罕见！地方国资重仓这一ETF，四年大赚99%

　　在美股主题基金火爆的背后，地方国资也(yě)闪现其中。

　　易方达纳斯达克100ETF联接基金披露的半年报显示，一家地方国资机构成为该基金最大的场内份额持有(yǒu)人，并已(yǐ)自2020年6月末至今连续(xù)持有四年之久，该基金场内价格最近四年(nián)涨幅高达99%，而与地方国资一同布
局的清华大学因过早离场(chǎng)与该基金(jīn)翻(fān)倍收益擦肩而过。

　　值得(dé)一
提的是，虽然上 述ETF联接基金(jīn)业绩(jì)表现优秀，但该相关基金披露的净
管理费却(què)罕见出现(xiàn)负值。据(jù)悉，联接基金不(bù)会对投资ETF的资产部分向投资者重复收取管理费，但由于相关产品的(de)管理(lǐ)费收(shōu)入下(xià)降速度快于应支付的客户维护费(fèi)的下 降(jiàng)速(sù)度，导致净管理费出现(xiàn)亏损。

　　地方国资场内(nèi)买
入美股ETF

　　8月30日，易方达纳斯达克100ETF联接基金发布了中期报告，报告中该基金披露了前十名(míng)场内持有人名单(dān)，其中，常州投资集团有限公司持有基金份额占上市总份额(é)比例达到5.92%，为该基金上市(shì)总份额比(bǐ)例的第一大持(chí)有人，目前持有市值为1081.98万元，常州投资集团(tuán)有限公司为地方(fāng)国资，由常州地方政府持有。

　　常(cháng)州(zhōu)投资集团有限公(gōng)司早在2020年(nián)6月末就已通过场内买入的方式布局易方达纳斯达克100ETF联接基
金，根据易方达基金2020年发布的报(bào)告显示，常州投资集团有限公司当时持有(yǒu)份额比例占上市(shì)总份额比例为1.85%，之后，常(cháng)州投资集 团有限公司一直(zhí)增持该基金份额。

　　值得(dé)一提的是，清华(huá)大学也曾一度成为易(yì)方(fāng)达纳斯达克100ETF联接(jiē)基金的份额持有人，在2020年6月(yuè)末时清(qīng)华大(dà)学持有易方达(dá)纳斯达克100ETF联接基金(jīn)份额达(dá)到420万份，占该基金上市(shì)总份额比例达到4.2%。

　　截(jié)至目前，易方达纳斯达克100ETF联接基金总规模为8.36亿元，全部基金(jīn)持有人户数为4.26万户，个人投资者持有的户数接近97%。今(jīn)年以来(lái)该基(jī)金年内收益率为14.7%，最近两年的收益率为56.76%，自2020年6月以来的收益(yì)率约为84.2%。

　　但是
场内持有基金(jīn)份额(é)在溢价情况下的获利更大，自2020年6月30日至今，易方达纳斯(sī)达克100ETF联接基金的场内上市价格涨幅约(yuē)为99%，大幅跑赢该基金同期的84.2%净值增长率，这种场(chǎng)内(nèi)套利(lì)的特点，也使得许多(duō)ETF基金上市后(hòu)的场内交易呈现出机构投资者(zhě)主导的局面。

　　业绩爆火净管(guǎn)理费却为负

　　值得一提的是，尽管美股市场在(zài)上半年创(chuàng)出了新(xīn)高，业绩优秀(xiù)的易方达纳(nà)斯达克100ETF联接基金却披露净 管理费为负(fù)。

　　易方达纳斯达克100ETF联接基金(jīn)披露的(de)信息(xī)显示，2024年上半年基金应收取的管理费为161617.75元，在上述管理费中应支付给销(xiāo)售机构的客(kè)户维护费为553640.76元，因此，易方达纳斯达克(kè)100ETF联接基金(jīn)在(zài)2024年上半年基金(jīn)公司(sī)收取的净管理费为亏损392023.01元。

　　相比去年(nián)同(tóng)期，易方(fāng)达纳斯达克100ETF联接基(jī)金收取的管理费收入(rù)为(wèi)3388814.39元，其中须支付给销售(shòu)机(jī)构(gòu)的客户(hù)维护费则高达980815.71元(yuán)，最(zuì)终该基金在去年同期收取的净管理费收入为2407998.68元。

　　据悉，上(shàng)述ETF联接基(jī)金的管(guǎn)理人报酬按(àn)前一日基金资产净值(zhí)扣除基金财产中目标ETF份额对应(yīng)资产净(jìng)值后剩余部分的0.50%的年费率计提(tí)。由于(yú)ETF联(lián)接基金等特殊类型的基金产品，基金公司不得对基(jī)金财产中持(chí)有的自身管理的基金部分收(shōu)取管理(lǐ)费，但客(kè)户维护费的收取标准并不调减，因此(cǐ)可能出现净管理费为负值的情况。

　　值得(dé)一提(tí)的是，今年多只ETF联(lián)接基金(jīn)的净 管理费(fèi)收入(rù)出现负值。业内人士认为，这一(yī)情况与ETF联接基金管理费下降(jiàng)速度快于客户维护费(fèi)的下降(jiàng)速度有关，比如易方达纳斯达克100ETF联接基(jī)金今年的管理费收(shōu)入较去年(nián)同期下降高达95%，但客户维护费较去年同期下降仅(jǐn)有44%，从而导致(zhì)最终收取的净管理费收入出现亏损。

　　美股下半(bàn)年仍(réng)有空间

　　关于(yú)美股市(shì)场，易方达纳斯达克100ETF联接基金伍臣东认为，美国经济在今年仍保持稳步(bù)扩张，就业增长和消费(fèi)者物价指数持(chí)续
强劲，核心通胀虽略有回落(luò)但仍(réng)有一(yī)定(dìng)韧性(xìng)。2024年(nián)上半年的四次美联储议息会议均宣(xuān)布维持联邦(bāng)基金利率目标区间在5.25%至5.50%之间不变，已连续七次议息会议暂(zàn)停加息。美联储主席(xí)鲍威尔表示认可通胀进(jìn)展，但同时也强调，还需要更(gèng)多(duō)数(shù)据提(tí)振美(měi)联(lián)储降息(xī)的信心。利率点(diǎn)阵(zhèn)图显示，受到通胀数据(jù)的影(yǐng)响，美联储官
员对于2024年年(nián)内降息次数的普(pǔ)遍(biàn)预期也从年初的3次下调至1次，美联储对利率政策路径仍然犹疑不决。

　　指数表现(xiàn)方面，纳斯达克100指数成份股多为成长型企业，对货币政策(cè)和企(qǐ)业盈利更为敏感。龙头科技公司持续亮眼的业绩(jì)和盈利能(néng)力、叠加市场对人工智能高速发展的热情，推动了美股尤(yóu)其是(shì)信息技术板块的全面上涨，纳
斯达克100指数在报告期内大幅(fú)上 涨，回(huí)报高于(yú)标普(pǔ)500指数。

　　关于今年下半年的投(tóu)资策略，伍臣东判
断美国通胀数据的反复(fù)或(huò)将对美联储降息(xī)的市场预期造成一(yī)定扰动，11月美国大选的结(jié)果在一定程度上也会影响(xiǎng)美股的市场情绪 。短(duǎn)期来看，市场仍(réng)将集中关注美国通胀水平和(hé)美(měi)联储(chǔ)货币政策的发展(zhǎn)，科技成长型企业的波(bō)动率也可(kě)能高于市场(chǎng)平均(jūn)水平。中长期(qī)来(lái)看，美股市场是全球资本市场最(zuì)重要(yào)的组成部分(fēn)之一，也是美国家庭财富 管理和海外投资者进行全球(qiú)资(zī)产配置的重要模块。

　　人工智能等新技术的快速发(fā)展和持续(xù)增长(zhǎng)的数字化需求将(jiāng)为科技成长类公司带来新(xīn)的机遇和发展空间。纳斯达克100指数是(shì)美股科技成长类公司的代表性
指数，成份(fèn)股公 司(sī)大多是所在行业的全球性(xìng)龙头公司，在(zài)中长期维度上
，纳斯达克100指数表现不但持续且明显地超过美国名义GDP增速，而且也明显跑赢美股其他宽基大盘指数。在全球指数化投资(zī)方(fāng)兴未艾的今天，纳(nà)斯达克100指数产品未来仍将是分(fēn)享美(měi)股(gǔ)科技互联网产业投 资机遇(yù)的重要工具。

　　责编：杨喻程(chéng)

责任编(biān)辑：张倩

在美股主题基金火爆的背后(hòu)，地方国资也闪现其中。<罕见！地方国资重仓这一ETF，四年大赚99%/p>

易方达纳斯达克100ETF联接基金披露的半年(nián)报显示，一家地(dì)方国资机构成为该(gāi)基(jī)金最大的场内份额持有人，并已自2020年6月末至今连续持有四年之久(jiǔ)，该基金场内价格(gé)最近四年涨幅高达99%，而与地方国资一同(tóng)布局的清华大(dà)学因过早离场(chǎng)与 该基金翻倍收益擦(cā)肩而过。

值得(dé)一提的是，虽然上述ETF联接基
金(jīn)业绩表(biǎo)现优秀，但该相关基(jī)金披露的净管理费(fèi)却罕见出现负值。据悉，联接基金不会对投资ETF的资产部(bù)分向投资者重复收取管理(lǐ)费，但由于相关产品(pǐn)的管理费收入下降速度快于应支付的(de)客户
维护费 的(de)下降速度，导致(zhì)净管理费出现亏损(sǔn)。

地方国资(zī)场内买入(rù)美股ETF

8月30日，易方(fāng)达纳斯达克100ETF联接基(jī)金发布了(le)中期报告，报告中该基金披露了(le)前十名场内持有人名单，其中，常(cháng)州投资集团有限公司持有基金份额占上市总份(fèn)额比例达到5.92%，为(wèi)该基金上市总份额(é)比例的第一大持有人，目前持(chí)有市(shì)值为1081.98万元，常州投资集团(tuán)有
限(xiàn)公(gōng)司为地方国资，由(yóu)常州地方政府持(chí)有。

常 州投
资集团有限公司早(zǎo)在2020年6月末就
已通过场内买入的方式布(bù)局易方
达纳斯(sī)达克100ETF联接基金，根据易(yì)方(fāng)达(dá)基(jī)金2020年发布的报告显示，常州投资集团(tuán)有(yǒu)限公(gōng)司当时持有份额比例占上市总份额比(bǐ)例为1.85%，之后(hòu)，常州投资集团(tuán)有限公司一直增持该(gāi)基金份额。

值得(dé)一 提的是，清华大学也曾一度成为(wèi)易方(fāng)达(dá)纳斯达克100ETF联接(jiē)基金的份额持有人，在2020年6月末时清(qīng)华大学持有易方达纳斯达克100ETF联接(jiē)基金份(fèn)额达到420万(wàn)份，占该基金上市总份额比(bǐ)例达到4.2%。

截至目前，易方 达纳斯达克100ETF联接基金总规模为8.36亿元，全部基金持有人(ré罕见！地方国资重仓这一ETF，四年大赚99%n)户数为4.26万户，个人投资者(zhě)持有的户数接近97%。今年以来(lái)该基金(jīn)年内收(shōu)益率为 14.7%，最近两年的收益率为56.76%，自2020年6月以来(lái)的收益率约为84.2%。

但是场内(nèi)持有基(jī)金份额在溢价情况下的获利更大，自2020年6月30日(rì)至(zhì)今，易方达纳斯(sī)达克100ETF联接基金(jīn)的场内上市价格涨幅约为(wèi)99%，大幅(fú)跑赢该基金同期的84.2%净(jìng)值增长率，这种场内套(tào)利的特点，也使得许多ETF基金上市后的场(chǎng)内交易呈现出机构投资者主导的局面。

业绩爆火净管(guǎn)理费却为负

值得一提的(de)是(shì)，尽管美(měi)股(gǔ)市场在上半年创出了新高，业绩优秀
的易方达(dá)纳斯达克100ETF联接基金却披露净管理费(fèi)为负。

易方达纳斯达克100ETF联(lián)接基金披露的信息显示，2024年上半年基金应(yīng)收(shōu)取的管理费为161617.75元，在上述管理费中(zhōng)应支付给销售机构的客户(hù)维护费为(wèi)553640.76元，因此，易(yì)方达纳斯达克100ETF联接基金在2024年上(shàng)半年基金公(gōng)司收取(qǔ)的净管理(lǐ)费为亏(kuī)损392023.01元。

相(xiāng)比去年同期，易方达纳斯达克100ETF联接基金(jīn)收取的管理费收入(rù)为3388814.39元，其中须支付给销售机构的客户维护费则高达980815.71元，最终该基金在去年同期收取的净管理费收入为2407998.68元。

据悉，上述(shù)ETF联接基金(jīn)的管理人报酬(chóu)按前一日基金资产净值扣(kòu)除基金财产中目标ETF份额对应资产净值后剩余部分的0.50%的年费率计
提。由于ETF联接基金等特(tè)殊类型(xíng)的(de)基金产(chǎn)品，基金公司不得(dé)对基金财产中持(chí)有的自身管理(lǐ)的基金部分(fēn)收(shōu)取管(guǎn)理费，但(dàn)客户维护费的(de)收取标准并不调减，因此可能出现净管理(lǐ)费为负值的情况(kuàng)。

值(zhí)得一 提的是，今年多只
ETF联接基金的净管理费收入出现负值。业内人士认(rèn)为，这一情况与ETF联接基金(jīn)管理费(fèi)下降速度(dù)快于客(kè)户维护费的下(xià)降速度有关，比如易方达纳斯达克100ETF联接基金今年的管理费收入较去年(nián)同期(qī)下降高达95%，但客户维护费较去年同期下降仅有44%，从而导致 最终收取的净(jìng)管理费收入出(chū)现亏损。

美股下(xià)半年仍有空间

关于美股市场，易方达纳斯达克100ETF联接基金伍臣东认为，美国经济在今年仍保持(chí)稳步扩(kuò)张，就业增长和消费者(zhě)物价指数持续强劲，核(hé)心通胀虽略 有回落但仍 有一定(dìng)韧性。2024年
上半年的四次(cì)美(měi)联(lián)储议息会议均宣布(bù)维(wéi)持联邦
基金(jīn)利率目(mù)标区间在5.25%至5.50%之(zhī)间不(bù)变，已连续七次议息会议暂停加息。美联储主席鲍威尔表示认可通(tōng)胀进
展(zhǎn)，但同时也强(qiáng)调，还需要(yào)更多数据提(tí)振美(měi)联储降息的信心。利率(lǜ)点阵图(tú)显示，受到(dào)通胀数据(jù)的影响，美(měi)联储官员对于2024年年内(nèi)降息次数(shù)的普遍预期也从年(nián)初的3次(cì)下调至1次，美联储对利率政策路(lù)径仍然犹疑不决。

指数表现方面，纳斯达克100指数(shù)成份股多为成长型企业，对货币政策和(hé)企业盈利更为敏(mǐn)感。龙(lóng)头科技公司(sī)持续亮(liàng)眼的业 绩和盈利能力、叠加市场对人工智能高速发展的热情，推动了美股尤其是信息技(jì)术板(bǎn)块的全面上涨，纳斯达克100指数在报告(gào)期内大幅上涨，回报高于标(biāo)普500指数。

关于今年(nián)下半年(nián)的投资策略，伍臣东判断美国通胀数据的反复或将对美联(lián)储降息的市场预期造成一定扰动，11月(yuè)美国大选的结果在一定程度上也会影响美股(gǔ)的市场情绪。短期来看，市场仍将集中关注美国通胀(zhàng)水平和(hé)美联(lián)储货币政策的发展，科技成(chéng)长型企(qǐ)业的波动(dòng)率也可能高于市(shì)场(chǎng)平均水平。中长期来看，美(měi)股市场是全球资本市场最重要的组(zǔ)成部分之一(yī)，也是美国家(jiā)庭财富管(guǎn)理和海外投资者进行全球资(zī)产配置的重要模块。

人工智(zhì)能等新技术的快速发展和持(chí)续增长的数(shù)字化需求将为科技成长类公司带(dài)来新的机遇和发展空间。纳斯达克100指数是美股科技(jì)成长类公司的代表性(xìng)指数，成份股(gǔ)公司大多(duō)是所在行业的全球性龙头公司，在中长期维度上，纳斯达克100指数表现不但持续且明(míng)显地超过美国(guó)名义GDP增速，而(ér)且也明显跑赢美股其他宽基大盘指数。在全球指数化投
资方兴未艾的今天，纳斯(sī)达克100指数产品未来仍将是分享美股科技互联网产业(yè)投资机遇的重要工(gōng)具。

责编：杨(yáng)喻(yù)程

校对：廖胜超

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