估值170亿元，曹操出行拟赴港IPO，“汽车狂人”李书福的第9个IPO要来了

网(wǎng)约(yuē)车领域又(yòu)将诞生一个新的IPO。

据港交所网站显示，吉利汽车母公司吉利控股分拆出来(lái)的网约车公司曹操出行于4月29日递交赴(fù)港IPO招股书。根据(jù)证(zhèng)券时报(bào)记者了解，此次曹(cáo)操出行拟募资(zī)数十亿港元，以进一步扩大业务。

曹操出行是吉利控股布局“新能(néng)源汽车(chē)共享生态”的(de)战(zhàn)略性投资业务(wù)，倘若曹(cáo)操(cāo)出行此番顺利登陆港股，“汽车狂人(rén)”李(lǐ)书福将(jiāng)收(shōu)获人(rén)生中第9个IPO。根据(jù)招股书资料显(xiǎn)示，曹操出行上市前一共进行了3轮融资，合计(jì)融资额约人民币29亿元（单位下(xià)同），B轮投(tóu)后估值为(wèi)170亿元。

曹操出行拟赴港IPO

4月29日晚间，曹操出行向港交所主板递交(jiāo)上市申(shēn)请。华泰国际、农银国(guó)际和广发融资（香港）担任联席保荐(jiàn)人。

招股书显示，曹操出行于2015年由吉利控股集团孵化成立，总部位于苏(sū)州，目前(qián)已发展(zhǎn)为(wèi)中国领先的共享出行平台。

曹操出行(xíng)涵盖出行服务、车(chē)辆租赁、车辆销售及其他(tā)。其中，以网约车形式提供的出行服务为主要收入来源(yuán)。根据弗(fú)若斯特沙利文(wén)的资料(liào)，按总交易价(jià)值（GTV）计算，曹操出行在2021年、2022年及2023年一直位列中国前三大网约车平台。

财务数据显示，曹操出(chū)行规模稳定增长，营业收入自2021年至2023年分别为(wèi)71.53亿元、76.3亿元以及107亿元。其中出(chū)行服务占总营业收入比(bǐ)重在96%以上，为营收的最(zuì)大贡献者，其次为车辆租赁以(yǐ)及车辆(liàng)销售。

招(zhāo)股书透(tòu)露，公司拥有独特的业务模式，并以不断发展的定制车车队以(yǐ)及广泛的车(chē)服解(jiě)决方案作为支撑，因此业务策略为乘客及司机提供了极大价值，该业务(wù)策略不仅可实现持续增长，还能引领(lǐng)盈(yíng)利的经营(yíng)方向。公司盈利能力持续提(tí)升(shēng)，于(yú)2021年至2023年，毛利率由-24.5%提升至(zhì)5%，除此之(zhī)外，公司负的经营现金流量净额转向2023年产(chǎn)生(shēng)正(zhèng)经营现金流入(rù)。

众所周知，共享出行行(xíng)业仍面临根深蒂固的挑战，比如用车成本高(gāo)且用户体验差，行业参与者盈利(lì)难(nán)，许多共享出行(xíng)平台对车(chē)辆成本的控制力有限，妨碍其有效优化(huà)运营成本，导致其难以实现盈利。

这一点从财务数(shù)据也能看(kàn)出，自2021年至2023年，曹操出行(xíng)经调整净利润(rùn)分别为-29.6亿元、-16.5亿元、-9.7亿元，三年合(hé)计亏损(sǔn)额高达55.76亿元，但(dàn)公司(sī)净利润呈现明显好转趋势，亏损幅度逐年收窄。

3轮融资，估值高达(dá)170亿

曹操出行的运营主体(tǐ)是杭州优(yōu)行科技有限公司，从持股关系来看，吉利科技集团是其第一(yī)大股东(dōng)，持股69.927%；浙江吉利控股集团(tuán)是其第(dì)二大股东，持股13.942%。据此计算，目(mù)前吉利集团总体控制曹操出行83.869%股份(fèn)。

背靠吉利集团，曹操出行在成长过程中不(bù)乏(fá)资本青睐。招股书显示，曹操出行(xíng)成立以来一共进行了3轮(lún)融资，其中2017年10月完成(chéng)A轮融资1亿美元（当时约合人民币6.6亿元），由三(sān)川基金认购了2140.4万股，每股融资成本人民(mín)币30.75元(yuán)，交易前估值(zhí)为96.42亿元。

2017年12月完成A1轮融资3.5亿元，天堂硅谷天晟认购(gòu)650.2万股(gǔ)，陈启星路认购325.1万股，桐乡乌镇1号基金(jīn)认购(gòu)162.5万股(gǔ)，每(měi)股融资成(chéng)本人民币30.76元，交易前估值103亿元。

2021年8月完(wán)成B轮融资人民币18亿元，其中相城相行创投认购3723.4万(wàn)股，农银投资（苏州）认购797.85万股，东吴创(chuàng)新认购269.95万股(gǔ)，每股融资成本37.6元(yuán)，交易(yì)前估值达到170亿元(yuán)。

此次曹操出行若顺利登陆港股市场，那它将成为继吉利(lì)汽车(chē)、沃尔(ěr)沃、极星汽车、亿咖通、钱江摩托、汉马科技、路特斯科技、力帆科技后，李书福名下的第9家上市公司(sī)。

如果说比亚迪(dí)是汽车自主品牌中最会做动力(lì)电池的，那吉利一定是其中最擅长资本运作的。自早年间“蛇吞象”式吃下沃尔沃，入股戴姆勒，到将宝腾、路特斯等品牌相继并(bìng)入麾下，吉利的资本运(yùn)作手段一(yī)直为人称道。

近年来，吉利系IPO从(cóng)未停下脚步(bù)。2月(yuè)23日，路特斯科技美国存托股票(piào)（ADSs）正式在纳斯达克证券市场挂牌交易，股(gǔ)票代码为“LOT”。2月(yuè)22日，路特斯科技与特殊目的收购公司L Catterton Asia Acquisition Corp （“LCAA”）完成(chéng)业(yè)务合并。而由李书福亲自出任董事长的重点高(gāo)端项目极氪汽车尽管还没有明确(què)的IPO计划，但也多次传(chuán)出上市(shì)传闻，公司(sī)高层对极(jí)氪汽车IPO的回复相当暧昧，给外界留下了足够(gòu)的想(xiǎng)象空间。

责编：岳亚楠(nán)

校对：王(wáng)锦程(chéng)

估值170亿元，曹操出行拟赴港IPO，“汽车狂人”李书福的第9个IPO要来了r: rgb(0, 0, 0);font-size: 15px;font-family: 微软(ruǎn)雅黑, "Microsoft YaHei";'>在这万物生长的时节，我们迎来国内创(chuàng)投界的盛举——2024证券时报“寻找创投‘金鹰’、发(fā)现企业‘新苗’”行动计(jì)划(huà)火热报名中(zhōng)。

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网约车领域又将诞生一(yī)个新的IPO。

据港交所网站显示，吉利汽(qì)车母公司吉利(lì)控(kòng)股分拆出(chū)来的网约(yuē)车公司曹操出行于4月29日递交赴港IPO招股(gǔ)书。根据证券时(shí)报记(jì)者了解，此次曹操出行拟募资(zī)数十亿港元(yuán)，以进一步扩大业务。

曹操出行是吉利控股布局“新能源汽车共享生态”的战略性投资业务(wù)，倘若曹操出行此番顺利登陆港股(gǔ)，“汽车狂人”李书福将(jiāng)收获人生(shēng)中第9个IPO。根据招股书资(zī)料显(xiǎn)示，曹操出行上市前一(yī)共进行了3轮融(róng)资，合(hé)计融资额约人民币29亿元（单(dān)位下同），B轮投后估值为170亿元。

曹(cáo)操出行拟赴港IPO

4月29日晚间(jiān)，曹(cáo)操出行向港交所主(zhǔ)板递交上市申(shēn)请。华泰国际、农(nóng)银国际和广发融资（香港）担(dān)任(rèn)联席保荐人。

招股书(shū)显示，曹操(cāo)出行于2015年由吉利控股(gǔ)集团(tuán)孵化成立，总部位于苏州，目前已发(fā)展为中国领先(xiān)的共享出行平台。

曹操出行涵盖(gài)出行服务、车辆租赁、车辆销售及其他。其(qí)中(zhōng)，以网(wǎng)约车(chē)形式提供的出行服务为主要(yào)收入来源。根据弗若斯特沙利文的资料，按总交易价(jià)值（GTV）计算，曹操出行在2021年、2022年(nián)及2023年(nián)一(yī)直位列中国前三(sān)大网约车平台。

财务数据(jù)显(xiǎn)示，曹(cáo)操出(chū)行(xíng)规模稳定增长(zhǎng)，营业收入自2021年至2023年分别为(wèi)71.53亿(yì)元、76.3亿元以及107亿(yì)元。其(qí)中出行服务占总营(yíng)业收入比重在96%以(yǐ)上，为营收(shōu)的最大(dà)贡献(xiàn)者，其次为车辆租赁以及车辆销售。

招股书透露，公司拥有独特的(de)业务模(mó)式，并以不断发展的定制(zhì)车车(chē)队以及广泛的车服解决方案作为支撑，因此业务策略为(wèi)乘客及司机提供了极大价值，该业务策(cè)略不仅可实现持(chí)续增长，还能(néng)引领盈利的经营方向。公司盈利能力持续提升，于2021年至2023年，毛利率由-24.5%提(tí)升(shēng)至(zhì)5%，除此之外，公司负的经(jīng)营(yíng)现金流量(liàng)净(jìng)额转向2023年产(chǎn)生正(zhèng)经营现金流入。

众所周知，共享出行行业仍面临(lín)根深蒂固的挑战，比如用车成(chéng)本高且用户体验(yàn)差，行(xíng)业参与者盈利难(nán)，许多共享出(chū)行平台对车(chē)辆成本的(de)控(kòng)制力(lì)有限，妨(fáng)碍其(qí)有效优(yōu)化运(yùn)营成本，导致其难以实现盈利。

这一点从财务数据也能看出，自2021年至2023年，曹操出行经(jīng)调整净利润分别为-29.6亿元、-16.5亿元、-9.7亿元，三(sān)年合计亏损额高达55.76亿元，但公司净利润呈现明显好转趋势，亏损(sǔn)幅度逐年收窄。

3轮融资，估值高达170亿

曹操出行的运营主体是杭州(zhōu)优行科技有限公(gōng)司，从持股关系(xì)来看，吉利科技集团是其第一大股东，持股69.927%；浙江吉利控股集团(tuán)是其第二(èr)大股东，持(chí)股13.942%。据此计算，目前吉利集(jí)团总体控制曹操出行83.869%股份。

背靠吉利集团，曹(cáo)操出行在成长过程(chéng)中不(bù)乏资本青睐。招股书显示(shì)，曹操出(chū)行成立以来一共进行了3轮融资(zī)，其(qí)中 2017年10月完成A轮融资1亿美元（当时约合人民币6.6亿元），由三川基金认购(gòu)了(le)2140.4万(wàn)股，每股融资(zī)成本人民币30.75元(yuán)，交易前估值为96.42亿元。

2017年(nián)12月完成A1轮融资3.5亿元，天堂硅(guī)谷天晟认购650.2万股，陈启(qǐ)星(xīng)路(lù)认购325.1万股，桐乡(xiāng)乌镇1号(hào)基金(jīn)认购162.5万股，每股融资成本人民币30.76元，交易前估值103亿元。

2021年(nián)8月完成(chéng)B轮融资人民币18亿元，其中(zhōng)相城相行创(chuàng)投认购3723.4万股，农银投资（苏州）认购797.85万股，东吴创新认购269.95万股，每股融资成本(běn)37.6元，交易前估值达到170亿元。

此(cǐ)次曹操出行(xíng)若(ruò)顺利登陆港股市场，那它将成为继吉(jí)利汽车、沃尔沃(wò)、极(jí)星汽车(chē)、亿咖通、钱江(jiāng)摩托、汉马(mǎ)科(kē)技、路特斯科技、力帆科技(jì)后，李书福名下的第9家(jiā)上市公司。

如果说比(bǐ)亚迪是汽车(chē)自(zì)主品牌中最会(huì)做动力电池的，那吉(jí)利(lì)一(yī)定是其(qí)中最擅长资本运(yùn)作的。自早年(nián)间(jiān)“蛇吞象”式吃下沃尔沃，入股戴姆勒，到将(jiāng)宝(bǎo)腾、路特斯等品牌相继并入麾下，吉利的(de)资本运作手段一直为人称道(dào)。

近(jìn)年(niá估值170亿元，曹操出行拟赴港IPO，“汽车狂人”李书福的第9个IPO要来了n)来，吉利系IPO从未停下脚步。2月23日，路特斯科技美国存托股票（ADSs）正式在纳斯达克证(zhèng)券市场(chǎng)挂牌交易，股票代码(mǎ)为“LOT”。2月22日，路特斯科技与特殊目的收购公(gōng)司L Catterton Asia Acquisition Corp （“LCAA”）完成业务合(hé)并。而由李书福亲自出任(rèn)董事长的(de)重点高端(duān)项目极氪汽车尽管还没(méi)有明确的IPO计划，但也多次传出上市传闻，公司高(gāo)层对极氪(kè)汽车IPO的回复(fù)相(xiāng)当暧(ài)昧(mèi)，给外界留下了足够的想象空间。

责编：岳(yuè)亚楠

校对：王锦程

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