白酒中秋旺季行情冷飕飕，贵州茅台股价也再创新低

专题：中秋国庆白酒市(shì)场(chǎng)“旺季不旺”

　　界面新(xīn)闻记者 | 富充

　　今(jīn)年中秋(qiū)未能点燃白酒销售热潮，节前环比批价情况与二级市场反馈(kuì)均证实了这一现象。

　　9 月 12 日，白酒龙头贵州茅台下跌 3.26%，山西汾酒、古井贡(gòng)酒、泸州老窖等白酒板块个股均跌超 3%。9 月 13 日中秋节前最后一个交(jiāo)易日，茅台单股价格(gé)一度跌破 1300 元，最终艰难(nán)守住 1300 元大关(guān)。

　　产品层(céng)面，东海(hǎi)证券近期研报显示，几大白酒单品中秋节前批(pī)价环比未有提升(shēng)。截至(zhì) 9 月(yuè) 8 日，2023 年茅台原箱批价 2650 元，周环比(bǐ)下降(jiàng) 50 元，月环比下(xià)降 70 元；茅台散飞批价 2390 元，周环比持平，月(yuè)环比(bǐ)下降 70 元。五粮(liáng)液普五批价为 960 元，周、月均环比(bǐ)持平。国窖 1573 批价 870 元，批价周、月环比持平。

　　回想今年端午假(jiǎ)期后也曾出现茅台股价和产(chǎn)品价格双跌，带动整个酒类市场下行(xíng)。当(dāng)前白酒节(jié)日行情 “失灵(líng)” 现象令(lìng)业内担忧。

　　北京市一位茅台大商销售人员表(biǎo)示，中秋市场白酒销(xiāo)售总体情况是，商(shāng)家(jiā)多愿以价(jià)换量促进动销，走量销售渠道情况相对较好但利润微薄。基于(yú)酒水政务、商务(wù)消费减少，大众消费相(xiāng)对稳定，以及网购习惯增强，今年(nián)中秋电商渠道(dào)总体销售(shòu)额高，但强势品牌卷价格，非强势品牌费用高，多为(wèi)贴钱赚品牌曝光。团购(gòu)场景客单价(jià)高但销售额总量低，还会抢(qiǎng)夺其他渠道购买量。受此影响，商超场景销售较差，烟酒店(diàn)主要动销集中在(zài)高人(rén)气、利润较(jiào)低(dī)的大(dà)单品(pǐn)。

　　鉴于去年和今年上半年酒类(lèi)市场(chǎng)总体情(qíng)况，行业对今年 “金九银十” 寄予厚望，从(cóng)八月上旬便早早备战。毕竟，中秋销(xiāo)售额几乎占全年 30%，极(jí)大影(yǐng)响酒企(qǐ)全年(nián)业(yè)绩。

　　泸州老窖围绕 “市场高(gāo)渗透、网点高覆(fù)盖、消费者高开(kāi)瓶” 推进中秋国庆双节旺季及下半年营销工作，实(shí)施挖井计划拓展营销网点，优化渠道利润分配方式，增加战略终端数(shù)量。郎酒按一地一策制定差异化营销策略，茅台推出中秋礼盒并启动(dòng) “质量月” 活动，五粮液、汾酒、今世缘等(děng)头(tóu)部企业也陆续展开回款并沟通(tōng)旺季政策。

　　在一系列举(jǔ)措下，受下沉市场宴(yàn)席场景带动，强势区(qū)域酒企表现相对突出。从今年上半年(nián)经营情况看(kàn)，地(dì)产酒凭借本地市场深入开发实现明显增长。华鑫证券研报显示，2024 上半年归(guī)母净利(lì)润增(zēng)速为(wèi)地(dì)产酒＞高端酒＞次高端酒(jiǔ)，地产酒(jiǔ)利润增长明显，高端酒表现稳健，次高(gāo)端酒仍分化。

　　今年白酒价格下探，也助推宴席场景中低端价格带销售。国(guó)金证券研报指出，宴席(xí)场景复苏带(dài)动一线城市 300至400 元价位、区县地区 100至300 元价位(wèi)用酒动销(xiāo)。

　　《2024 中国白酒中期研究报告》也从(cóng)侧(cè)面印证，单品价格较(jiào)低(dī)的酒(jiǔ)款更利(lì)于动销，对(duì)利润、库存和现金(jīn)流压力更小。根据上述《报告》，2024 年 1至6 月白酒市场(chǎng)经销商、零售商反馈市场动销最好的前三价格带分别(bié)为 300至500 元、100至300 元、100 元及以下。

　　但总体而言，终端备货意愿低，经营(yíng)策略更理性，销售情况仍不乐观，中秋节行情更大作用在于去库存。四川酒类流(liú)通协会高(gāo)层张强接受采访时预计，今年中秋动销将普遍下降 20%至30%。毕竟，对于终端来说，今年上半年，库存(cún)压力仍是主要困扰。中(zhōng)国酒业协会《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，与(yǔ)去年同期相比，2024年上半年有超过60%经销商、终(zhōng)端零售商表示库存增加，超过30%表示面(miàn)临现金流(liú)压力，超(chāo)过40%表示实(shí)际销(xiāo)售价格的倒挂程度有所增加，超过50%表示利润空间有所减少(shǎo)。

　　对于上述情况，华泰(tài)证券预计，中秋(qiū)假期、国(guó)庆假期以环比改善、渐进式复苏为主。

　　国金证券(quàn)分析认为，基(jī)于(yú)目前的渠道反馈，预(yù)计中(zhōng)秋整体动销(xiāo)会有小幅(fú)下滑，其(qí)中畅销品，特别是中档及入门(mén)级商(shāng)务价位的畅销(xiāo)品动销反馈会相对占(zhàn)优、不(bù)乏(fá)强势(shì)品牌仍能实现动销正增长，品牌间动销(xiāo)分化会持续加剧。目前中秋前第一阶段的商务礼(lǐ)赠需求已(yǐ)经逐步(bù)释放，整体动销(xiāo)波动(dòng)有限、相对平稳，部分(fēn)需求降档(dàng)对部分区域入门级商务价(jià)位产品动销有所提(tí)振。

　　其中(zhōng)，受行业客观的线上化趋势影(yǐng)响，部分终端、消费(fèi)者自渠道、线下采购转向线上直播、电商平(píng)台。考虑线上对实际需求的分流、酒企加码中秋文(wén)创产品直销等因素，实际的中秋白酒(jiǔ)需求(qiú)侧表现会略(lüè)优于线(xiàn)下(xià)渠道的悲观预期(qī)。

责任(rèn)编辑：李昂(áng)

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