看，肖永(yǒng)辉是今年(nián)第二(èr)个在智能(néng)手机领域被留置的大厂高管，上一个是来自“中兴系”的(de)派能科(kē)技（688063.SH）董事长(zhǎng)韦在胜。

　　今年5月，韦在胜被(bèi)永清县监(jiān)察委员会(huì)留置并立案调查，而派能科技则是作为“中兴系”旗下储能电池(chí)系统(tǒng)提(tí)供商(shāng)，与中兴通讯(xùn)、正在申请IPO的兴储世纪被视为“中兴系”三驾马车。

　　无(wú)论是韦在胜还是肖永辉，作为上市公司高(gāo)管，自己“出事”后都会(huì)牵连公(gōng)司被广(guǎng)泛关注，传音控股在(zài)此之(zhī)前，并无太多负面消(xiāo)息，“非洲机(jī)王”的形象也打造的很成功，这次肖永辉事件会让传音控股带来哪些改变呢？

　　肖永辉，竺兆江旗下的“波导人”

　　从2014年(nián)1月开始，肖永(yǒng)辉就在传音控股担(dān)任(rèn)财务负责人，至(zhì)今已经十年了。

　　在这之前，肖永辉曾在江西庆江化(huà)工厂、宁波波导股份有限公司任职（简称“宁波波(bō)导”）。据《长江商报》报道，传音手机创始人竺兆江(jiāng)曾在宁波波导工作(zuò)约十年(nián)，其在2003年晋升为波导销售公司的常务副总经理(lǐ)。

　　来源：公(gōng)司官网

　　波(bō)导手机曾一度热卖，根(gēn)据波导公开的(de)数据来看，波导从2000年(nián)到(dào)2005年，连续6年夺得销量冠军，成为次于诺基亚、摩(mó)托罗(luó)拉的“第三强”，“波导手机，手机中的战斗机！”也成为当时令人印象深刻的广告语。

　　但竺(zhú)兆(zhào)江在当(dāng)时已经看出公司“重营销轻研发”的潜在风险，随后(hòu)在2006年带领(lǐng)自己的团队开始打造传(chuán)音手机。

　　从现在的结果看，竺(zhú)兆江显然大获成功，但也多亏(kuī)了和他(tā)一起创业的(de)“波导人”，在历年的财报中可以看到，现在传音控股的多位(wèi)董事(shì)、高管，其履历中都有波导手机的工作经历，肖永辉也是竺兆江“波(bō)导团队(duì)”中的(de)元老之一。

　　传音控(kòng)股的董事会(huì)、监事会以及高管团队中，大部分人来自波导。

　　2023年(nián)财报显示(shì)，除了朱兆(zhào)江外，来自(zì)波导的(de)董事或(huò)高管有：董事、副总经理张祺(qí)，董事严孟，董事叶伟强(qiáng)，董事阿(ā)里夫，董(dǒng)事(shì)杨宏，总裁办主任、监事会主席宋(sòng)英(yīng)男，监事周宗政，职工监事周(zhōu)炎福，副总经理王(wáng)海滨，副总经理雷伟国，副总经理姜(jiāng)曙明、副总经理吴(wú)文，以及财务负责人肖永辉。

　　肖永辉被留(liú)置(zhì)的消息经过周末(mò)的发酵后，传音控(kòng)股在9月9日（周一）开盘后跌幅一(yī)度超过8%。截至收盘，传音控股收盘价77.05元，下跌4.99%，总市值870亿元。

　　期间(jiān)，传音控股(gǔ)放出高管增持的(de)消息，对稳(wěn)定股价起(qǐ)到一定作用。传音控股公告称，公司董事(shì)及副总经理(lǐ)张祺、董事及(jí)副总(zǒng)经理杨宏、董事会秘书(shū)曾春已累计增持公司股份约8.75万股(gǔ)，增持金(jīn)额(é)合计约654.02 万元，已超过本次增持计(jì)划拟增持金额区间下限的50%。

　　但同时也有(yǒu)投资人注意到，今年7月，传音控股披露的高管增持计划，也包括肖(xiào)永辉(huī)。据当时公告，传音控(kòng)股(gǔ)4位董事和(hé)高管拟(nǐ)在未来6个月内合计(jì)增持公司股份(fèn)不低于(yú)1080万元(yuán)且不超过1400万元(yuán)。其中，肖永辉拟增持(chí)金额为200万元(yuán)—300万(wàn)元。

　　但在9月9日公告(gào)的高管增持进度中，并无肖永辉的增持信(xìn)息。

　　据2019年~2023年(nián)财(cái)报，肖永辉五年合计年薪达到(dào)1391.45万元，其中2022年的年薪只(zhǐ)有(yǒu)53.75万(wàn)元，其余四年每(měi)年年(nián)薪在223.48万~399.74万(wàn)元之间。其中，2023年肖永辉薪酬为385.56万元。

　　此(cǐ)外，在2023年及(jí)之前(qián)的财报中显示(shì)，肖永(yǒng)辉(huī)并未(wèi)持有传音控股的股票。直至2024年(nián)半(bàn)年报披(pī)露，肖永辉才被获授予39.2万股(gǔ)限制性股票。

　　但自今年4月19日(rì)开始，传(chuán)音控股股(gǔ)价开始由涨转跌(diē)，4月18日收盘价为121.1元/股，但截至(zhì)9月11日收盘，股价已(yǐ)经下降(jiàng)至80.79元/股，跌幅超过三分之一。

　　传音净利润8年(nián)狂飙88倍(bèi)，

　　股东分红近89亿

　　肖永(yǒng)辉担任传音控股财务负责人的十年，也是传音手机快速崛起的十年。

　　2016年~2023年，传(chuán)音控股营收从116.4亿元快速增长(zhǎng)至622.9亿元，8年翻了5倍多，净利润更是狂(kuáng)飙88倍，从6280万元上涨至55.37亿元。

　　随着利润增(zēng)加，传音控股2019年上市后，对股东的(de)回(huí)报也很丰厚(hòu)。

　　自2019年(nián)上市至2023年，传(chuán)音控股累计分红约88.97亿元。据Choice数据显示，近三年，传音控股累计现金分(fēn)红（派现+回购）约74.89亿元，年均(jūn)归母净利润(rùn)39.77亿(yì)元，累计现金分红（派现+回购）/年均归母净(jìng)利润比例为188.32%。

　　来源：东方财富网

　　“野马财经”注意到，2019年以来，传音控股有两次净利润同比大幅(fú)增长，一次是2019年上(shàng)市当年实(shí)现净利润约17.93亿元，同比大涨172.8%；另一次就是2023年(nián)，净利润达到约55.37亿元(yuán)，同比大涨122.93%，也是传音(yīn)控(kòng)股净利润的(de)历史新高。

　　股吧、雪球等投(tóu)资者社区里股民(mín)对肖永辉的留置议论纷纷，其中就有“是否涉(shè)嫌财务造(zào)假”的讨论，但有投资人表示，传音控股分红超80亿元，如果财务造假，哪有(yǒu)这么多钱来分红呢？

　　来源(yuán)：东方财富网

　　香颂资本董事沈萌分析认为，传音控股主打低价手(shǒu)机模式，依靠出货量大弥补低价，而且之(zhī)前赚(zhuàn)得盆满(mǎn)钵满，之前不太可能有造假的需求。

　　“但也要看到，现在手机市场竞争越来越激烈，传音的模式本质上没(méi)有太高的“竞(jìng)争门槛(kǎn)”，全凭价(jià)格比拼，所(suǒ)以竞(jìng)争多了可(kě)能(néng)削弱毛利(lì)率。此外，作为上市公司，股东注重短期的业绩增长，而且是持续(xù)增长。这可能会带(dài)来一定的财务压力。” 沈萌表示。

　　从历年财报数据来看，传音控股毛利率在2021年和2021年保持21%的水(shuǐ)平(píng)，相比2018年~2020年有所下降，但2023年提高至24%，2024年上半年毛利率下降至21.53%。

　　2024 年上半年，传音控股的上涨势头仍在持续，营收345.58 亿(yì)元，同比增长 38.07%；净利润28.52亿元，同比增长 35.70%。

　　但需要注意的(de)是，传音控股的经营性现(xiàn)金流告负，截(jié)至2024年上半年，传音(yīn)控(kòng)股经(jīng)营活动产生(shēng)的(de)现金流量净额为负12.84亿元，是2019年以来金(jīn)额最高的一次。

　　传音赚不赚中国人的钱？

　　曾(céng)有人说，从中国(guó)深圳走出去的传音不赚中国人的钱，其主(zhǔ)要业务在非(fēi)洲，另外在南亚(yà)多(duō)国比如孟加拉、巴基斯坦、菲律宾等也是手机出货量(liàng)第一。

　　但从股东减持情况(kuàng)来看，A股市场也是传音股东获取资本的渠(qú)道之一。

　　5月23日，传音控股公告(gào)称，公(gōng)司控(kòng)股股东深圳市传音投资有(yǒu)限公司（简称“传音投资”）减持公(gōng)司股份约806.57万股(gǔ)，据当时的转让价125.55元/股计算，传音投资减持套现约10.13亿元。

　　此外，据东方财富网数据显示，传(chuán)音控股的员工(gōng)持股平台万年县传力企(qǐ)业管理(lǐ)合伙企业、万(wàn)年县传承企业管理合伙企业和万年县传(chuán)音企(qǐ)业管理合伙企业持股比(bǐ)例，分别从2022年(nián)期末的2.76%、2.13%和2.61%，下降至今年(nián)一季度末的(de)2.12%、1.53%和1.47%。从(cóng)时间上看，这三家持股平台(tái)从2023年第三(sān)季(jì)度开始陆续减持。

　　来源：公司公告(gào)

　　值得注意的是，传音控股的创始人(rén)竺兆江在上述四家公司中均有持(chí)股，其中竺兆江(jiāng)在传音(yīn)投资(zī)的持股比例为20.68%，为该公司的受益(yì)所有人。

　　但从业务上看，传音控(kòng)股的(de)现(xiàn)金流(liú)主要还是要靠境外市场。

　　目前，传音手机(jī)主要(yào)有TECNO、itel 和(hé) Infinix 三大品牌手机，包括功能机和智能机(jī)。同时创(chuàng)办数码配件品牌 oraimo，售(shòu)后服务品(pǐn)牌 Carlcare 和家用电器品(pǐn)牌 Syinix 等(děng)，并自主研发了 HiOS、itelOS 和XOS 等智能终端操作系统及独立的应(yīng)用软件平台。

　　传音手(shǒu)机(jī)的(de)销(xiāo)售区域主要集(jí)中在非洲、南亚、东南亚(yà)、中东和拉美等全球新兴市场国家。根据 IDC 数据统计显示，2024 年上半年，传(chuán)音控股在(zài)全球(qiú)智(zhì)能机市场的占有率为 9.1%，排名第四位。

　　其中，传音手机在非洲市场的占有率超过 40%，排名第一；在巴基斯(sī)坦的市“非洲手机之王”财务负责人遭留置，8年净利润狂飙88倍！(shì)场占有率排名第一；孟加(jiā)拉国智(zhì)能机市场占有率排名第一(yī)；印度智能机市场占有率排名第(dì)七。

　　此外，传音控股已在埃塞俄比亚、印度(dù)、孟加拉国等新(xīn)兴市场国家建设自有工厂，在全球范围内建有超过 2000 个售后服(fú)务网点（含第三方合作网点）。

　　但在业务规模大(dà)增之时，传音控(kòng)股的现金流也出(chū)现了下滑。

　　2024年上半年，传音控股经营(yíng)活动产生的(de)现金流(liú)量净额约为负13.92亿元，而去年同(tóng)期为69.59亿元；货币(bì)资金104.49亿元，同比下降18.3%，期末现金及现金等价物(wù)余(yú)额约(yuē)92.97亿元，同比下降(jiàng)约23.02%。

　　同时，另(lìng)一个消息是，小米、OPPO、realme等竞争对手在非洲智能手(shǒu)机市场的(de)份额份额(é)在逐步上升。

　　面对(duì)商场上的“硝(xiāo)烟”，传音控股要想持续保持增长，离不开现金(jīn)流的稳定，这其中，财务负责人肖永辉被留置带来(lái)的影响，则(zé)需(xū)要尽快(kuài)消除。

责任编辑：杨红卜(bo)

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