机构策略：市场有望持续上行 关注高股
息与顺周期风格

光大证券指(zhǐ)出，市场有望持
续(xù)上行。在财(cái)报完全(quán)披露之后，基本面的(de)回暖(nuǎn)将有望得到(dào)数据层面(miàn)进一 步的验(yàn)证
，市场(chǎng)预期或许也将重归稳定。此外，未(wèi)来资(zī)本(běn)市场相(xiāng)关政策的逐渐出台落地也将对市场预期及信心(xīn)起到稳定的作用。在基本面及政策的配置方面，关注高股息与(yǔ)顺周期风格。从当前的情况来看，市场出现快速上行的可能性相对较低，因此预计高股息(xī)方向仍然值得长期关 注，而政策对(duì)于分红也在积极引导，将会(huì)提振(zhèn)高股息
板块关注度。顺周期方面，当前国内经济整(机构策略：市场有望持续上行 关注高股息与顺周期风格zhěng)体(tǐ)仍然处(chù)于修复的进程之中(zhōng)。我国出口面临的外需环境仍在继续改善，在5%左右的年(nián)度(dù)GDP增长目标下(xià)，稳增长政
策有望持续出台，5月份国
内经济有望继续修复。

信(xìn)达证券(quàn)认为，这一次市场板块的高低(dī)切换可(kě)能标志(zhì)着3月下旬以来的震荡休整
已经结束，5月可能继续上涨。4月以来因为美联储降(jiàng)息推迟(chí)预期(qī)、季报期主题投(tóu)资(zī)降温、经济数据受高基数影响(xiǎng)一般等因素影(yǐng)响，市场偏震荡。这些影响 到5月将会逐渐结束，市场可(kě)能重新(xīn)再次上行。行业配(pèi)置方面，5月季节性规律风格会略偏向小盘成长，所以短期会呈现出风格的(de)高(gāo)低切，但由(yóu)于风格的大趋势(shì)还(hái)在(zài)价值，所(suǒ)以这种高低切不会持续很(hěn)久。2024年年度建议配置顺序(xù)：上游周期>汽(qì)车汽零、出海(hǎi)>金融(róng)地产>AI、老赛道（医药半导体新能(néng)源）>消(xiāo)费，排序靠前的可能是未来牛市(shì)的最(zuì)强主线。上游周期股这一 次调整主要是(shì)短期强(qiáng)势股补跌，大概率1—2周内会(huì)结束。商品价格上行刚从黄金轮到工业金属，离顶点还有1—2年(nián)的(de)时间，基本面暂(zàn)时不需要担心。

中邮证(zhèng)券指出，展 望后市，我国一季度经济增(zēng)长超出预期，但近期(qī)经(jīng)济数据出现边际回落，整体经(jīng)济或延续平稳恢 复态势。而外(wài)围方面，美(měi)国经济(jì)一季度(dù)GDP数据远低于市场预(yù)期且通胀有所反弹，引发市场对美经济滞胀的担忧，同时在美联
储降(jiàng)息预(yù)期迅速(sù)降(jiàng)温下，亚洲部分国家汇率出现明显(xiǎn)贬值。而相对稳(wěn)定(dìng)的汇率(lǜ)、A股估值仍(réng)处低位以及基本面的稳步(bù)恢复使得外资近期显著回流A股。因此，短期市场在外资(zī)回流、地产放松政策升温
以及财报季后风(fēng)险偏好回升等利好支持下有 望迎来一波上涨行情，但考虑到经济(jì)基本面
及企业盈利仍有待持续修复(fù)，中期行情或(huò)仍以震荡为主。配置方面，建议关(guān)注(zhù)受益于(yú)产业(yè)政策支持(chí)和AI催化的科技板块，包括算(suàn)力、AI应用、华为链、周(zhōu)期有望见底的半导(dǎo)体和(hé)消费电子以及受益于政策催化的低空经济、生物(wù)制造、设备更新、量子技术等(děng)新质生产(chǎn)力方向；同时(shí)建议(yì)关机构策略：市场有望持续上行 关注高股息与顺周期风格(guān)注(zhù)受益于外(wài)需好转且景气(qì)度较高的汽车链；此(cǐ)外(wài)，建议关注有望受益(yì)于供给出(chū)清的光伏和生猪养殖。

校对：刘榕枝

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 机构策略：市场有望持续上行 关注高股息与顺周期风格